Ποια είναι η διαφορά μεταξύ EBIT και EBITDA;

Υπάρχουν πολλές διαθέσιμες μετρήσεις για την ανάλυση της κερδοφορίας μιας εταιρείας. Το EBIT και το EBITDA είναι δύο από αυτές τις μετρήσεις και παρόλο που έχουν ομοιότητες, οι διαφορές στους υπολογισμούς τους μπορούν να οδηγήσουν σε ποικίλα αποτελέσματα.

EBIT

Τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT) είναι το καθαρό εισόδημα μιας εταιρείας προτού αφαιρεθούν τα έξοδα φόρου εισοδήματος και τα έξοδα τόκων. Το EBIT χρησιμοποιείται για την ανάλυση της απόδοσης των βασικών δραστηριοτήτων μιας εταιρείας χωρίς φορολογικά έξοδα και το κόστος της κεφαλαιακής διάρθρωσης που επηρεάζει το κέρδος.

Ο ακόλουθος τύπος χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του EBIT:

​EBIT=NI + IE + TEόπου:NI = Καθαρό εισόδημαIE = Έξοδα τόκωνTE = Φορολογική δαπάνη​

Δεδομένου ότι τα καθαρά έσοδα είναι ένα ποσό που δεν περιλαμβάνει έξοδα τόκων και φόρους, πρέπει να προστεθούν για τον υπολογισμό του EBIT.

Τα EBIT συχνά αναφέρονται ως λειτουργικά έσοδα αφού και οι δύο εξαιρούν τους φόρους και τα έξοδα τόκων στους υπολογισμούς τους. Ωστόσο, υπάρχουν στιγμές που τα λειτουργικά έσοδα μπορεί να διαφέρουν από EBIT.

EBT

Κέρδη προ φόρων (EBT) αντικατοπτρίζει το λειτουργικό κέρδος που έχει πραγματοποιηθεί πριν από τη λογιστική φορολογία, ενώ το EBIT εξαιρεί τόσο τους φόρους όσο και τις πληρωμές τόκων. Το EBT υπολογίζεται με τη λήψη καθαρά έσοδα και προσθήκη φόρων ξανά για τον υπολογισμό του κέρδους μιας εταιρείας.

Με την αφαίρεση φορολογικές υποχρεώσεις, οι επενδυτές μπορούν να χρησιμοποιήσουν το EBT για να αξιολογήσουν τη λειτουργική απόδοση μιας επιχείρησης μετά την εξάλειψη μιας μεταβλητής εκτός του ελέγχου της. Στις Ηνωμένες Πολιτείες, αυτό είναι πιο χρήσιμο για τη σύγκριση εταιρειών που ενδέχεται να έχουν διαφορετικούς κρατικούς φόρους ή ομοσπονδιακούς φόρους. Το EBT και το EBIT είναι παρόμοια μεταξύ τους και διαφέρουν μόνο στη συμπερίληψη των εξόδων τόκων.

EBITDA

EBITDAή τα κέρδη προ τόκων, φόρων, αποσβέσεων και αποσβέσεων είναι ένας άλλος ευρέως χρησιμοποιούμενος δείκτης για τη μέτρηση της οικονομικής απόδοσης μιας εταιρείας και των δυνατοτήτων κέρδους έργου.

Το EBITDA εξαιρεί τους φόρους και τα έξοδα τόκων επί του χρέους καθώς και υποτίμηση και χρεολυσία έξοδα. Ως αποτέλεσμα, το EBITDA αντικατοπτρίζει την κερδοφορία της επιχειρησιακής απόδοσης της εταιρείας πριν από κρατήσεις για κεφαλαιουχικά περιουσιακά στοιχεία, τόκους και φόρους.

Το EBITDA μπορεί να είναι υπολογισμένο λαμβάνοντας καθαρά έσοδα και προσθέτοντας πίσω τόκους, φόρους, αποσβέσεις και αποσβέσεις, σύμφωνα με τα οποία:

​EBITDA=ΝΡ + Ι + Τ + Δ + Αόπου:NP = Καθαρό κέρδοςI = ΕνδιαφέρονΤ = ΦόροιΔ = ΑπόσβεσηΑ = Απόσβεση​

Σύγκριση EBIT και EBITDA

Παρακάτω είναι ένα τμήμα της κατάστασης αποτελεσμάτων για την JC Penney στις 5 Μαΐου 2018.

