Το Fracking δεν μπορεί να συμβεί χωρίς αυτές τις εταιρείες

Με όλη την προσοχή που δόθηκε πρόσφατα fracking - και γενικά οι τομείς του πετρελαίου και του φυσικού αερίου - πολλοί θέλουν να γνωρίζουν πού είναι το καλό επένδυση ευκαιρίες είναι. Είναι οι εταιρείες fracking που έχουν βρει πετρέλαιο ή φυσικό αέριο ένα καλό στοίχημα; Πρέπει να επενδύσουμε σε υποδομές fracking;

Ορισμός Fracking

Το fracking είναι συντομία για υδραυλική ρωγμάτωση, γνωστή και ως υδροπυρόλυση, η οποία επιτρέπει στις εταιρείες να εξάγουν ευκολότερα πετρέλαιο και αέριο σπάζοντας τεχνητά πετρώματα. Τυπικά, μια διαδικασία fracking περιλαμβάνει διάνοιξη ενός πηγαδιού, το οποίο έχει σχεδιαστεί για να περνά οριζόντια μέσα από το βράχο. Στη συνέχεια, το νερό αντλείται στο πηγάδι, αναμειγνύεται με μια ουσία που ονομάζεται "proppant", η οποία είναι συνήθως άμμος. Συχνά προστίθεται ένα ίχνος άλλων χημικών για να αυξηθεί το ιξώδες του υγρού, όπως το κόμμι γκουάρ.

Η πίεση διασπά τον βράχο, επιτρέποντας στους υδρογονάνθρακες να ρέουν πιο ελεύθερα και να βγαίνουν μέσα από το πηγάδι. Το σχετικό βοηθά να κρατηθούν αυτές οι ρωγμές ανοιχτές και το αποτέλεσμα είναι περισσότερο φυσικό αέριο και πετρέλαιο. Το υδραυλικό κάταγμα χρησιμοποιείται γενικά σε βράχους που συνήθως δεν θα ήταν αρκετά διαπερατά ώστε να επιτρέπουν στο πετρέλαιο και το αέριο να εξέρχονται αρκετά γρήγορα για να είναι κερδοφόρα.

Είναι μια παλιά τεχνική, αλλά ήταν μόνο η διπλή πίεση της υψηλότερης τιμές πετρελαίου και βελτιωμένη τεχνολογία για σκάψιμο που το έκανε αυτό που είναι σήμερα: η πηγή του σχεδόν τα δύο τρίτα της παραγωγής φυσικού αερίου στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Μεγάλες εταιρείες που ακολουθούν

Οι εταιρείες που κάνουν το fracking είναι ποικίλες. Υπάρχουν μερικοί μεγάλοι, οικείοι ενεργειακοί γίγαντες σε αυτήν την ομάδα, όπως η Chevron Corp. (CVX), ExxonMobil Corp. (XOM), και ConocoPhillips Co. (ΜΠΑΤΣΟΣ). Ωστόσο, οι μεγάλες εταιρείες πετρελαίου βρίσκονταν συχνότερα στο τελευταίο άκρο της κεραία που έχει δημιουργήσει το fracking? μόνο η Conoco είναι κυρίως εταιρεία φυσικού αερίου και έχει απομακρυνθεί από αυτήν πρόσφατα. Πιο συχνά το παραδοσιακό παραγωγούς πετρελαίου κατέχει το μισθώσεις στη γη στην οποία γίνεται το fracking και αναθέστε το έργο σε εταιρείες παροχής υπηρεσιών πετρελαίου.

Ο Marc Bianchi, αναλυτής της Cowen and Company, σημειώνει ότι οι επιχειρήσεις άντλησης πίεσης και γεώτρησης δεν έχουν υψηλό εμπόδια εισόδου, καθώς η απόκτηση του εξοπλισμού άντλησης είναι σχετικά εύκολη. Ταυτόχρονα, αυτό βάζει επίσης ένα καπάκι περιθώριο κέρδους ανάπτυξη, καθώς ο ανταγωνισμός μειώνει τις τιμές. Και μεγάλοι παίκτες, όπως ο Halliburton Co. (ΧΑΛ), εξακολουθούν να υπάρχουν στη βιομηχανία επίσης. «Καταλήγει με αρκετά σοβαρές εκρήξεις και προτομές σε εκείνη την επιχείρηση», λέει.

Αυξανόμενη ζήτηση

Η προτομή, ωστόσο, μπορεί να είναι ακόμα μερικά χρόνια μακριά. Η ζήτηση για ενέργεια - και φυσικό αέριο - αυξάνεται σταθερά. Είναι, άλλωστε, ένας μεγάλος λόγος για τον οποίο αξίζει να κάνετε το υδραυλικό fracking για αρχή. Το 2019, το Οι Ηνωμένες Πολιτείες σημείωσαν νέο ρεκόρ χρησιμοποιώντας 85,0 δισεκατομμύρια κυβικά πόδια φυσικού αερίου την ημέρα, αύξηση 3% σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

Στη συνέχεια, υπάρχουν οι εταιρείες που παρέχουν τον εξοπλισμό για να κάνουν το fracking και η άμμος που μπαίνει στο νερό που χρησιμοποιείται για να σπάσει τον βράχο. Ο Bianchi λέει ότι μια ενδιαφέρουσα περιοχή αφορά τους κατάλληλους παρόχους. Η US Silica Holdings Inc. (SLCA) και η Emerge Energy Services LP (EMES) είναι δύο παραδείγματα εταιρειών που και οι δύο έχουν επωφεληθεί από την αυξημένη δραστηριότητα τόσο στην εξόρυξη πετρελαίου όσο και φυσικού αερίου. Στην πραγματικότητα είναι πιο δύσκολο να προσθέσουμε προσφορά σε αυτήν την αγορά, λέει ο Bianchi, οπότε οι σχετικοί πάροχοι τείνουν να είναι πιο απομονωμένοι από τον ανταγωνισμό. Οι μετοχές τόσο της αμερικανικής Silica όσο και της Emerge έχουν αποφέρει πενταετή απόδοση μετρούμενη σε εκατοντάδες ποσοστιαίες μονάδες σε συγκεκριμένα χρονικά σημεία.

