Πώς η πανδημία άλλαξε τη συμπεριφορά των επενδυτών και τις αγορές

Αυτό το άρθρο συνοψίζει βασικές παρατηρήσεις που έγιναν κατά την πέμπτη και τελευταία συνεδρία του Σεπτεμβρίου. 21, 2021 "Τα χρήματά σας Η υγεία σας" εικονικό συνέδριο, μια συζήτηση με θέμα "Επενδύοντας μέσω της πανδημίας: Πώς η πανδημία έχει αλλάξει τη συμπεριφορά των επενδυτών και έχει επηρεάσει Global Markets." Το συνέδριο ήταν μια συλλογική προσπάθεια μεταξύ της Investopedia και ενός συναδέλφου μέλους της διαδικτυακής έκδοσης Dotdash οικογένεια, Πολύ καλά.

Σε αυτή τη συνεδρία, ο αρχισυντάκτης της Investopedia Caleb Silver μίλησε με τη Liz Ann Sonders, επικεφαλής στρατηγικής επενδύσεων στην Charles Schwab & Co., Inc. Για το υπόβαθρο της συζήτησής τους, η Investopedia δημοσίευσε προηγουμένως ένα άρθρο σχετικά επενδύοντας διδάγματα από την πανδημία.

«Επιτάχυνση των τάσεων»

Ο Caleb Silver παρατήρησε ότι οι τελευταίοι 18 μήνες ήταν «μια εποχή ακραίων σημείων: ακραίες απώλειες στην αρχή, ακραίες κρατικές παρεμβάσεις, ακραία κέρδη, ακραίες συναλλαγές».

Στη συνέχεια ρώτησε τη Liz Ann Sonders τι την εξέπληξε περισσότερο σχετικά με τη συμπεριφορά των επενδυτών και εκείνη απάντησε ότι ήταν η «επιτάχυνση των τάσεων που είδαμε πριν από την πανδημία», όπως οι κάτοχοι νέων επενδυτικών λογαριασμών που γίνονται νεότεροι, λόγω ελεύθερων συναλλαγών, συναλλαγών μέσω κινητών συσκευών, απομακρυσμένης εργασίας και παύσης στον αθλητισμό στοίχημα.

Σημειώνοντας ότι η «ταχεία διαπραγμάτευση» βρίσκεται σε άνοδο, είπε ότι οι συνάδελφοί της και εκείνη «ανησυχούμε για το πραγματικά κερδοσκοπικό τέλος του φάσματος και ελπίζουμε να τους μεταφέρουμε σε πιο παραδοσιακούς επενδυτές».

Τέσσερις φάσεις από την πανδημία

Ο Sonders διαπιστώνει ότι υπήρξαν τέσσερις φάσεις στην αγορά από το τέλος της σύντομης αλλά έντονης πτωτικής αγοράς στις αρχές του 2020. Πρώτον, η ανάκαμψη του δείκτη S&P 500 έως τον Σεπτέμβριο του 2020 ωθήθηκε από μια ομάδα «μεγάλων πέντε» μετοχών. Δεύτερον, υπήρξε μια «αστατική φάση» τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο του 2020 που συνέπεσε με την πολιτική αβεβαιότητα γύρω από τις εκλογές στις ΗΠΑ. Τρίτον, υπήρξε μια περίοδος ανανεωμένης εμπιστοσύνης τον Φεβρουάριο και τον Μάρτιο του 2021 μετά την κυκλοφορία των εμβολίων για τον COVID. Τέταρτον, υπήρξε «κερδοσκοπικός αφρός» έξω από τις παραδοσιακές επενδύσεις, με περιουσιακά στοιχεία όπως τα κρυπτονομίσματα.

Αυτή τη στιγμή, πιστεύει ότι η αγορά «χωνεύει τις αβεβαιότητες» και γίνεται πιο «βασικά καθοδηγούμενη», αν και ασταθής.

«Η ιδέα της διαφοροποίησης είναι η εξομάλυνση της διαδρομής»

Παρατηρώντας ότι «η ιδέα της διαφοροποίησης είναι η εξομάλυνση της πορείας», η Sonders πρόσθεσε ότι «η επανεξισορρόπηση μεταξύ των τομέων δεν συζητείται καθόλου.» Ειδικότερα, προειδοποίησε ότι πάρα πολλοί επενδυτές "αφήστε τους νικητές να τρέξουν για να γίνουν ένα μεγάλο ποσοστό του χαρτοφυλακίου τους", παρά το γεγονός ότι αυτές οι επενδύσεις μπορεί να είναι οι πιο πιθανό να αντιμετωπίσουν καθοδικές διορθώσεις στο τιμές.

