Ορισμός του φαινομένου πλούτου

Τι είναι το The Wealth Effect;

Το φαινόμενο πλούτου είναι α συμπεριφορική οικονομικήθεωρία που υποδηλώνει ότι οι άνθρωποι ξοδεύουν περισσότερα ως αξία τους περιουσιακά στοιχεία αύξηση. Η ιδέα είναι ότι οι καταναλωτές αισθάνονται οικονομικά ασφαλέστεροι και σίγουροι για τον πλούτο τους όταν επενδύουν στο σπίτι τους ή επενδύουν χαρτοφυλάκια αύξηση της αξίας. Είναι φτιαγμένοι για να νιώθουν πλουσιότεροι, ακόμη και αν το εισόδημά τους και σταθερό κόστος είναι τα ίδια με πριν.

Πώς λειτουργεί το The Wealth Effect

Η επίδραση πλούτου αντανακλά την ψυχολογική επίδραση που έχουν οι αυξανόμενες αξίες περιουσιακών στοιχείων, όπως αυτές που συμβαίνουν κατά τη διάρκεια του α ανατιμητική αγορά, έχει επάνω καταναλωτικές δαπάνες η ΣΥΜΠΕΡΙΦΟΡΑ. Η ιδέα εξηγεί πώς τα αισθήματα ασφάλειας, που αναφέρονται ως εμπιστοσύνη των καταναλωτών, ενισχύονται από σημαντικές αυξήσεις στην αξία των επενδυτικών χαρτοφυλακίων. Η επιπλέον εμπιστοσύνη συμβάλλει σε υψηλότερα επίπεδα δαπανών και χαμηλότερα επίπεδα αποταμίευσης.

Αυτή η θεωρία μπορεί επίσης να εφαρμοστεί σε επιχειρήσεις. Οι εταιρείες τείνουν να αυξάνουν τα επίπεδα πρόσληψής τους και κεφαλαιουχικές δαπάνες (CapEx) ως απάντηση στις αυξανόμενες αξίες περιουσιακών στοιχείων, με παρόμοιο τρόπο με αυτόν που παρατηρήθηκε από την πλευρά του καταναλωτή.

Τι σημαίνει αυτό είναι οικονομική ανάπτυξη θα πρέπει να ενισχυθεί κατά τη διάρκεια των αγορών ταύρων - και να διαβρωθεί αντέχουν αγορές.

Ειδικές εκτιμήσεις

Με την πρώτη ματιά, η έννοια ότι το αποτέλεσμα του πλούτου προάγει την προσωπική κατανάλωση έχει νόημα. Είναι λογικό να υποθέσουμε ότι οποιοσδήποτε κάθεται σε τεράστια κέρδη από ένα σπίτι ή χαρτοφυλάκιο μετοχών, θα είναι πιο διατεθειμένος να εκτοξευτεί σε ακριβές διακοπές, νέο αυτοκίνητο ή άλλα διακριτικά στοιχεία.

Παρ 'όλα αυτά, οι επικριτές ισχυρίζονται ότι ο αυξανόμενος πλούτος περιουσιακών στοιχείων θα πρέπει να έχει πολύ μικρότερο αντίκτυπο στις καταναλωτικές δαπάνες από άλλους παράγοντες, όπως φόροι, έξοδα νοικοκυριού και τάσεις απασχόλησης. Γιατί; Επειδή το κέρδος στην αξία του χαρτοφυλακίου ενός επενδυτή δεν ισοδυναμεί με υψηλότερο διαθέσιμο εισόδημα.

Αρχικά, χρηματιστήριο πρέπει να ληφθούν υπόψη τα κέρδη απραγματοποίητος. Ένα μη πραγματοποιημένο κέρδος είναι ένα κέρδος που υπάρχει στο χαρτί, αλλά που δεν έχει ακόμη πωληθεί σε αντάλλαγμα για μετρητά. Το ίδιο ισχύει και για τις τιμές των ακινήτων.

