Ανταλλαγή Futures for Physical (EFP)

Τι είναι η Ανταλλαγή Μελλοντικών με τη Φυσική;

Η ανταλλαγή προθεσμιακών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσικό (EFP) είναι μια ιδιωτική συμφωνία μεταξύ δύο μερών για την ανταλλαγή μιας θέσης μελλοντικής εκπλήρωσης με το καλάθι των υποκείμενων πραγματικά. Η ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με φυσικά μπορεί να χρησιμοποιηθεί για να ανοίξει μια θέση μελλοντικής εκπλήρωσης, να κλείσει μια θέση μελλοντικής εκπλήρωσης ή να αλλάξει μια θέση μελλοντικής εκπλήρωσης για το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Κατανόηση ανταλλαγής μελλοντικών συμβολαίων για φυσική (EFP)

Η ανταλλαγή προθεσμιακών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσικό (EFP) είναι ένας από τους λίγους τύπους συμφωνιών με ιδιωτική διαπραγμάτευση που μπορούν στη συνέχεια να καταχωρηθούν στο χρηματιστήριο. Ο όγκος που εμπλέκεται στη συναλλαγή εμφανίζεται στις συναλλαγές των ημερών κατά την εγγραφή της συναλλαγής, αλλά το τιμή στην οποία ολοκληρώθηκε η συναλλαγή (η ιδιωτικά συμφωνηθείσα τιμή μεταξύ των μερών) δεν είναι αποκάλυψε.

Όταν δύο συμβαλλόμενα μέρη συμφωνήσουν σε ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με φυσικές, τότε καταχωρούν τη συναλλαγή στο σχετικό χρηματιστήριο. Η ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με φυσική αναφέρεται επίσης ως ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης με προϊόν και ανταλλαγή μελλοντικών συμβολαίων με μετρητά (όπως στο εμπορεύματα μετρητών). Ο όρος ανταλλαγή προθεσμιακών συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για φυσικούς όρους χρησιμοποιείται γενικά για να περιγράψει συναλλαγές αυτής της φύσης, ακόμη και όταν τα βασικά είναι χρηματοοικονομικά προϊόντα και όχι εμπορεύματα μετρητών. Ανταλλαγή συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης για ανταλλαγή (EFS) μπορεί να χρησιμοποιηθεί εάν η θέση μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύεται για α σύμβαση ανταλλαγής.

Παράδειγμα Ανταλλαγής Μελλοντικών με Φυσικές

Τα πιο συνηθισμένα παραδείγματα ανταλλαγής μελλοντικών συμβολαίων με φυσικό είναι στον τομέα του πετρελαίου και του φυσικού αερίου. Αυτό έχει νόημα, καθώς αυτοί οι τύποι συναλλαγών δεν γίνονται από μικρούς εμπόρους και κερδοσκόπους. Τα EFP θα περιλαμβάνουν συνήθως μεγάλους εμπορικούς και μη εμπορικούς εμπόρους. Φανταστείτε ότι ένας παραγωγός πετρελαίου και φυσικού αερίου κάθεται σε απογραφή ενός εκατομμυρίου βαρελιών με την υπόθεση ότι οι τιμές αυξάνονται. Ένας διυλιστής που ανησυχεί για την άνοδο των τιμών θέλει να εξασφαλίσει βαρέλια πετρελαίου στο μέλλον, έτσι ώστε αγορά 1.000 συμβόλαια που αντιπροσωπεύουν μια μονάδα συμβολαίου 1.000 βαρελιών, το καθένα συνολικά για ένα εκατομμύριο βαρέλια.

Ο διυλιστής και ο παραγωγός αρχίζουν να μιλούν και συνειδητοποιούν ότι α) είναι και οι δύο επιθετικοί στην τιμή του πετρελαίου και β) μπορούν να αλλάξουν θέση για να ικανοποιήσουν ο ένας τις ανάγκες του άλλου. Συμφωνούν σε μια τιμή και ημερομηνία παράδοσης στο μέλλον, όπου ο παραγωγός παραδίδει το φυσικό λάδι στο διυλιστήριο - κλειδαριά στην προμήθεια του διυλιστηρίου - και λαμβάνει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, επιτρέποντας στον παραγωγό να συνεχίσει τη bullish θέση στο πετρέλαιο τιμές. Αυτή η μεγάλη συναλλαγή καταχωρείται στο χρηματιστήριο, αλλά δεν επηρεάζει την τιμή του πετρελαίου, επειδή δεν αποκαλύπτονται πληροφορίες τιμών. Έτσι, ο διυλιστής έκλεισε μια μελλοντική θέση και ο παραγωγός άνοιξε μία.

Πλεονεκτήματα της ανταλλαγής μελλοντικών συμβολαίων με φυσική

Το προφανές ερώτημα είναι γιατί να μην κάνετε μόνο τη συναλλαγή μέσω της αγοράς; Η απάντηση είναι απλά για λόγους αποτελεσματικότητας. Οι μεγάλες συναλλαγές επηρεάζουν την αγορά καθώς εκτελούνται. Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο οι μεγάλοι έμποροι διαλύουν μερικές φορές τις συναλλαγές με την πάροδο του χρόνου για να μειώσουν τον αντίκτυπο των ολίσθηση. Η ανταλλαγή μελλοντικών συμβολαίων εκτός του μηχανισμού τιμολόγησης της αγοράς επιτρέπει να πραγματοποιούνται μεγάλες, αντισταθμιστικές συναλλαγές σε καθορισμένη τιμή. Το EFP χρησιμοποιείται επίσης όταν το βάθος της αγοράς δεν είναι σε θέση να απορροφήσει τη συναλλαγή - για παράδειγμα, μια συναλλαγή που περιλαμβάνει χιλιάδες συμβόλαια.