Ισοζύγιο πληρωμών (BOP) Ορισμός: Βασικά σημεία

Τι είναι το Υπόλοιπο Πληρωμών (BOP);

Το ισοζύγιο πληρωμών (BOP) είναι μια κατάσταση όλων των συναλλαγών που πραγματοποιούνται μεταξύ οντοτήτων σε μια χώρα και στον υπόλοιπο κόσμο για καθορισμένο χρονικό διάστημα, όπως ένα τρίμηνο ή ένα έτος.

Κατανόηση του Ισοζυγίου Πληρωμών (BOP)

Το ισοζύγιο πληρωμών (BOP), γνωστό και ως υπόλοιπο διεθνών πληρωμών, συνοψίζει όλες τις συναλλαγές που α άτομα, εταιρείες και κυβερνητικά όργανα της χώρας με άτομα, εταιρείες και κυβερνητικούς φορείς εκτός της Χώρα. Οι συναλλαγές αυτές αποτελούνται από

εισαγωγές και εξαγωγές αγαθών, υπηρεσιών και κεφαλαίου, καθώς και πληρωμές μεταφοράς, όπως ξένες ενισχύσεις και εμβάσματα.

Το ισοζύγιο πληρωμών μιας χώρας και αυτό καθαρή διεθνής επενδυτική θέση αποτελούν από κοινού τους διεθνείς λογαριασμούς της.

Το υπόλοιπο πληρωμών διαιρεί τις συναλλαγές σε δύο λογαριασμούς: το τρεχούμενος λογαριασμός και το λογαριασμός κεφαλαίου. Μερικές φορές ο λογαριασμός κεφαλαίου ονομάζεται χρηματοοικονομικός λογαριασμός, με ξεχωριστό, συνήθως πολύ μικρό, λογαριασμό κεφαλαίου που αναφέρεται ξεχωριστά. Ο τρεχούμενος λογαριασμός περιλαμβάνει συναλλαγές σε αγαθά, υπηρεσίες, έσοδα από επενδύσεις και τρέχουσες μεταβιβάσεις.

Ο λογαριασμός κεφαλαίου, σε γενικές γραμμές, περιλαμβάνει συναλλαγές σε χρηματοοικονομικά μέσα και κεντρική τράπεζα αποθεματικά. Στενός ορισμός, περιλαμβάνει μόνο συναλλαγές σε χρηματοπιστωτικά μέσα. Ο τρεχούμενος λογαριασμός περιλαμβάνεται στους υπολογισμούς της εθνικής παραγωγής, ενώ ο λογαριασμός κεφαλαίου δεν είναι.

Το άθροισμα όλων των συναλλαγών που καταγράφονται στο ισοζύγιο πληρωμών πρέπει να είναι μηδενικό, εφόσον ο λογαριασμός κεφαλαίου ορίζεται ευρέως. Ο λόγος είναι ότι κάθε πίστωση που εμφανίζεται στον τρεχούμενο λογαριασμό έχει αντίστοιχη χρέωση στον λογαριασμό κεφαλαίου και αντίστροφα. Εάν μια χώρα εξάγει ένα στοιχείο (συναλλαγή τρεχούμενου λογαριασμού), εισάγει ουσιαστικά ξένο κεφάλαιο όταν πληρώνεται για αυτό (συναλλαγή λογαριασμού κεφαλαίου).

Εάν μια χώρα δεν μπορεί να χρηματοδοτήσει τις εισαγωγές της μέσω εξαγωγών κεφαλαίου, πρέπει να το πράξει μειώνοντας τα αποθέματά της. Αυτή η κατάσταση αναφέρεται συχνά ως έλλειμμα ισοζυγίου πληρωμών, χρησιμοποιώντας τον στενό ορισμό του λογαριασμού κεφαλαίου που δεν περιλαμβάνει τα αποθέματα της κεντρικής τράπεζας. Στην πραγματικότητα, ωστόσο, το ευρέως καθορισμένο ισοζύγιο πληρωμών πρέπει να αθροιστεί στο μηδέν εξ ορισμού.

Στην πράξη, προκύπτουν στατιστικές αποκλίσεις λόγω της δυσκολίας του ακριβούς υπολογισμού κάθε συναλλαγής μεταξύ μιας οικονομίας και του υπόλοιπου κόσμου, συμπεριλαμβανομένων των αποκλίσεων που προκαλούνται από ξένο νόμισμα μεταφράσεις.

Οικονομική πολιτική και ισοζύγιο πληρωμών

Τα στοιχεία του ισοζυγίου πληρωμών και των στοιχείων της διεθνούς επενδυτικής θέσης είναι ζωτικής σημασίας για τη διαμόρφωση της εθνικής και διεθνούς οικονομικής πολιτικής. Ορισμένες πτυχές των δεδομένων του ισοζυγίου πληρωμών, όπως ανισορροπίες πληρωμών και άμεσες ξένες επενδύσεις, είναι βασικά ζητήματα που επιδιώκουν να αντιμετωπίσουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ενός έθνους.

Οι οικονομικές πολιτικές συχνά στοχεύουν σε συγκεκριμένους στόχους που με τη σειρά τους επηρεάζουν το ισοζύγιο πληρωμών. Για παράδειγμα, μια χώρα μπορεί να υιοθετήσει πολιτικές ειδικά σχεδιασμένες για την προσέλκυση ξένων επενδύσεων σε έναν συγκεκριμένο τομέα, ενώ άλλος μπορεί να επιχειρήσει να διατηρήσει το νόμισμά του σε τεχνητά χαμηλό επίπεδο προκειμένου να τονώσει τις εξαγωγές και να ενισχύσει το νόμισμά του αποθεματικά. Ο αντίκτυπος αυτών των πολιτικών αποτυπώνεται τελικά στα δεδομένα του ισοζυγίου πληρωμών.

