Ορισμός παράδοσης έναντι πληρωμής (DVP)

Τι είναι η παράδοση έναντι πληρωμής (DVP);

Η παράδοση έναντι πληρωμής (DVP) είναι μια μέθοδος διακανονισμού της βιομηχανίας κινητών αξιών που εγγυάται τη μεταφορά τίτλων μόνο μετά την πληρωμή. Το DVP ορίζει ότι η πληρωμή μετρητών του αγοραστή για τίτλους πρέπει να γίνει πριν ή ταυτόχρονα με την παράδοση του χρεογράφου.

Η παράδοση έναντι πληρωμής είναι η διαδικασία διακανονισμού από την πλευρά του αγοραστή. από την πλευρά του πωλητή, αυτό το σύστημα διακανονισμού ονομάζεται λήψη έναντι πληρωμής (RVP). Οι απαιτήσεις DVP/RVP προέκυψαν μετά την απαγόρευση των ιδρυμάτων να πληρώνουν χρήματα για τίτλους προτού οι τίτλοι διατηρηθούν σε διαπραγματεύσιμη μορφή. Το DVP είναι επίσης γνωστό ως παράδοση έναντι πληρωμής (DAP), παράδοση μετρητών (DAC) και αντικαταβολή.

Κατανόηση της παράδοσης έναντι πληρωμής (DVP)

Το σύστημα διακανονισμού παράδοσης έναντι πληρωμής διασφαλίζει ότι η παράδοση θα πραγματοποιηθεί μόνο εάν πραγματοποιηθεί πληρωμή. Το σύστημα λειτουργεί ως σύνδεσμος μεταξύ συστήματος μεταφοράς κεφαλαίων και συστήματος μεταφοράς τίτλων. Από λειτουργική άποψη, το DVP είναι μια συναλλαγή πώλησης διαπραγματεύσιμων τίτλων (σε αντάλλαγμα μετρητών πληρωμή) που μπορεί να δοθεί εντολή σε έναν πράκτορα διακανονισμού χρησιμοποιώντας τον τύπο μηνύματος SWIFT MT 543 (στο ISO15022 πρότυπο).

Η χρήση τέτοιων τυποποιημένων τύπων μηνυμάτων έχει ως στόχο να μειώσει τον κίνδυνο κατά τον διακανονισμό μιας χρηματοπιστωτικής συναλλαγής και να επιτρέψει την αυτόματη επεξεργασία. Στην ιδανική περίπτωση, ο τίτλος ενός περιουσιακού στοιχείου και η πληρωμή ανταλλάσσονται ταυτόχρονα. Αυτό μπορεί να είναι δυνατό σε πολλές περιπτώσεις, όπως σε ένα κεντρικό σύστημα καταθέσεων όπως η United States Depository Trust Corporation.

Πώς λειτουργεί η παράδοση έναντι της πληρωμής

Σημαντική πηγή πιστωτικού κινδύνου για τον διακανονισμό τίτλων είναι ο κύριος κίνδυνος που σχετίζεται με την ημερομηνία διακανονισμού. Η ιδέα πίσω από το σύστημα RVP/DVP είναι ότι μέρος αυτού του κινδύνου μπορεί να αφαιρεθεί εάν η διαδικασία διακανονισμού απαιτεί αυτήν την παράδοση συμβαίνει μόνο εάν πραγματοποιηθεί πληρωμή (με άλλα λόγια, ότι οι τίτλοι δεν παραδίδονται πριν από την ανταλλαγή πληρωμής για το χρεόγραφα). Το σύστημα συμβάλλει στη διασφάλιση ότι οι πληρωμές συνοδεύουν τις παραδόσεις, μειώνοντας έτσι τον κύριο κίνδυνο, περιορίζοντας την πιθανότητα ότι οι παραδόσεις ή οι πληρωμές θα παρακρατούνταν σε περιόδους άγχους στις χρηματοπιστωτικές αγορές και μείωσης της ρευστότητας κίνδυνος.

Σύμφωνα με το νόμο, τα ιδρύματα υποχρεούνται να απαιτούν περιουσιακά στοιχεία ίσης αξίας σε αντάλλαγμα για την παράδοση τίτλων. Η παράδοση των κινητών αξιών γίνεται συνήθως στην τράπεζα του αγοραστή πελάτη, ενώ η πληρωμή γίνεται ταυτόχρονα από τραπεζικό έμβασμα μεταφορά, επιταγή ή απευθείας πίστωση σε λογαριασμό.

Ειδικές εκτιμήσεις

Μετά την παγκόσμια πτώση των τιμών των μετοχών τον Οκτώβριο 1987, οι κεντρικές τράπεζες στην Ομάδα των Δέκα εργάστηκε για την ενίσχυση των διαδικασιών διακανονισμού και την εξάλειψη του κινδύνου ότι μια παράδοση εγγύησης θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί χωρίς πληρωμή ή ότι μια πληρωμή θα μπορούσε να γίνει χωρίς παράδοση (γνωστός ως κύριος κίνδυνος). Η διαδικασία DVP μειώνει ή εξαλείφει την έκθεση των αντισυμβαλλομένων σε αυτόν τον κύριο κίνδυνο.