Ποια είναι η αναλογία τιμής προς κέρδη κατά μέσο όρο στον τομέα των ακινήτων;

Υπάρχουν πολλά διαφορετικά πράγματα που πρέπει να λάβετε υπόψη προτού βουτήξετε και τοποθετήσετε τα χρήματά σας σε μια συγκεκριμένη επένδυση. Η ανάλυση της αξίας της πιθανής επένδυσης μπορεί να σας βοηθήσει να καταλάβετε αν είναι καλή επιλογή ή όχι. Αυτή η διαδικασία ονομάζεται εκτίμηση, και βοηθά τους επενδυτές να προσδιορίσουν την τρέχουσα και την προβλεπόμενη αξία ενός περιουσιακού στοιχείου. Η ανάλυση της αξίας μιας επένδυσης σημαίνει ότι θα πρέπει να γνωρίζετε μερικές από τις μετρήσεις της εταιρείας καθώς και ορισμένες πληροφορίες σχετικά με τη διοίκηση της εταιρείας. Αυτό ισχύει για εταιρείες σε κάθε είδους βιομηχανία, συμπεριλαμβανομένων των ακινήτων. Αυτό το άρθρο εξετάζει αναλογίες τιμής προς κέρδη (Π/Ε) και πώς μετρώνται στη βιομηχανία ακινήτων.

Τι είναι ο λόγος τιμής προς κέρδη;

Ο λόγος τιμής προς κέρδη (Ρ/Ε) είναι ένα σημαντικό στοιχείο της θεμελιώδους ανάλυσης. Είναι μια κοινώς αναφερόμενη μέτρηση αποτίμησης που μπορεί να βοηθήσει τους επενδυτές να αποφασίσουν ποια τιμή μετοχής είναι κατάλληλη, λαμβάνοντας υπόψη τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) που δημιουργούνται από μια εταιρεία. Τα επίπεδα P/E ποικίλλουν λόγω διαφόρων παραγόντων, συμπεριλαμβανομένου του ρυθμού ανάπτυξης και μακροοικονομική οι συνθήκες και οι αποτιμήσεις διαφέρουν μεταξύ των βιομηχανιών. Το μέρος των κερδών του δείκτη P/E μπορεί να αναφέρεται υπολειπόμενα ή προωθημένα εκτιμώμενα κέρδηκαι τα προβλέψιμα κέρδη έχουν συνήθως μεγαλύτερη επιρροή για σκοπούς αποτίμησης.

Ο λόγος P/E τείνει να είναι μια προτιμώμενη αναλυτική μέθοδος επειδή δίνει κέρδη μια σχετική τιμή. Αυτό βοηθά στον προσδιορισμό του πότε πρέπει να υπάρξουν εκπτώσεις ή εάν οι τιμές των μετοχών γίνονται υπερβολικά απρόσιτες.

Τερματικό P/E

Το P/E που ακολουθεί είναι μια αποτίμηση βάσει των προηγούμενων 12 μηνών των πραγματικών κερδών. Για να τον υπολογίσουμε, παίρνουμε την τρέχουσα τιμή της μετοχής και τη διαιρούμε με το EPS που ακολουθεί τους τελευταίους 12 μήνες. Αυτό το ποσοστό κερδών μπορεί να βρεθεί και στα δύο ετήσια Έκθεση και το κατάσταση λογαριασμού εισοδήματος. Ορισμένοι επενδυτές και αναλυτές προτιμούν να χρησιμοποιούν αυτόν τον αριθμό επειδή είναι πιο ακριβής, καθώς χρησιμοποιεί πραγματικά στοιχεία. Αλλά να έχετε κατά νου, οι προηγούμενες επιδόσεις δεν δείχνουν απαραίτητα το μέλλον.

Εμπρός P/E

Αντί για τη χρήση πραγματικών αριθμών από το παρελθόν, ο προορισμός P/E χρησιμοποιεί οδηγία των μελλοντικών κερδών και είναι ένας προοπτικός δείκτης. Επιτρέπει στους επενδυτές να συγκρίνουν τα τρέχοντα με τα μελλοντικά κέρδη και παρέχει μια καλή εικόνα για το είδος των κερδών που πιθανά θα αναφέρει μια εταιρεία στο μέλλον, χωρίς καμία προσαρμογή ή αλλαγή. Αλλά αυτή η μέθοδος μπορεί να είναι ελαττωματική, καθώς οι εταιρείες μπορεί να είναι αρκετά συντηρητικές ή γενναιόδωρες με τις εκτιμήσεις τους.

