Τι συμβαίνει στις Divestitures

Τι είναι το Divestiture;

Η εκποίηση είναι η μερική ή πλήρης διάθεση μιας επιχειρηματικής μονάδας μέσω πώληση, ανταλλαγή, κλείσιμο ή πτώχευση. Μια εκχώρηση προκύπτει συνήθως από μια απόφαση της διοίκησης να σταματήσει τη λειτουργία μιας επιχειρηματικής μονάδας επειδή δεν αποτελεί μέρος της βασική ικανότητα.

Η εκποίηση μπορεί επίσης να συμβεί εάν μια επιχειρηματική μονάδα θεωρείται πλεονασμένη μετά από συγχώνευση ή εξαγορά, εάν η διάθεση μια μονάδα αυξάνει την αξία πώλησης της επιχείρησης ή εάν το δικαστήριο απαιτεί την πώληση μιας επιχειρηματικής μονάδας για τη βελτίωση της αγοράς ανταγωνισμός.

Κατανόηση των Divestitures

Στην απλούστερη μορφή της, η εκποίηση είναι η διάθεση ή η πώληση ενός περιουσιακού στοιχείου από μια εταιρεία, ένας τρόπος διαχείρισης του χαρτοφυλακίου περιουσιακών στοιχείων της. Καθώς οι εταιρείες αναπτύσσονται, μπορεί να διαπιστώσουν ότι βρίσκονται σε πάρα πολλές επιχειρηματικές δραστηριότητες και πρέπει να κλείσουν ορισμένες λειτουργικές μονάδες για να επικεντρωθούν σε πιο κερδοφόρες γραμμές. Πολλά συγκροτήματα αντιμετωπίσει αυτό το πρόβλημα.

Οι εταιρείες μπορούν επίσης να ξεπουλήσουν τις επιχειρηματικές τους γραμμές εάν δεν είναι σε οικονομικό επίπεδο απειλή. Για παράδειγμα, ένας κατασκευαστής αυτοκινήτων που βλέπει σημαντική και παρατεταμένη πτώση της ανταγωνιστικότητάς του μπορεί να ξεπουλήσει τη χρηματοδότησή του για να πληρώσει για την ανάπτυξη μιας νέας σειράς οχημάτων.

Οι εκχωρημένες επιχειρηματικές μονάδες ενδέχεται να μεταφερθούν στις δικές τους εταιρείες και όχι να κλείσουν σε πτώχευση ή σε παρόμοιο αποτέλεσμα. Ενδέχεται να απαιτείται από τις εταιρείες να εκποιήσουν μέρος των περιουσιακών τους στοιχείων ως μέρος των όρων μιας συγχώνευσης. Οι κυβερνήσεις μπορούν να εκποιήσουν ορισμένα από τα συμφέροντά τους προκειμένου να δώσουν στον ιδιωτικό τομέα την ευκαιρία να κερδίσουν.

Εκποιώντας ορισμένα από τα περιουσιακά της στοιχεία, μια εταιρεία μπορεί να είναι σε θέση να μειώσει το κόστος της, να εξοφλήσει το οφειλόμενο χρέος της, να επανεπενδύσει, να επικεντρωθεί στις βασικές της δραστηριότητες (ες) και να εξορθολογήσει τις δραστηριότητές της. Αυτό, με τη σειρά του, μπορεί να αυξήσει την αξία των μετόχων. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό όταν υπάρχει αστάθεια στις αγορές ή εάν η εταιρεία αντιμετωπίζει ασταθείς συνθήκες, και ειδικά όταν υφίσταται διαταραχή στον κλάδο από την άνοδο των νεοσύστατων επιχειρήσεων, που ισχύει σήμερα για πολλούς καθιερωμένους μεγάλους εταιρείες.

Εκποίηση περιουσιακών στοιχείων

Υπάρχουν πολλοί διαφορετικοί λόγοι για τους οποίους μια εταιρεία μπορεί να αποφασίσει να ξεπουλήσει ή να εκποιήσει ορισμένα από τα περιουσιακά της στοιχεία. Εδώ είναι μερικά από τα πιο συνηθισμένα:

1. Πτώχευση: Οι εταιρείες που βρίσκονται σε πτώχευση θα πρέπει να πουλήσουν τμήματα της επιχείρησης.
2. Μείωση των τοποθεσιών: Μια εταιρεία μπορεί να διαπιστώσει ότι έχει πάρα πολλές τοποθεσίες. Όταν οι καταναλωτές απλώς δεν μπαίνουν από τις πόρτες, η εταιρεία μπορεί να αναγκαστεί να κλείσει ή να πουλήσει μερικές από τις τοποθεσίες της. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα στον τομέα της λιανικής, συμπεριλαμβανομένης της μόδας, των τραπεζών, των ασφαλίσεων, των υπηρεσιών τροφίμων, των ταξιδιών και πολλών άλλων βιομηχανιών.
3. Πώληση περιουσιακών στοιχείων που χάνουν: Εάν η ζήτηση για ένα προϊόν ή μια υπηρεσία είναι ασθενέστερη από την αναμενόμενη, μια εταιρεία μπορεί να χρειαστεί να το πουλήσει. Η συνέχιση της παραγωγής και πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου με χαμηλή απόδοση μπορεί να μειωθεί στην κατώτατη γραμμή της εταιρείας όταν μπορεί να επικεντρωθεί σε αυτά που έχουν καλή απόδοση.

Παραδείγματα Divestitures

Οι εκτροπές μπορούν να προκύψουν σε πολλές διαφορετικές μορφές. Η πιο συνηθισμένη είναι η πώληση μιας επιχειρηματικής μονάδας για τη βελτίωση της οικονομικής απόδοσης. Για παράδειγμα, Thomson Reuters, μια πολυεθνική εταιρεία μέσων ενημέρωσης και πληροφόρησης με έδρα τον Καναδά, πούλησε το τμήμα πνευματικής ιδιοκτησίας και επιστημών τον Ιούλιο του 2016. Η εταιρεία ξεκίνησε την εκποίηση επειδή ήθελε να μειώσει το ποσό μόχλευσης στον ισολογισμό της.

Το τμήμα αγοράστηκε από την Onex και την Baring Private Equity για 3,55 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετρητά. Το τμήμα κατέγραψε πωλήσεις 1,01 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2015, και το 80% αυτών των πωλήσεων είναι επαναλαμβανόμενες, καθιστώντας την ελκυστική επένδυση για την ιδιωτική μετοχική εταιρεία. Η εκχώρηση αντιπροσώπευε το ένα τέταρτο των δραστηριοτήτων της Thomas Reuters ως προς τα τμήματα, αλλά δεν αναμένεται να μεταβάλει τη συνολική αποτίμηση της εταιρείας.

Οι εκτροπές μπορούν επίσης να προκύψουν λόγω ανάγκης. Μία από τις πιο διάσημες περιπτώσεις εκποίησης με δικαστική απόφαση αφορά τη διάλυση του παλιού AT&T το 1982. Η αμερικανική κυβέρνηση αποφάσισε ότι η AT&T έλεγχε πολύ μεγάλο μέρος της τηλεφωνικής υπηρεσίας της χώρας και επέβαλε αντιμονοπωλιακές χρεώσεις εναντίον της εταιρείας το 1974. Η εκποίηση δημιούργησε επτά διαφορετικές εταιρείες, συμπεριλαμβανομένης μιας που διατηρεί το όνομα AT&T, καθώς και νέων κατασκευαστών εξοπλισμού.