«Το βαρετό είναι δύσκολο για πολλούς ανθρώπους», σχολίασε ο Σίλβερ, καθώς ο Σόντερς τόνισε ότι μια πειθαρχημένη προσέγγιση στην επένδυση είναι κρίσιμη. Σημείωσε ότι υπάρχουν «πολλά λαμπερά νέα αντικείμενα» στο επενδυτικό σύμπαν, ότι πάρα πολλοί άνθρωποι έχουν τον καταναγκασμό να «πλουτίσουν γρήγορα» και ότι το να πέφτουν σε αυτή τη νοοτροπία «συνήθως τελειώνει άσχημα».

Χωρίς απλές απαντήσεις

Η Σίλβερ ρώτησε τη Σόντερς τι θα συμβούλευε έναν επενδυτή με επενδυτικό ορίζοντα δέκα ετών. Η ίδια απάντησε ότι δεν υπάρχει απλή απάντηση σε μια τέτοια ερώτηση. Η απάντηση εξαρτάται από την προσωπική κατάσταση του επενδυτή, που περιλαμβάνει παράγοντες όπως η ηλικία και η ανοχή κινδύνου. Επιπλέον, πρόσθεσε, «η ανοχή του οικονομικού και συναισθηματικού κινδύνου μπορεί να διαφέρει».

«Η πραγματικότητα είναι ότι δεν υπάρχει μια ασημένια σφαίρα που να είναι απάντηση για όλους», υποστήριξε. Είναι κρίσιμο, τόνισε, να τεθεί ως αφετηρία ένα σχέδιο κατάλληλο για την προσωπική του κατάσταση. Ανησυχεί επίσης ότι το τρέχον περιβάλλον χαμηλής απόδοσης "σπρώχνει τους ανθρώπους έξω στο φάσμα κινδύνου", αναζητώντας υψηλότερες αποδόσεις χωρίς να το αναγνωρίζουν ότι οι υψηλές αποδόσεις μπορεί να είναι αποτέλεσμα «υπόκρουσης αδυναμίας». Μάλιστα, τόνισε ότι «πρέπει να κάνεις την εργασία σου» στην επιλογή επενδύσεις.

«Τζόγος, όχι επένδυση»

Η Sonders σημείωσε ότι, όποτε η αγορά υφίσταται απότομη πτώση, είναι πιθανό να ρωτηθεί από παρουσιαστές οικονομικών ειδήσεων και δημοσιογράφους εάν είναι καιρός να μπει ή να βγει από την αγορά. Υποστήριξε ότι αυτή είναι μια ανόητη ερώτηση. «Ούτε η είσοδος ούτε η έξοδος είναι μια επενδυτική στρατηγική, είναι τζόγος», είπε. Αντίθετα, συμβουλεύει τους επενδυτές να ακολουθούν «δοκιμασμένες και αληθινές πειθαρχίες». Πράγματι, παρατήρησε επίσης: «Δεν έχει σημασία τι ξέρεις, αλλά τι κάνεις».

«Θεωρία της κατσαρίδας»

Σχετικά με το θέμα του Evergrande, είπε ότι το «θεωρία της κατσαρίδας" μπορεί να ισχύει εδώ. Δηλαδή, τα προβλήματα του Evergrande μπορεί να είναι ενδεικτικά ευρύτερων ζητημάτων με «μόχλευση και συγκεντρωμένες θέσεις».

Το Wild Card

Ο Σίλβερ ρώτησε: «Τι είναι το μπαλαντέρ; Είναι η πολιτική του COVID, της Fed;» Ο Sonders πιστεύει ότι ο μεγαλύτερος κίνδυνος μπορεί να είναι εάν προκύψει μια παραλλαγή του COVID που είναι ανθεκτική στα εμβόλια, μετατρέποντας σε «γκρίζο κύκνο» που προκαλεί νέα lockdown.

Όσον αφορά την πολιτική της Federal Reserve, ανέφερε μια ομιλία πριν από λίγο καιρό από τον πρόεδρο της Fed Jerome Powell στην οποία έκανε μια διάκριση μεταξύ της αστάθειας της χρηματοπιστωτικής αγοράς και της σταθερότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος. Η προστασία του δεύτερου είναι ο ρόλος της Fed, και η πρώτη προκαλεί ανησυχία μόνο εάν απειλεί τη δεύτερη.