Ορισμός απόδοσης προσαρμοσμένης στον πληθωρισμό

Τι είναι η απόδοση προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό;

Η προσαρμοσμένη απόδοση του πληθωρισμού είναι το μέτρο απόδοσης που λαμβάνει υπόψη τη χρονική περίοδο πληθωρισμός τιμή. Ο σκοπός της προσαρμοσμένης στον πληθωρισμό μέτρησης της απόδοσης είναι να αποκαλύψει την απόδοση μιας επένδυσης μετά την άρση των επιπτώσεων του πληθωρισμού.

Η αφαίρεση των επιπτώσεων του πληθωρισμού από την απόδοση μιας επένδυσης επιτρέπει στον επενδυτή να δει την αλήθεια κερδίζοντας δυνατότητες της ασφάλειας χωρίς εξωτερικές οικονομικές δυνάμεις. Η προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό απόδοση είναι επίσης γνωστή ως το πραγματικό ποσοστό απόδοσης.

Κατανόηση της απόδοσης προσαρμοσμένης στον πληθωρισμό

Η προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό απόδοση είναι χρήσιμη για τη σύγκριση επενδύσεων, ιδίως μεταξύ διαφορετικών χωρών, επειδή το ποσοστό πληθωρισμού κάθε χώρας υπολογίζεται στην απόδοση. Σε αυτό το σενάριο, χωρίς προσαρμογή για τον πληθωρισμό πέρα ​​από τα διεθνή σύνορα, ένας επενδυτής μπορεί να έχει πολύ διαφορετικά αποτελέσματα κατά την ανάλυση της απόδοσης μιας επένδυσης. Η προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό απόδοση χρησιμεύει ως ένα πιο ρεαλιστικό μέτρο της απόδοσης μιας επένδυσης σε σύγκριση με άλλες επενδύσεις.

Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια επένδυση σε ομόλογα αναφέρεται ότι κέρδισε 2% το προηγούμενο έτος. Αυτό φαίνεται σαν κέρδος. Ωστόσο, ας υποθέσουμε ότι ο πληθωρισμός πέρυσι ήταν 2,5%. Ουσιαστικά, αυτό σημαίνει ότι η επένδυση δεν συμβαδίζει με τον πληθωρισμό και ουσιαστικά έχασε 0,5%.

Υποθέστε επίσης μια μετοχή που επέστρεψε 12% πέρυσι και ο πληθωρισμός ήταν 3%. Μια κατά προσέγγιση εκτίμηση του πραγματικού ποσοστού απόδοσης είναι 9%, ή το 12%που αναφέρθηκε απόδοση μείον το ποσό πληθωρισμού (3%).

Τύπος για τον υπολογισμό της απόδοσης προσαρμοσμένης στον πληθωρισμό

Ο υπολογισμός της απόδοσης προσαρμοσμένης στον πληθωρισμό απαιτεί τρία βασικά βήματα. Πρώτον, πρέπει να υπολογιστεί η απόδοση της επένδυσης. Δεύτερον, ο πληθωρισμός για την περίοδο πρέπει να υπολογιστεί. Και τρίτον, το ύψος του πληθωρισμού πρέπει να υποχωρήσει γεωμετρικά από την απόδοση της επένδυσης.

Παράδειγμα προσαρμοσμένης απόδοσης πληθωρισμού

Ας υποθέσουμε ότι ένας επενδυτής αγοράζει μια μετοχή την 1η Ιανουαρίου ενός δεδομένου έτους έναντι 75.000 δολαρίων. Στο τέλος του έτους, στις 31 Δεκεμβρίου, ο επενδυτής πωλεί τη μετοχή για $ 90.000. Κατά τη διάρκεια του έτους, ο επενδυτής έλαβε 2,500 δολάρια σε μερίσματα. Στην αρχή του έτους, ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) ήταν στο 700. Στις 31 Δεκεμβρίου, ο ΔΤΚ ήταν στο επίπεδο των 721.

Το πρώτο βήμα είναι να υπολογίσετε την απόδοση της επένδυσης χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

• Επιστροφή = (Τελική τιμή - Τιμή έναρξης + Μερίσματα) / (Τιμή έναρξης) = (90.000 $ - 75.000 $ + 2.500 $) / 75.000 $ = 23,3% τοις εκατό.

Το δεύτερο βήμα είναι να υπολογίσετε το επίπεδο του πληθωρισμού κατά την περίοδο χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

• Πληθωρισμός = (Τελικό επίπεδο CPI - Αρχή CPI επίπεδο) / Αρχή CPI επίπεδο = (721 - 700) / 700 = 3 τοις εκατό

Το τρίτο βήμα είναι να υποχωρήσουμε γεωμετρικά το ποσό πληθωρισμού χρησιμοποιώντας τον ακόλουθο τύπο:

• Απόδοση προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό = (1 + Απόδοση μετοχών) / (1 + Πληθωρισμός) - 1 = (1,233 / 1,03) - 1 = 19,7 τοις εκατό

Δεδομένου ότι ο πληθωρισμός και η απόδοση επιστρέφουν, είναι απαραίτητο να χρησιμοποιήσετε τον τύπο στο βήμα τρία. Εάν ένας επενδυτής λάβει απλά μια γραμμική εκτίμηση αφαιρώντας το 3% από το 23,3%, καταλήγει σε μια προσαρμοσμένη απόδοση του πληθωρισμού 20,3%, η οποία σε αυτό το παράδειγμα είναι πολύ υψηλή κατά 0,6%.

Ονομαστική απόδοση έναντι Απόδοση προσαρμοσμένη στον πληθωρισμό

Η χρήση αποδόσεων προσαρμοσμένων στον πληθωρισμό είναι συχνά μια καλή ιδέα επειδή θέτουν τα πράγματα σε μια πολύ πραγματική προοπτική. Η εστίαση στον τρόπο με τον οποίο γίνονται οι επενδύσεις μακροπρόθεσμα μπορεί συχνά να παρουσιάσει μια καλύτερη εικόνα όσον αφορά τις προηγούμενες επιδόσεις της (αντί για μια καθημερινή, εβδομαδιαία ή ακόμη και μηνιαία ματιά).

Αλλά μπορεί να υπάρχει ένας καλός λόγος για τον οποίο οι ονομαστικές αποδόσεις λειτουργούν σε σχέση με εκείνες που προσαρμόστηκαν για τον πληθωρισμό. Ονομαστικές αποδόσεις δημιουργούνται πριν από κάθε φόρο, επενδυτικά τέληή πληθωρισμό. Δεδομένου ότι ζούμε σε έναν κόσμο «εδώ και τώρα», αυτές οι ονομαστικές τιμές και αποδόσεις είναι αυτό που αντιμετωπίζουμε αμέσως για να προχωρήσουμε. Έτσι, οι περισσότεροι άνθρωποι θα θέλουν να πάρουν μια ιδέα για το πώς είναι η υψηλή και η χαμηλή τιμή μιας επένδυσης - σε σχέση με τις μελλοντικές της προοπτικές - και όχι οι προηγούμενες επιδόσεις της. Εν ολίγοις, το πώς πήγε η τιμή όταν προσαρμόστηκε για τον πληθωρισμό πριν από πέντε χρόνια δεν θα έχει απαραίτητα σημασία όταν θα το αγοράσει ένας επενδυτής αύριο.