Κατανομή περιουσιακών στοιχείων vs. Επιλογή ασφαλείας: Ποια είναι η διαφορά;
Κατανομή περιουσιακών στοιχείων vs. Επιλογή ασφαλείας: Επισκόπηση
Η κατανομή περιουσιακών στοιχείων και η επιλογή ασφάλειας αποτελούν βασικά στοιχεία μιας επενδυτικής στρατηγικής, αλλά απαιτούν ξεχωριστές και ξεχωριστές μεθοδολογίες.
Η κατανομή περιουσιακών στοιχείων είναι μια ευρεία στρατηγική που καθορίζει το μείγμα των περιουσιακών στοιχείων που θα διατηρηθούν σε ένα χαρτοφυλάκιο για ένα βέλτιστο υπόλοιπο κινδύνου-απόδοσης με βάση το προφίλ κινδύνου ενός επενδυτή και επενδυτικούς στόχους. Η επιλογή χρεογράφων είναι η διαδικασία ταυτοποίησης μεμονωμένων κινητών αξιών σε ένα συγκεκριμένο κατηγορία περιουσιακών στοιχείων που θα αποτελέσουν το χαρτοφυλάκιο.
Βασικά Takeaways
- Η κατανομή περιουσιακών στοιχείων καθορίζει το μείγμα των περιουσιακών στοιχείων που διατηρούνται σε ένα χαρτοφυλάκιο, ενώ η επιλογή τίτλων είναι η διαδικασία αναγνώρισης μεμονωμένων τίτλων.
- Η κατανομή περιουσιακών στοιχείων στοχεύει στη δημιουργία ενός χαρτοφυλακίου μη συσχετιζόμενων περιουσιακών στοιχείων με βάση τον κίνδυνο και την απόδοση, ελαχιστοποιώντας τον κίνδυνο χαρτοφυλακίου ενώ μεγιστοποιεί τις αποδόσεις.
- Η επιλογή ασφάλειας έρχεται μετά τον καθορισμό της κατανομής περιουσιακών στοιχείων, ενώ τα περιουσιακά στοιχεία, όπως τα ταμεία δείκτη και τα ETF, χρησιμοποιούνται για την επίτευξη των στόχων κατανομής.
- Η υπόθεση της αποτελεσματικής αγοράς δείχνει ότι η κατανομή περιουσιακών στοιχείων είναι πιο σημαντική από την επιλογή ασφάλειας όταν πρόκειται για τη δημιουργία μιας επιτυχημένης επενδυτικής στρατηγικής.
Κατανομή περιουσιακών στοιχείων
Είναι αποδεδειγμένο ότι διαφορετικοί τύποι περιουσιακών στοιχείων τείνουν να συμπεριφέρονται διαφορετικά ανταποκρινόμενοι στις συνθήκες της αγοράς. Για παράδειγμα, σε συνθήκες αγοράς όταν οι μετοχές αποδίδουν καλά, τα ομόλογα τείνουν να έχουν χαμηλή απόδοση ή όταν οι μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης υπερτερούν της αγοράς, οι μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης ενδέχεται να υπολειτουργούν.
Σε επενδυτικούς όρους, αυτά τα περιουσιακά στοιχεία δεν συσχετίζονται. Η κατανομή περιουσιακών στοιχείων είναι η πρακτική της ανάμειξης μη συσχετιζόμενων περιουσιακών στοιχείων μαζί για να βρεθεί το βέλτιστο υπόλοιπο ρίσκο και απόδοση με βάση το επενδυτικό προφίλ ενός επενδυτή. Κατανομή περιουσιακών στοιχείων επιδιώκει να ελαχιστοποιήσει τον κίνδυνο χαρτοφυλακίου μεγιστοποιώντας παράλληλα τις αποδόσεις για ένα αποδοτικό χαρτοφυλάκιο.
Για έναν επενδυτή που επιδιώκει υψηλότερες αποδόσεις με την προθυμία να αναλάβει μεγαλύτερο κίνδυνο, η κατανομή περιουσιακών στοιχείων σταθμίζεται περισσότερο προς μετοχές παρά για ομόλογα. Μίγμα 80/20 ή 90/10 μετοχών σε δεσμούς θα θεωρηθεί επιθετική κατανομή. Στο τμήμα των ιδίων κεφαλαίων του χαρτοφυλακίου, η κατανομή περιουσιακών στοιχείων μπορεί να διαιρεθεί περαιτέρω μεταξύ επιθετικών μετοχών ανάπτυξης, αναδυόμενες αγορές, μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης, μεσαίας κεφαλαιοποίησης και μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Ένας πιο συντηρητικός επενδυτής μπορεί να επιλέξει ένα μείγμα 60/40 ή 50/50 μετοχών σε ομόλογα, με μεγαλύτερη κατανομή προς μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Επιλογή ασφάλειας
Αφού αναπτυχθεί η στρατηγική κατανομής περιουσιακών στοιχείων, οι τίτλοι πρέπει να επιλεγούν για να κατασκευαστεί το χαρτοφυλάκιο και να συμπληρωθούν οι στόχοι κατανομής σύμφωνα με τη στρατηγική. Οι περισσότεροι επενδυτές συνήθως επιλέγουν από το σύμπαν του αμοιβαία κεφάλαια, δείκτες κεφαλαίων και κεφάλαια που διαπραγματεύονται με ανταλλαγή ταιριάζοντας τους επενδυτικούς στόχους των κεφαλαίων με τα διάφορα στοιχεία της στρατηγικής κατανομής περιουσιακών στοιχείων τους.