Αναλογία τιμής προς κέρδη και ακίνητη περιουσία

Προσδιορισμός της αξίας του ακίνητα οι επενδύσεις εξαρτώνται από το είδος της επένδυσης. Όταν πρόκειται για την αποτίμηση της φυσικής ιδιοκτησίας, οι άνθρωποι τείνουν να το κάνουν εκτιμήσεις, τα οποία μετρούν την αξία ενός ακινήτου και τη γη στην οποία βρίσκεται. Αυτό γίνεται μετρώντας έναν αριθμό κριτηρίων, συμπεριλαμβανομένων συγκρίσιμων κατοικιών και διαθέσιμων ανέσεων που βρίσκονται κοντά.

Όμως, οι εταιρείες ακινήτων μπορούν να αξιολογηθούν με χρήση του λόγου P/E, όπως οι εταιρείες σε οποιονδήποτε άλλο κλάδο. Αν και ο τομέας των ακινήτων δεν είναι καθολικά καθορισμένος, περιλαμβάνει γενικά καταπιστεύματα εισοδήματος ακινήτων (REITs), διαχειριστές ακινήτων και προγραμματιστές ακινήτων. Είναι σύνηθες φαινόμενο οι καθιερωμένες εταιρείες ακινήτων να συναλλάσσονται με προθεσμιακά κέρδη 35 έως 45 φορές, που οφείλονται σε μεγάλο βαθμό εν μέρει στο γεγονός ότι τα REIT αξιολογούνται με διαφορετικές μετρήσεις σε σύγκριση με άλλους τύπους εταιρειών, όπως όπως και κεφάλαια από πράξεις.

Ένας σημαντικός παράγοντας κατά την εξέταση του P/E μιας εταιρείας ακινήτων είναι υποτίμηση, ειδικά REITs. Αυτό είναι το ποσό κατά το οποίο η αξία ενός ακινήτου μειώνεται καθώς μεγαλώνει. Επειδή επιτρέπεται στις εταιρείες να επιτρέπουν ένα ορισμένο ποσό απόσβεσης ακινήτων με την πάροδο του χρόνου και να διαγράφουν αυτά τα ποσά, γεγονός που μπορεί να παραμορφώσει τα στοιχεία των κερδών.

Διαφορετικά μοντέλα τιμής προς κέρδος

Υπάρχουν μερικά διαφορετικά μέρη στα οποία μπορείτε να απευθυνθείτε για να λάβετε κάποιες μέσες αναλογίες P/E που έχουν ήδη υπολογιστεί για τις βιομηχανίες ακινήτων - και άλλων -. Εδώ είναι δύο.

NYU Stern School

Το Stern School του NYU δημοσιεύει δεδομένα P/E για διαφορετικούς κλάδους και χωρίζει τα ακίνητα σε τέσσερις κατηγορίες και απαριθμεί τα τρέχοντα P/E τους από τον Ιανουάριο του 2020 ως εξής:

• REITs: 91.36
• Ανάπτυξη ακινήτων: 145,60
• Γενικά και διαφοροποιημένα ακίνητα: 31.37
• Λειτουργίες και υπηρεσίες ακινήτων: 23.20

Τα δεδομένα συνδυάζουν όλα τα REIT κάτω από μια ομπρέλα - συνολικά 234 επιχειρήσεις. Τα πιο πρόσφατα διαθέσιμα δεδομένα του σχολείου, όπως σημειώθηκε παραπάνω, δημοσιεύθηκαν τον Ιανουάριο του 2020. Ο μέσος όρος P/E μετά 59,79 και εμπρός P/E 32,23. Οι προγραμματιστές ακινήτων διαπραγματεύονται κατά μέσο όρο 21,5 φορές προθεσμιακά κέρδη. Γενικές και διαφοροποιημένες εταιρείες ακινήτων διαπραγματεύονται με 11,53x προθεσμιακά κέρδη. Οι επιχειρήσεις που ασχολούνται με υπηρεσίες και δραστηριότητες ακίνητης περιουσίας εμφανίζουν πίσω P/E 33,99 και προωθητικά P/E 32,46.

Finviz.com

Το εργαλείο προβολής μετοχών στο Finviz.com χωρίζει τις εταιρείες ακινήτων σε κάπως διαφορετικές κατηγορίες κλάδου. Ο μέσος όρος P/E μεταξύ των προγραμματιστών ακινήτων είναι 19.07 από τον Νοέμβριο του 2019. Το Forward P/E για διαχειριστές ακινήτων είναι 33,26.

Για το REITs στο σύνολό του, ο διάμεσος P/E είναι 19,73. Τα υποσύνολα της κατηγορίας REIT περιλαμβάνουν λιανική, οικιακή, γραφειακή, βιομηχανική, ξενοδοχεία, υγειονομική περίθαλψη και διαφοροποιημένα. Οι μεσαίες αναλογίες P/E για τη συγκεκριμένη βιομηχανία στο διάστημα REIT κυμαίνονται από -53,22 έως 41,99.