Η διαφορά μεταξύ ταμειακών ροών και EBITDA
Οι αναλυτές χρησιμοποιούν μια σειρά από μετρήσεις για τον προσδιορισμό της κερδοφορίας ή της ρευστότητας μιας εταιρείας. Κέρδη προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων και αποσβέσεων (EBITDA) χρησιμοποιείται συχνά ως συνώνυμο του ταμειακές ροές, αλλά στην πραγματικότητα, διαφέρουν σε σημαντικούς τρόπους.
Βασικά Takeaways
- Αν και στο παρελθόν ήταν ένα δημοφιλές εργαλείο για τον υπολογισμό της αγοραίας αξίας και της ρευστότητας μιας εταιρείας, το EBITDA δεν δίνει στον επενδυτή την πλήρη εικόνα. Χρησιμοποιώντας την ανάλυση ταμειακών ροών, ένας επενδυτής είναι σε θέση να λάβει υπόψη στοιχεία όπως τόκους δανείων, έσοδα από επενδύσεις και φόρους - κάτι που δεν επιτρέπει το EBITDA. Επομένως, ένας υπολογισμός EBITDA θα πρέπει να χρησιμοποιείται μόνο για την εξέταση μιας ευρείας εμβέλειας μιας εταιρείας, αλλά δεν είναι αρκετά ισχυρός για να χρησιμοποιηθεί για τον προσδιορισμό της πραγματικής οικονομικής κατάστασης.
EBITDA Βασικά
Το EBITDA έγινε δημοφιλές στη δεκαετία του 1980 με την άνοδο της βιομηχανίας εξαγοράς με μόχλευση. Χρησιμοποιήθηκε για τον καθορισμό της λειτουργικής κερδοφορίας μιας εταιρείας σε σχέση με εταιρείες με παρόμοια επιχειρηματικά μοντέλα με αριθ αντάλλαγμα που δίνεται στη δομή του κεφαλαίου τους ή με άλλα λόγια τη χρήση του χρέους ή των ιδίων κεφαλαίων τους ως πηγή κεφαλαίου. Το EBITDA μετρά μόνο το μοντέλο λειτουργίας της εταιρείας με τρόπο εστιασμένο σε μετρητά.
Δεν ενδιαφέρεται για τις αποσβέσεις ως στοιχεία χωρίς μετρητά ή για τη χρηματοδότηση της επιχείρησης. Ωστόσο, το EBITDA μπορεί να μετρήσει την ικανότητα μιας εταιρείας να εξυπηρετεί το χρέος. Επειδή αυτή η μέτρηση δεν ορίζεται σύμφωνα με τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP), ο υπολογισμός διαφέρει από εταιρεία σε εταιρεία.
Ωστόσο, ο βασικός τύπος είναι λειτουργικά έσοδα, που είναι τα καθαρά έσοδα λιγότερα έξοδα λειτουργίας και το κόστος των πωληθέντων αγαθών, με τις αποσβέσεις και τις αποσβέσεις να προστίθενται ξανά. Υπάρχει ένας δεύτερος τρόπος υπολογισμού, και δεδομένου ότι είναι παρόμοιοι, εξαρτάται από τις ατομικές προτιμήσεις. Το EBITDA στοχεύει στον προσδιορισμό του ποσού των μετρητών που μπορεί να δημιουργήσει μια εταιρεία προτού λογιστικοποιήσει τυχόν πρόσθετα περιουσιακά στοιχεία ή έξοδα που δεν σχετίζονται άμεσα με τις κύριες επιχειρηματικές δραστηριότητες.
Ο τύπος για τον υπολογισμό του EBITDA
Ο υπολογισμός του EBITDA μπορεί να γίνει με δύο διαφορετικούς τρόπους. Το πρώτο είναι απλό και απαιτεί μόνο απλή προσθήκη. Ο πρώτος τύπος είναι:
EBITDA=Καθαρό κέρδος + τόκοι + φόροι + D + Aόπου:Δ = ΑπόσβεσηΑ = Απόσβεση
Όπως μπορείτε να δείτε, είναι σχετικά εύκολο. Ο δεύτερος τρόπος υπολογισμού του EBITDA χρησιμοποιεί λιγότερα βήματα και έχει ως εξής:
EBITDA=Έσοδα λειτουργίας + DAόπου:DA = Απόσβεση και απόσβεση
Η δεύτερη μέθοδος είναι πιο δημοφιλής εάν έχετε ήδη λάβει τα λογιστικά φύλλα, καθώς τα λειτουργικά έσοδα θα έχουν ήδη υπολογιστεί για εσάς. Όποια μέθοδο και αν αποφασίσετε να χρησιμοποιήσετε, σκεφτείτε ότι το EBITDA μπορεί να μην προσφέρει μια αρκετά πλήρη οικονομική εικόνα για τις ανάγκες σας.
Ταμειακή ροή
Στην πραγματικότητα, ωστόσο, η ρευστότητα μιας εταιρείας επηρεάζεται πολύ από πράγματα όπως οι τόκοι δανείου, εισόδημα από επενδύσεις, και φόρους. Η συνετή διαχείριση ταμειακών ροών υπολογίζει όλα τα κεφάλαια που εισέρχονται και εξέρχονται από μια επιχείρηση κατά τη διάρκεια μιας δεδομένης περιόδου, οπότε ο υπολογισμός της ταμειακής ροής είναι εγγενώς διαφορετικός από αυτόν του EBITDA.
Πολλές εταιρείες απαιτούν μεγάλο ποσό κεφαλαιουχικές δαπάνες για βαρύ εξοπλισμό ή εξειδικευμένες εγκαταστάσεις. Οι εγκαταστάσεις και ο εξοπλισμός υποβαθμίζονται με την πάροδο του χρόνου και απαιτούν συντήρηση και περιστασιακή αντικατάσταση. Αυτοί οι τύποι δαπανών ενσωματώνονται στον υπολογισμό της ταμειακής ροής αλλά όχι του EBITDA. Επειδή παραμελεί πολλά είδη δαπανών, μια γρήγορη ματιά στο EBITDA μπορεί να κάνει μια εταιρεία να φαίνεται πιο ρευστή από ό, τι είναι. Η ταμειακή ροή είναι μια πολύ πιο περιεκτική μέτρηση και παρέχει ένα πιο αξιόπιστο μέτρο της εταιρείας οικονομική υγεία.