Για παράδειγμα, ένας συντηρητικός επενδυτής μπορεί να αναζητήσει κεφάλαια που αναζητούν διατήρηση κεφαλαίου εκτός από την ανατίμηση κεφαλαίου, ενώ ένας πιο επιθετικός επενδυτής μπορεί να εξετάσει κεφάλαια που αναζητούν αυστηρά την ανατίμηση κεφαλαίου.
Παθητικοί επενδυτές τείνουν να εστιάζουν σε ταμεία χαμηλού κόστους δείκτη που προσπαθούν να αναπαράγουν τη σύνθεση ενός δείκτη μετοχών. Ένας συντηρητικός επενδυτής μπορεί να εξετάσει τα κεφάλαια δεικτών που ακολουθούν το Standard & Poor’s 500 Δείκτης (S&P 500) ή δείκτης μετοχών που πληρώνουν μερίσματα, ενώ ένας μετριοπαθής επενδυτής μπορεί να αναμίξει ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη S&P 500 με μικρότερη κατανομή σε αμοιβαίο κεφάλαιο μεσαίας κεφαλαιοποίησης ή μικρής κεφαλαιοποίησης.
Οι ενεργοί επενδυτές, που αναζητούν ευκαιρίες να ξεπεράσουν τους δείκτες, μπορούν να επιλέξουν ανάμεσα σε χιλιάδες διαχειρίζεται ενεργά κεφάλαια. Οι μεγαλύτεροι επενδυτές, με περιουσιακά στοιχεία άνω του 1 εκατομμυρίου δολαρίων, θα μπορούσαν να επιλέξουν να συνεργαστούν με έναν διαχειριστή χρημάτων που επιλέγει μεμονωμένες μετοχές για την κατασκευή ενός χαρτοφυλακίου.
Ειδικές εκτιμήσεις
Η κατανομή περιουσιακών στοιχείων προϋποθέτει αβεβαιότητα σχετικά με τη μελλοντική κατεύθυνση των τιμών των περιουσιακών στοιχείων και αυτό, ανάλογα με το της αγοράς και των οικονομικών συνθηκών ανά πάσα στιγμή, ορισμένα περιουσιακά στοιχεία θα αυξηθούν και άλλα θα μειωθούν αξία. Η κατανομή περιουσιακών στοιχείων αφορά περισσότερο τη διαχείριση κινδύνου και αστάθεια από τη διαχείριση της απόδοσης. Η επιλογή μεμονωμένων τίτλων προϋποθέτει γνώση για το μέλλον και ότι ο επενδυτής έχει κάποιες πληροφορίες που παρέχουν πληροφορίες για τη μελλοντική κατεύθυνση των τιμών.
ο Υπόθεση Αποτελεσματικής Αγοράς που αναπτύχθηκε από τον William Sharp έδειξε ότι οι τιμές των μετοχών αντικατοπτρίζουν πλήρως όλες τις διαθέσιμες πληροφορίες και προσδοκίες, πράγμα που θα απέκλειε τους επενδυτές από τη συνεπή εκμετάλλευση των μετοχών με κακή τιμή. Ο Sharp κατέληξε στο συμπέρασμα ότι οι επενδυτές είναι καλύτερα να επιλέξουν την κατάλληλη κατανομή περιουσιακών στοιχείων και να επενδύσουν σε ένα καλά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο παθητικά διαχειριζόμενων κεφαλαίων.
Ενώ τόσο η κατανομή περιουσιακών στοιχείων όσο και η επιλογή των κατάλληλων τίτλων είναι σημαντικά για μια επενδυτική στρατηγική, είναι πιο σημαντικό να στοχεύσουμε στη σωστή κατανομή περιουσιακών στοιχείων, τα οποία στη συνέχεια μπορούν να συμπληρωθούν με παρακολούθηση ευρετηρίου κεφάλαια.