Ανισορροπίες μεταξύ χωρών

Ενώ το ισοζύγιο πληρωμών ενός έθνους αναγκαστικά μηδενίζει τους τρεχούμενους και τους κεφαλαιακούς λογαριασμούς, ανισορροπίες μπορεί και εμφανίζονται μεταξύ των τρεχουσών λογαριασμών διαφορετικών χωρών. Σύμφωνα με την Παγκόσμια Τράπεζα, οι ΗΠΑ είχαν τη μεγαλύτερη στον κόσμο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών το 2019, στα 498 δισεκατομμύρια δολάρια. Η Γερμανία είχε το μεγαλύτερο πλεόνασμα στον κόσμο, στα 275 δισεκατομμύρια δολάρια.

Τέτοιες ανισορροπίες μπορούν να δημιουργήσουν εντάσεις μεταξύ των χωρών. Ο Ντόναλντ Τραμπ έκανε εκστρατεία το 2016 σε μια πλατφόρμα αντιστροφής των εμπορικών ελλειμμάτων των ΗΠΑ, ιδιαίτερα με το Μεξικό και την Κίνα. Ο οικονομολόγος υποστήριξε το 2017 ότι το πλεόνασμα της Γερμανίας "ασκεί αδικαιολόγητη πίεση στο παγκόσμιο σύστημα συναλλαγών", αφού "για να αντισταθμίσει τέτοια πλεονάσματα και να διατηρήσει αρκετή συνολική ζήτηση για να κρατήσει τους ανθρώπους στην εργασία, ο υπόλοιπος κόσμος πρέπει να δανειστεί και να ξοδέψει με ίσα ποσά εγκαταλείπω."

Ιστορικό του Ισοζυγίου Πληρωμών (BOP)

Πριν από τον 19ο αιώνα, οι διεθνείς συναλλαγές ήταν εκφρασμένες σε χρυσό, παρέχοντας μικρή ευελιξία στις χώρες που αντιμετώπιζαν εμπορικά ελλείμματα. Η ανάπτυξη ήταν χαμηλή, οπότε η τόνωση του εμπορικού πλεονάσματος ήταν η κύρια μέθοδος ενίσχυσης της οικονομικής θέσης ενός έθνους. Ωστόσο, οι εθνικές οικονομίες δεν ήταν καλά ενσωματωμένες μεταξύ τους, έτσι οι έντονες εμπορικές ανισορροπίες σπάνια προκάλεσαν κρίσεις. Η βιομηχανική επανάσταση αύξησε τη διεθνή οικονομική ολοκλήρωση και οι κρίσεις του ισοζυγίου πληρωμών άρχισαν να εμφανίζονται συχνότερα.

Η Μεγάλη Depφεση οδήγησε τις χώρες να εγκαταλείψουν την χρυσός κανόνας και να συμμετάσχουν σε ανταγωνιστική υποτίμηση των νομισμάτων τους, αλλά το Σύστημα Bretton Woods που επικράτησε από το τέλος του Β 'Παγκοσμίου Πολέμου μέχρι τη δεκαετία του 1970 εισήγαγε ένα χρυσό μετατρέψιμο δολάριο με σταθερές συναλλαγματικές ισοτιμίες σε άλλα νομίσματα. Καθώς η αμερικανική προσφορά χρήματος αυξήθηκε και το εμπορικό της έλλειμμα βαθιά, ωστόσο, η κυβέρνηση δεν μπόρεσε να εξαργυρώσει πλήρως τα αποθέματα δολαρίου των ξένων κεντρικών τραπεζών για χρυσό και το σύστημα εγκαταλείφθηκε.

Αφού το Σοκ Νίξον- όπως είναι γνωστό το τέλος της μετατρεψιμότητας του δολαρίου σε χρυσό - τα νομίσματα έχουν κυμανθεί ελεύθερα, πράγμα που σημαίνει ότι η χώρα αντιμετωπίζει εμπορικό έλλειμμα μπορεί να μειώσει τεχνητά το νόμισμά του - με την αποθήκευση συναλλαγματικών αποθεμάτων, για παράδειγμα - καθιστώντας τα προϊόντα του πιο ελκυστικά και αυξάνοντας τα εξαγωγές. Λόγω της αυξημένης κινητικότητας του κεφαλαίου διασυνοριακά, μερικές φορές εμφανίζονται κρίσεις ισοζυγίου πληρωμών, προκαλώντας απότομες υποτιμήσεις νομισμάτων, όπως αυτές που έπληξαν το Χώρες της Νοτιοανατολικής Ασίας το 1998

Κατά τη διάρκεια της Μεγάλη ύφεση, αρκετές χώρες ξεκίνησαν ανταγωνιστική υποτίμηση των νομισμάτων τους για να προσπαθήσουν να ενισχύσουν τις εξαγωγές τους. Όλες οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες του κόσμου απάντησαν στη χρηματοπιστωτική κρίση εκείνη την εποχή, εφαρμόζοντας δραματικά επεκτατική νομισματική πολιτική. Αυτό οδήγησε σε ανατίμηση των νομισμάτων άλλων χωρών, ειδικά στις αναδυόμενες αγορές, έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και άλλων σημαντικών νομισμάτων. Πολλά από αυτά τα έθνη απάντησαν χάνοντας περαιτέρω τα ηνία της δικής τους νομισματικής πολιτικής προκειμένου να υποστηρίξουν τις εξαγωγές τους, ειδικά εκείνες των οποίων οι εξαγωγές δέχθηκαν πίεση από τη στασιμότητα της παγκόσμιας ζήτησης κατά τη διάρκεια του Μεγάλου Υφεση.