Σειριακός δεσμός με μπαλόνι ορισμός

Τι είναι ένας σειριακός δεσμός με μπαλόνι;

Ένας σειριακός δεσμός με μπαλόνι είναι ένας δεσμός για τον οποίο τμήματα του συνόλου ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ σχολειου ποσό που ωριμάζει σε κλιμακωτά διαστήματα και έχει μια τελική πληρωμή σημαντικά μεγαλύτερη από τα προηγούμενα, που ονομάζεται μπαλόνι, που οφείλεται στο τέλος της ζωής του τεύχους.

Ένας συνδυασμός α σειριακός δεσμός θέμα και α μακροπρόθεσμο ομόλογο ουσιαστικά, ο σειριακός δεσμός με μπαλόνι έχει δεσμούς που ωριμάζουν σε διαφορετικά διαστήματα καθ 'όλη τη διάρκεια τη ζωή της έκδοσης, και στη συνέχεια ένα μεγάλο ποσοστό των ομολόγων (τα ομόλογα όρου) ωριμάζουν το τελευταίο έτος της έκδοσης όρος.

Κατανόηση των σειριακών ομολόγων με μπαλόνι

Συνήθως, ένας σειριακός δεσμός με μπαλόνι καλύπτει πολλά χρόνια. Μόνο ένα μέρος του κεφαλαίου του δανείου είναι αποσβεσμένο κατά τη διάρκεια της θητείας. Στο τέλος της θητείας, το υπόλοιπο υπολείπεται ως τελικό ανταπόδοση.

Ένα σειριακό ομόλογο με μπαλόνι έχει κάποια πλεονεκτήματα για τους εκδότες, κυρίως τις χαμηλές πληρωμές κεφαλαίου στην αρχή. Αυτό βοηθά τους εκδότες εταιρειών με υποκείμενες επιχειρήσεις που έχουν χαμηλές ταμειακές ροές προς το παρόν, αλλά αναμένουν υψηλότερες ταμειακές ροές τα επόμενα χρόνια.

Ωστόσο, η έκδοση ομολόγων και ο σχεδιασμός για τη λήξη του μπαλονιού είναι μερικές φορές επικίνδυνος από την πλευρά του εκδότη. Για παράδειγμα, εάν μια εταιρεία εκδίδει 500 σειριακά ομόλογα με πληρωμές με μπαλόνια που λήγουν σε πέντε χρόνια, η εταιρεία πρέπει να είναι είναι σε θέση να καλύψει το κεφάλαιο και των 500 ομολόγων όταν επέλθουν οι σειριακές πληρωμές, η πληρωμή με μπαλόνι, επιπλέον όλων των ο πληρωμές κουπονιών για τη διάρκεια αυτών των ετών.

Ας πούμε ότι η ίδια εταιρεία έχει 200.000 δολάρια σειριακού ομολόγου με πληρωμή μπαλόνι, με ποσοστό κουπονιού 8%. Η εταιρεία πρέπει να πληρώνει 20.000 $ κάθε χρόνο για την ονομαστική αξία διαφόρων σειριακών ομολόγων. Πρέπει επίσης να πληρώνει πληρωμές κουπονιών που μειώνονται κάθε χρόνο, καθώς η εταιρεία αποσύρει περισσότερο κεφάλαιο. Ωστόσο, χρωστάει επιπλέον 100.000 δολάρια για πληρωμή μπαλονιού το τελευταίο έτος.

Πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα των σειριακών ομολόγων με μπαλόνι

Τα σειριακά ομόλογα με πληρωμές με μπαλόνια συμβαίνουν συχνότερα στις υψηλής απόδοσης εταιρικό ομόλογο αγορά. Ακριβώς όπως οι ιδιοκτήτες σπιτιών έχουν μερικές φορές στεγαστικά δάνεια με πληρωμές με μπαλόνια, ορισμένες εταιρείες δομούν το χρέος τους με παρόμοιο τρόπο.

Για ορισμένες εταιρείες, τα σειριακά ομόλογα με μπαλόνια έχουν νόημα, ειδικά αν το χρέος είναι καλυπτόμενο. Εάν οι ταμειακές ροές είναι καλύτερες από τις αναμενόμενες, η εταιρεία απλώς αποπληρώνει την πληρωμή του μπαλονιού νωρίς για σημαντική εξοικονόμηση τόκων.

Ωστόσο, ορισμένες εταιρείες που εκδίδουν σειριακά ομόλογα με πληρωμές με μπαλόνια δεν έχουν τα απαραίτητα μετρητά για να καλύψουν μια τόσο μεγάλη πληρωμή στο τέλος της περιόδου. Αυτές οι εταιρείες πρέπει είτε να έχουν επαρκή πίστωση για αναχρηματοδότηση, είτε αθέτηση πληρωμής.

Σε ορισμένες περιπτώσεις, οι συμμετέχοντες στην αγορά επενδύουν σε σειριακά ομόλογα με μπαλόνια ως τρόπο δημιουργίας πρόσθετης απόδοσης για τα χαρτοφυλάκια τους. Πρέπει να διεξαχθεί σημαντική έρευνα για τις βασικές αρχές του εκδότη πριν από την πραγματοποίηση μιας τέτοιας επένδυσης.

Για τους περισσότερους επενδυτές, ωστόσο, τα σειριακά ομόλογα είναι σπάνια. Το μεγαλύτερο μέρος των πιο διαφοροποιημένων αμοιβαίων κεφαλαίων των ΗΠΑ, για παράδειγμα, επενδύουν σε χρεόγραφα του Δημοσίου, ενυπόθηκους τίτλους, τίτλοι που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία, και υψηλής ποιότητας εταιρική πίστωση, ίσως με μερικές άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων. Η υψηλή απόδοση είναι είτε ένα αρκετά μικρό ποσοστό αυτών των διαφοροποιημένων κεφαλαίων, είτε αποκλείεται. Για εκείνους με έκθεση υψηλής απόδοσης, οι σειριακοί τίτλοι αποτελούν ένα μικρό ποσοστό του συστατικού υψηλής απόδοσης.