EBIT του JC Penney:

• Τα καθαρά έσοδα ήταν χαμένα για -78 εκατομμύρια δολάρια, με μπλε χρώμα.
• Οι δαπάνες για τόκους ήταν 78 εκατομμύρια δολάρια, ενώ οι φορολογικές δαπάνες ήταν πίστωση 1 εκατομμυρίου δολαρίων, επισημασμένες με πράσινο χρώμα.
• Το EBIT ήταν -1 εκατομμύριο δολάρια για την περίοδο ή -78 εκατομμύρια δολάρια (καθαρά έσοδα) -1 εκατομμύρια δολάρια (φόροι) + 78 εκατομμύρια δολάρια (τόκοι).
• Δεδομένου ότι ο φόρος εισοδήματος ήταν αρχικά όφελος 1 εκατομμυρίου δολαρίων που αναγνωρίστηκε ως αύξηση του καθαρού εισοδήματος, αφαιρείται κατά τον υπολογισμό του EBIT.

Το EBITDA της JC Penney υπολογίζεται χρησιμοποιώντας επίσης καθαρό εισόδημα:

• Τα καθαρά έσοδα ήταν -78 εκατομμύρια δολάρια, με μπλε χρώμα.
• Η απόσβεση ήταν 141 εκατομμύρια δολάρια, με κόκκινο χρώμα.
• Τα καθαρά έξοδα τόκων ήταν 78 εκατομμύρια δολάρια, ενώ οι φόροι ήταν +1 εκατομμύριο δολάρια, με πράσινο χρώμα.
• Το EBITDA ήταν 140 εκατομμύρια δολάρια ή - 78 εκατομμύρια δολάρια + 141 εκατομμύρια δολάρια - 1 εκατομμύριο δολάρια + 78 εκατομμύρια δολάρια (καθαρός τόκος).
• Και πάλι, ο φόρος εισοδήματος ήταν αρχικά πίστωση 1 εκατομμυρίου δολαρίων, οπότε τον αφαιρέσαμε για να υπολογίσουμε το EBITDA.

Μπορούμε να δούμε από το παραπάνω παράδειγμα ότι το EBIT των -1 εκατομμυρίου δολαρίων ήταν εντελώς διαφορετικό από το ποσό των EBITDA των 140 εκατομμυρίων δολαρίων. Για την JC Penney, οι αποσβέσεις και οι αποσβέσεις προσθέτουν ένα σημαντικό ποσό στα κέρδη βάσει του EBITDA.

Σκέψεις με το EBIT και το EBITDA

Τόσο το EBIT όσο και το EBITDA αφαιρούν το κόστος της χρηματοδότησης του χρέους και των φόρων, ενώ το EBITDA το κάνει άλλο βήμα βάζοντας πίσω τα έξοδα απόσβεσης και απόσβεσης στο κέρδος μιας εταιρείας.

Δεδομένου ότι οι αποσβέσεις δεν αποτυπώνονται στο EBITDA, όπου δύο εταιρείες έχουν διαφορετικά ποσά παγίων, το EBITDA μπορεί να είναι ένας καλύτερος αριθμός για τη σύγκριση των λειτουργικών επιδόσεων. Οι εταιρείες με υψηλά πάγια περιουσιακά στοιχεία θα έχουν υψηλότερες αποσβέσεις και τόσο χαμηλότερα EBIT από τις εταιρείες με χαμηλότερα επίπεδα παγίων στοιχείων. Το EBITDA είναι χρήσιμο επειδή παρέχει μια σύγκριση απόδοσης μήλων προς μήλων πριν αφαιρεθεί η απόσβεση.

Το EBITDA μπορεί επίσης να υπολογιστεί λαμβάνοντας λειτουργικά έσοδα και προσθέτοντας πίσω αποσβέσεις και αποσβέσεις. Λάβετε υπόψη ότι το καθένα EBITDA ο τύπος μπορεί να οδηγήσει σε διαφορετικούς αριθμούς κερδών. Η διαφορά μεταξύ των δύο υπολογισμών EBITDA μπορεί να εξηγηθεί από την πώληση ενός μεγάλου τεμαχίου εξοπλισμό ή επενδυτικά κέρδη, αλλά εάν η συμπερίληψη αυτή δεν προσδιορίζεται ρητά, αυτό το ποσοστό μπορεί να είναι αποπλανητικός.

Η κατώτατη γραμμή

Το EBIT και το EBITDA είναι και οι δύο σημαντικές μετρήσεις για την ανάλυση της οικονομικής απόδοσης μιας εταιρείας. Οι διαφορές στην κερδοφορία στο παράδειγμά μας δείχνουν τη σημασία της χρήσης πολλαπλών μετρήσεων στην ανάλυση.