Παράδειγμα The Wealth Effect

Οι υποστηρικτές του φαινομένου του πλούτου μπορούν να επισημάνουν αρκετές περιπτώσεις όταν είναι σημαντικές επιτόκιο και φόρος Οι αυξήσεις κατά τις αγορές ταύρων απέτυχαν να θέσουν φρένο στις καταναλωτικές δαπάνες. Τα γεγονότα του 1968 προσφέρουν ένα καλό παράδειγμα.

Οι φόροι αυξήθηκαν κατά 10%, ωστόσο οι άνθρωποι συνέχισαν να ξοδεύουν περισσότερα. Παρόλο που το διαθέσιμο εισόδημα μειώθηκε λόγω της πρόσθετης φορολογικής επιβάρυνσης, ο πλούτος συνέχισε να αυξάνεται καθώς η χρηματιστηριακή αγορά συνεχώς ανέβαινε υψηλότερα.

Κριτική στο The Wealth Effect

Ωστόσο, υπάρχει σημαντική συζήτηση μεταξύ των ειδικών της αγοράς σχετικά με το αν υπάρχει ή όχι το φαινόμενο του πλούτου, ειδικά στο πλαίσιο της χρηματιστηριακής αγοράς. Ορισμένοι πιστεύουν ότι το αποτέλεσμα έχει να κάνει περισσότερο συσχέτιση και όχι η αιτιώδης συνάφεια, προτείνοντας ότι οι αυξημένες δαπάνες οδηγούν σε ανατίμηση περιουσιακών στοιχείων και όχι το αντίστροφο.

Στέγαση vs. Επίδραση πλούτου στο Χρηματιστήριο

Ενώ δεν έχει ακόμη συνδεθεί οριστικά, υπάρχουν πιο ισχυρά στοιχεία που συνδέουν τις αυξημένες δαπάνες με τις υψηλότερες τιμές του σπιτιού.

Οικονομικοί φωτιστές Karl Case και Robert Shiller, οι προγραμματιστές του τους δείκτες τιμών κατοικίας Case-Shiller, μαζί με τον John Quigley ξεκίνησαν να ερευνούν τη θεωρία του φαινομένου του πλούτου συγκεντρώνοντας δεδομένα από το 1982 έως το 1999. Τα αποτελέσματα, που παρουσιάστηκαν σε μια εργασία με τίτλο «Συγκρίνοντας τα αποτελέσματα του πλούτου: το χρηματιστήριο έναντι της αγοράς κατοικιών», βρέθηκαν «στην καλύτερη περίπτωση αδύναμα αποδεικτικά στοιχεία »της επίδρασης του χρηματιστηριακού πλούτου, αλλά ισχυρά στοιχεία ότι οι διακυμάνσεις στον πλούτο της αγοράς κατοικιών έχουν σημαντικές επιπτώσεις κατανάλωση.

Οι συγγραφείς αργότερα επέκτειναν τη μελέτη τους για τον πλούτο και τις καταναλωτικές δαπάνες σε μια ομάδα πολιτειών των ΗΠΑ σε μια διευρυμένη περίοδο 37 ετών, από το 1975 έως το δεύτερο τρίμηνο του 2012. ο Αποτελέσματα, που κυκλοφόρησε τον Ιανουάριο του 2013, αποκάλυψε ότι η αύξηση του περιουσιακού πλούτου, παρόμοια με την αύξηση μεταξύ 2001 και 2005, θα αυξήσει τις δαπάνες των νοικοκυριών συνολικά κατά περίπου 4,3% κατά την τετραετία. Αντίθετα, μια πτώση του περιουσιακού πλούτου συγκρίσιμη με τη συντριβή μεταξύ 2005 και 2009 θα προκαλούσε μείωση των δαπανών κατά περίπου 3,5%.

Αρκετοί άλλοι οικονομολόγοι έχουν υποστηρίξει τους ισχυρισμούς ότι η αύξηση του περιουσιακού πλούτου ενθαρρύνει επιπλέον δαπάνες. Ωστόσο, άλλοι αμφισβητούν αυτές τις θεωρίες και ισχυρίζονται ότι η προηγούμενη έρευνα για το θέμα έχει υπερεκτιμηθεί.