Ορισμός & Τύπος Οικονομικής Προστιθέμενης Αξίας (EVA)

Τι είναι η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA);

Η οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA) είναι ένα μέτρο της εταιρείας οικονομική απόδοση με βάση τον υπολειπόμενο πλούτο που υπολογίζεται με αφαίρεση του κόστους κεφαλαίου από τα λειτουργικά κέρδη του, προσαρμοσμένο για φόρους σε μετρητά. Το EVA μπορεί επίσης να αναφέρεται ως οικονομικό κέρδος, καθώς επιχειρεί να αποτυπώσει το πραγματικό οικονομικό κέρδος μιας εταιρείας. Αυτό το μέτρο επινοήθηκε από τη συμβουλευτική εταιρεία διαχείρισης Stern Value Management, αρχικά ενσωματωμένη ως Stern Stewart & Co.

Κατανόηση της Οικονομικής Προστιθέμενης Αξίας (EVA)

Το EVA είναι η αυξητική διαφορά στο ποσοστό απόδοσης (RoR) για το κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας. Ουσιαστικά, χρησιμοποιείται για τη μέτρηση της αξίας που παράγει μια εταιρεία από κεφάλαια που επενδύονται σε αυτήν. Εάν το EVA μιας εταιρείας είναι αρνητικό, σημαίνει ότι η εταιρεία δεν παράγει αξία από τα κεφάλαια που επενδύονται στην επιχείρηση. Αντίθετα, μια θετική EVA δείχνει ότι μια εταιρεία παράγει αξία από τα κεφάλαια που επενδύονται σε αυτήν.

Ο τύπος για τον υπολογισμό του EVA είναι:

EVA = NOPAT - (Επενδυμένο κεφάλαιο * WACC)

Οπου:

• NOPAT = Καθαρό λειτουργικό κέρδος μετά από φόρους
• Επενδυμένο κεφάλαιο = Χρέος + κεφαλαιακές μισθώσεις + ίδια κεφάλαια
• WACC = Μέσο σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου

Ειδικές εκτιμήσεις

Η εξίσωση για το EVA δείχνει ότι υπάρχουν τρία βασικά στοιχεία για την EVA μιας εταιρείας - το NOPAT, το ποσό του επενδυμένου κεφαλαίου και το WACC. Το NOPAT μπορεί να υπολογιστεί χειροκίνητα, αλλά κανονικά παρατίθεται στο α δημόσιας εταιρείας οικονομικά.

Το επενδυμένο κεφάλαιο είναι το χρηματικό ποσό που χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση μιας εταιρείας ή ενός συγκεκριμένου έργου. Το WACC είναι το μέσο ποσοστό απόδοσης που μια εταιρεία αναμένει να πληρώσει στους επενδυτές της. τα βάρη προκύπτουν ως κλάσμα κάθε χρηματοοικονομικής πηγής σε μια εταιρεία δομή κεφαλαίου. Το WACC μπορεί επίσης να υπολογιστεί αλλά παρέχεται κανονικά.

Η εξίσωση που χρησιμοποιείται για επενδυμένο κεφάλαιο σε EVA είναι συνήθως το σύνολο του ενεργητικού μείον τις τρέχουσες υποχρεώσεις - δύο αριθμοί που βρίσκονται εύκολα στον ισολογισμό μιας επιχείρησης. Σε αυτήν την περίπτωση, ο τροποποιημένος τύπος για το EVA είναι NOPAT - (σύνολο στοιχείων ενεργητικού - τρέχουσες υποχρεώσεις) * WACC.

Ο στόχος της EVA είναι να ποσοτικοποιήσει το κόστος επένδυσης κεφαλαίου σε ένα συγκεκριμένο έργο ή επιχείρηση και στη συνέχεια να εκτιμήσει εάν δημιουργεί αρκετά μετρητά για να θεωρηθεί καλή επένδυση. Ένα θετικό EVA δείχνει ότι ένα έργο παράγει αποδόσεις που υπερβαίνουν την απαιτούμενη ελάχιστη απόδοση. Όπως σημειώνεται από τη Stern Value Management, "Το 1983 αναπτύξαμε τη μέτρηση Οικονομικής Προστιθέμενης Αξίας για τη μέτρηση της αξίας που παράγουν οι εταιρείες."

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα του EVA

Η EVA αξιολογεί την απόδοση μιας εταιρείας και τη διοίκησή της μέσω της ιδέας ότι μια επιχείρηση είναι κερδοφόρα μόνο όταν δημιουργεί πλούτο και αποδίδει μέτοχοι, απαιτώντας έτσι απόδοση πάνω από το κόστος κεφαλαίου μιας εταιρείας.

Το EVA ως δείκτης απόδοσης είναι πολύ χρήσιμο. Ο υπολογισμός δείχνει πώς και πού δημιούργησε πλούτο μια εταιρεία, μέσω της συμπερίληψης ισολογισμός αντικείμενα. Αυτό αναγκάζει τους διευθυντές να γνωρίζουν τα περιουσιακά στοιχεία και τα έξοδα όταν λαμβάνουν διαχειριστικές αποφάσεις.

Ωστόσο, ο υπολογισμός EVA βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στο ποσό των επενδυμένο κεφάλαιο και χρησιμοποιείται καλύτερα για εταιρείες πλούσιες σε περιουσιακά στοιχεία που είναι σταθερές ή ώριμες. Εταιρείες με άυλα περιουσιακά στοιχεία, όπως οι επιχειρήσεις τεχνολογίας, μπορεί να μην είναι καλοί υποψήφιοι για αξιολόγηση EVA.