Τι είναι το Bullet Bond;

Τι είναι το Bullet Bond;

Το ομόλογο είναι μια επένδυση χρέους, της οποίας ολόκληρη η κύρια αξία καταβάλλεται εφάπαξ κατά την ημερομηνία λήξης του και όχι αποσβένεται καθ 'όλη τη διάρκεια ζωής του. Τα ομόλογα Bullet δεν μπορούν να εξαργυρωθούν νωρίς από τον εκδότη τους, πράγμα που σημαίνει ότι είναι μη καλούμενο.

Τα ομόλογα Bullet που εκδίδονται από σταθερές κυβερνήσεις πληρώνουν συνήθως ένα σχετικά χαμηλό επιτόκιο λόγω του αμελητέου κινδύνου ότι ο δανειστής θα αθετήσει την εν λόγω εφάπαξ πληρωμή. Ένα εταιρικό ομόλογο μπορεί να πρέπει να πληρώσει υψηλότερο επιτόκιο εάν η εταιρεία έχει πιστοληπτική ικανότητα λιγότερο από αστρική.

Σε κάθε περίπτωση, τα ομόλογα bullet πληρώνουν γενικά λιγότερα από συγκρίσιμα ομολογούμενα ομόλογα, διότι το ομόλογο bullet δεν δίνει στον δανειστή τη δυνατότητα να το αγοράσει πίσω εάν αλλάξουν τα επιτόκια.

Κατανόηση των ομολόγων Bullet

Τόσο οι εταιρείες όσο και οι κυβερνήσεις εκδίδουν ομόλογα σφαιρών σε ποικίλες προθεσμίες, από βραχυπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα. Ένα χαρτοφυλάκιο που αποτελείται από ομόλογα σφαίρας αναφέρεται γενικά ως χαρτοφυλάκιο σφαιρών.

Ένα ομόλογο σφαιρών θεωρείται γενικά πιο επικίνδυνο για τον εκδότη του από ένα αποσβέσιμο ομόλογο επειδή υποχρεώνει το εκδότης να εξοφλήσει ολόκληρο το ποσό σε μία μόνο ημερομηνία και όχι σε μια σειρά μικρότερων αποπληρωμών με την πάροδο του χρόνου.

Ως εκ τούτου, οι εκδότες που είναι σχετικά νέοι στην αγορά ή έχουν χαμηλότερη από άριστη πιστοληπτική ικανότητα μπορεί να προσελκύσουν περισσότερους επενδυτές με αποσβεστικά ομόλογα παρά με ομόλογα σφαίρας.

Συνήθως, τα ομόλογα bullet είναι πιο ακριβά για να αγοράσει ο επενδυτής σε σύγκριση με ένα ισοδύναμο καλούμενος δεσμός δεδομένου ότι ο επενδυτής προστατεύεται από την κλήση ομολόγων εάν μειωθούν τα επιτόκια.

Bullet Bonds vs. Αποσβεστικά Ομόλογα

Τα ομόλογα σφαίρας διαφέρουν από αποσβεστικά ομόλογα στον τρόπο πληρωμής τους.

Τα αποσβεσμένα ομόλογα εξοφλούνται σε τακτικές, προγραμματισμένες πληρωμές που περιλαμβάνουν τόκους και μέρος του κεφαλαίου. Με αυτόν τον τρόπο, το δάνειο αποπληρώνεται εξ ολοκλήρου κατά την ημερομηνία λήξης του.

Αντίθετα, τα ομόλογα bullet ενδέχεται να απαιτούν μικρές πληρωμές μόνο για τόκους ή καθόλου πληρωμές, μέχρι την ημερομηνία λήξης. Την ημερομηνία αυτή, ολόκληρο το δάνειο συν τυχόν εναπομείναντες δεδουλευμένους τόκους πρέπει να εξοφληθεί.

Παράδειγμα Bullet Bond

Η τιμολόγηση ενός ομολόγου σφαιρών είναι απλή. Πρώτον, οι συνολικές πληρωμές για κάθε περίοδο πρέπει να υπολογιστούν και στη συνέχεια να προεξοφληθούν σε μια παρούσα αξία χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

Παρούσα αξία (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)

Οπου:

• Pmt = συνολική πληρωμή για την περίοδο
• r = απόδοση ομολόγων
• p = περίοδος πληρωμής

Για παράδειγμα, φανταστείτε ένα ομόλογο ονομαστικής αξίας $ 1.000. Η απόδοση του είναι 5%, το επιτόκιο του κουπονιού του είναι 3%, και το ομόλογο πληρώνει το κουπόνι δύο φορές το χρόνο για περίοδο πέντε ετών.

Λαμβάνοντας υπόψη αυτές τις πληροφορίες, υπάρχουν εννέα περίοδοι για τις οποίες πραγματοποιείται πληρωμή κουπονιού 15 $ και μία περίοδος (η τελευταία) για την οποία πραγματοποιείται πληρωμή κουπονιού 15 $ και αποπληρώνεται το κεφάλαιο $ 1.000.

Χρησιμοποιώντας τον τύπο, οι πληρωμές θα έχουν ως εξής:

1. Περίοδος 1: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = 14,63 $
2. Περίοδος 2: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = 14,28 $
3. Περίοδος 3: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = 13,93 $
4. Περίοδος 4: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = 13,59 $
5. Περίοδος 5: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = 13,26 $
6. Περίοδος 6: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = 12,93 $
7. Περίοδος 7: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = 12,62 $
8. Περίοδος 8: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = 12,31 $
9. Περίοδος 9: PV = 15 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = 12,01 $
10. Περίοδος 10: PV = 1,015 $ / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = 792,92 $

Αυτές οι 10 τρέχουσες αξίες ισοδυναμούν με 912,48 $, που είναι η τιμή του ομολόγου.