Όχι μόνο οι τιμές του φυσικού αερίου

Για όποιον θέλει να παίξει στο χώρο του fracking, οι τιμές του πετρελαίου θα είναι παράγοντας. Το φυσικό αέριο και το πετρέλαιο είναι διαφορετικές αγορές, με την έννοια ότι το πετρέλαιο είναι βασικά παγκόσμιο και το φυσικό αέριο είναι πιο τοπικό. Η εξαγωγή φυσικού αερίου, ωστόσο, τείνει να παρακολουθεί την παραγωγή πετρελαίου επειδή οι τύποι πετρωμάτων που παράγουν φυσικό αέριο τυγχάνουν επίσης αυτοί που μεταφέρουν πετρέλαιο. Ιστορικά, πολλή παραγωγή φυσικού αερίου είναι υποπροϊόν της παραγωγής πετρελαίου.

Περιοχές όπως το Marcellus Shale στις ανατολικές ΗΠΑ παράγουν φυσικό αέριο, μια περιοχή που είναι συχνά στις ειδήσεις επειδή υδρογονάνθραξ η παραγωγή δεν σχετίζεται συνήθως με την επαρχία της Νέας Υόρκης. Ωστόσο, ένα μεγάλο μέρος νέων εργοστασίων παραγωγής βρίσκονται επίσης στο Τέξας ή στη Βόρεια Ντακότα, λέει ο Bianchi.

Αυτό αλλάζει - στο μέλλον, πιθανότατα θα υπάρξουν πιο «καθαρά» παιχνίδια αερίου καθώς αναπτύσσεται η τεχνολογία για την εξόρυξη φυσικού αερίου εκεί που δεν αξίζει το πετρέλαιο. Αλλά προς το παρόν, είναι καλό βασικός κανόνας ότι καθώς αυξάνεται η παραγωγή πετρελαίου, αυξάνεται και το φυσικό αέριο. Το αντίθετο ισχύει επίσης.

Παράγοντας εξαγωγών ακόμα

Ένας άλλος παράγοντας που πρέπει να ληφθεί υπόψη για επενδύσεις σε υποδομές fracking είναι η εξαγωγή φυσικού αερίου. Το 2018, οι ΗΠΑ εξήγαγαν στην πραγματικότητα περίπου 3,61 τρισεκατομμύρια κυβικά πόδια φυσικού αερίου σε 33 χώρες, σύμφωνα με την ΕΠΕ (ο τελευταίος διαθέσιμος αριθμός). Αυτό είναι το υψηλότερο που έχει καταγραφεί. στην πραγματικότητα, το γραμμή τάσης αυξάνεται κατακόρυφα από το 2000, όταν οι ΗΠΑ απέστειλαν 243 δισεκατομμύρια κυβικά πόδια. Σχεδόν όλα φεύγουν από τη χώρα μέσω αγωγός στον Καναδά και το Μεξικό.

Η μπαλαντέρ σε αυτό είναι η Ευρώπη και η Ιαπωνία. Για να σταλεί σε οποιοδήποτε μέρος, το φυσικό αέριο πρέπει να υγροποιηθεί, το οποίο κοστίζει ένα σημαντικό ποσό για να έχει οικονομική σημασία. Η τιμή του φυσικού αερίου πρέπει να παραμείνει σχετικά υψηλή στην Ευρώπη και την Ασία, ενώ παραμένει αρκετά χαμηλή στην εγχώρια αγορά, ώστε να μην είναι πιο κερδοφόρο να το πουλήσουμε εδώ.

Είναι πιθανό το Ευρωπαϊκή Ένωση μπορεί να θέλει να μειώσει την εξάρτησή της από το ρωσικό φυσικό αέριο, αλλά καθώς η Ρωσία έχει ήδη την υποδομή για να το παραδώσει, οι τιμές θα πρέπει να είναι υψηλές προκειμένου το εισαγόμενο φυσικό αέριο να είναι ανταγωνιστικό, εκτός εάν υπάρξει πολιτική απόφαση διακοπής της εισαγωγής Ρωσικό αέριο.

Η κατώτατη γραμμή

Με χαμηλό εμπόδιο στην είσοδο, ο ανταγωνισμός για την εξόρυξη και την εξαγωγή πετρελαίου και φυσικού αερίου μέσω του fracking τείνει να διατηρεί τα κέρδη χαμηλά - για να μην αναφέρουμε τη σχετικά χαμηλή τιμή του φυσικού αερίου. Αν υποθέσουμε ότι, οι εταιρείες που παρέχουν τα εργαλεία και τις υπηρεσίες σε frackers θα μπορούσαν να είναι το καλύτερο στοίχημα.