Ορισμός καταπιστεύματος εισοδήματος δικαιωμάτων εκμετάλλευσης

Τι είναι ένα καταπίστευμα εισοδήματος δικαιωμάτων εκμετάλλευσης;

Το καταπίστευμα εισοδήματος από δικαιώματα είναι ένας τύπος χρηματοδοτικού μέσου ειδικού σκοπού που επιτρέπει στους επενδυτές να συμμετέχουν στο εισόδημα που δημιουργείται από κοιτάσματα φυσικού αερίου, πετρελαιοπηγές, ανθρακωρυχεία και άλλες ανησυχίες για την παραγωγή ενέργειας. Βρίσκονται συχνότερα στον Καναδά.

Όσο αυτές οι εταιρείες παραμένουν λειτουργικές και συνεχίζουν να διακινούν προϊόντα, οι μεριδιούχοι καταπιστεύματος λαμβάνουν μηνιαίες διανομές μετρητών με βάση τα δικαιώματα που καταβάλλονται από αυτές τις εταιρείες κατά τη διάρκεια κάθε προηγούμενου μήνα. Μόλις εξαντληθεί ένας φυσικός πόρος. ας πούμε, μια πετρελαιοπηγή στεγνώνει, η εμπιστοσύνη διαλύεται αμέσως.

Κατανόηση των καταπιστευμάτων εισοδήματος δικαιωμάτων εκμετάλλευσης

Τα καταπιστεύματα δικαιωμάτων εκμετάλλευσης προσφέρουν στους επενδυτές την υπόσχεση για υψηλότερα αποδόσεις παρά τις μετοχές, παρόλο που διαπραγματεύονται παρόμοια. Αυτά τα καταπιστεύματα προσελκύουν ενεργειακές εταιρείες επειδή τις αφήνουν να πουλήσουν τα περιουσιακά τους στοιχεία που παράγουν ταμειακές ροές σε σχετικά υψηλές τιμές.

Εξετάστε το ακόλουθο εικονικό παράδειγμα: Ας υποθέσουμε ότι η ABC Oil Company αναμένει να πουλήσει ένα εκατομμύριο βαρέλια ετησίως για τα επόμενα 20 χρόνια, προς 20 δολάρια το βαρέλι, κερδίζοντας έτσι 20 εκατομμύρια δολάρια ετησίως. Το ABC μπορεί να επιλέξει να συνεργαστεί με έναν τράπεζα Επενδύσεων να πουλήσει την παραγωγή πετρελαίου της σε ένα καταπίστευμα εισοδήματος από δικαιώματα. Προχωρώντας προς τα εμπρός, η ABC λαμβάνει μια πληρωμή ρουτίνας από την τράπεζα, η οποία, με τη σειρά της, διανέμει τα κέρδη της ABC στους μεριδιούχους. Η μηνιαία λήψη ενός επενδυτή κυμαίνεται ανάλογα με την παραγωγή της παραγωγής του ABC και την τρέχουσα τιμή της εν λόγω παραγωγής. Με απλά λόγια, αυτή η συμφωνία κλειδώνει αξιόπιστα κέρδη για την ABC, ενώ δυνητικά αποκομίζει υψηλές αποδόσεις για τους μεριδιούχους.

Πρόσθετα οφέλη από τα καταπιστεύματα εισοδήματος δικαιωμάτων

Ως μεταβιβαστικές οντότητες, τα καταπιστεύματα εισοδήματος από δικαιώματα εκμετάλλευσης αποφεύγουν την υποχρέωση εταιρικού φόρου εισοδήματος μετακυλίοντας τα έξοδα και τα έσοδα στους μεριδιούχους, οι οποίοι απολαμβάνουν φορολογικά προνομιούχα αποδόσεις, λόγω του ότι οι ενεργειακές εταιρείες υποτιμώ με την πάροδο του χρόνου και επειδή οι φυσικοί πόροι εξαντλούνται αναπόφευκτα. Κατά συνέπεια, το IRS δεν αναγνωρίζει τις διανομές από τα περισσότερα εισοδήματα καταπιστεύματος από δικαιώματα ως φορολογητέα γεγονότα. Αντίθετα, οι μεριδιούχοι μπορούν να χρησιμοποιήσουν αυτές τις διανομές για να μειώσουν τις διανομές τους βάση κόστους στη μετοχή, η οποία φορολογείται με χαμηλότερους συντελεστές υπεραξίας και αναβάλλεται φόρος μέχρι τους επενδυτές εκκαθαρίζω τις θέσεις τους.

Επιπλέον, σε ορισμένες περιπτώσεις, οι επενδυτές μπορεί να απολαμβάνουν μέτριες εκπτώσεις φόρου εάν κατέχουν μονάδες σε καταπιστεύματα των οποίων οι εταιρείες παράγουν καθαρή και ανανεώσιμη ενέργεια.

Κίνδυνοι που σχετίζονται με καταπιστεύματα εισοδήματος δικαιωμάτων εκμετάλλευσης

Οι ταμειακές ροές από καταπιστεύματα εισοδήματος από δικαιώματα υπόκεινται στο περιβόητο πτητικός οι τιμές των εμπορευμάτων και τα ασταθή επίπεδα παραγωγής—αβεβαιότητες που παρουσιάζουν έναν ορισμένο βαθμό κινδύνου για τους επενδυτές. Επιπλέον, τα ίδια τα καταπιστεύματα δικαιωμάτων δεν έχουν καμία φυσική λειτουργία, καθώς απλώς χρηματοδοτούν οχήματα που διαχειρίζονται τράπεζες.

Κατά συνέπεια, σε αντίθεση με τους παραδοσιακούς επενδυτές μετοχών, οι μεριδιούχοι συνδέονται αυστηρά με τις τράπεζες και απομακρύνονται από τις ενεργειακές εταιρείες πίσω από τα καταπιστεύματα. Αυτό δίνει στους επενδυτές ελάχιστη επιρροή στις επιχειρησιακές αποφάσεις που μπορεί να επηρεάσουν το τελικό αποτέλεσμα μιας εταιρείας.