Κέρδη Ford: Τι να αναζητήσετε από το F

Ford Motor Co. (φά) αγωνίστηκε να καλύψει τη ζήτηση τα τελευταία δύο χρόνια λόγω των χρόνιων παγκόσμιων διαταραχών της εφοδιαστικής αλυσίδας που προκλήθηκαν από το οικονομικό σοκ της πανδημίας COVID-19. Οι διακοπές ανάγκασαν τη Ford να σταματήσει την παραγωγή κατά καιρούς λόγω έλλειψης ημιαγωγών, δημιουργώντας ασταθή αύξηση των πωλήσεων και των κερδών. Τώρα, ο πόλεμος στην Ουκρανία έχει δημιουργήσει νέα προβλήματα εφοδιασμού για την εταιρεία σε βασικές αγορές.

Οι επενδυτές θα παρακολουθούν για να δουν πώς αυτές οι δυνάμεις επηρεάζουν τα οικονομικά αποτελέσματα της Ford όταν η εταιρεία αναφέρει τα κέρδη στις 27 Απριλίου 2022 για το 1ο τρίμηνο του 2022. Οι αναλυτές αναμένουν προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή (

EPS) να μειωθεί για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο καθώς τα έσοδα μειώνονται.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης στον συνολικό αριθμό των αυτοκινήτων που πωλούνται, μια βασική μέτρηση που πρέπει να παρακολουθείται εν μέσω διαταραχών της παγκόσμιας αλυσίδας εφοδιασμού και ελλείψεων σε κρίσιμα εξαρτήματα, όπως ημιαγωγοί. Οι αναλυτές αναμένουν ότι ο συνολικός αριθμός των αυτοκινήτων που πουλήθηκαν θα μειωθεί για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο.

Παρά τις ασταθείς οικονομικές επιδόσεις της Ford, οι μετοχές της ξεπέρασαν την απόδοση της ευρύτερης αγοράς κατά το περασμένο έτος. Η μετοχή κυμάνθηκε μεταξύ υποαπόδοσης και υπεραπόδοσης από τα τέλη Απριλίου 2021 έως τα μέσα Σεπτεμβρίου 2021. Έκτοτε ξεπέρασε τις επιδόσεις του, αν και μειώθηκε απότομα από την πρόσφατη κορύφωσή του τον Ιανουάριο του 2022. Οι μετοχές της Ford παρείχαν συνολική απόδοση 25,9% το περασμένο έτος, πολύ πάνω από τη συνολική απόδοση 2,0% του S&P 500.

Ιστορία κερδών Ford

Η Ford ανέφερε ανάμεικτα αποτελέσματα Κέρδη 4ου τριμήνου 2021 κανω ΑΝΑΦΟΡΑ. Το προσαρμοσμένο EPS έχασε τις προσδοκίες των αναλυτών, με πτώση 22,0%. Ήταν το δεύτερο συνεχόμενο τρίμηνο με μειωμένο προσαρμοσμένο EPS. Τα έσοδα, ωστόσο, ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις. Τα έσοδα αυξήθηκαν 4,8% σε ετήσια βάση (ΓΕΙΑ), μια ανάκαμψη από την πτώση του προηγούμενου τριμήνου. Η εταιρεία σημείωσε ότι αντιμετώπισε διακοπές στην αλυσίδα εφοδιασμού και ότι οι ευρωπαϊκές της δραστηριότητες επηρεάστηκαν ιδιαίτερα από τις ελλείψεις που σχετίζονται με τους ημιαγωγούς.

Σε 3ο τρίμηνο 2021, η Ford ανέφερε μικτά οικονομικά αποτελέσματα. Το προσαρμοσμένο EPS ξεπέρασε τις συναινετικές εκτιμήσεις, αλλά υποχώρησε 22,6%. Ήταν η πρώτη μείωση κερδών από το δεύτερο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020. Τα έσοδα έχασαν τις προσδοκίες, με πτώση 4,9%. Ήταν η πρώτη μείωση εσόδων από το τελευταίο τρίμηνο του οικονομικού έτους 2020. Η εταιρεία σημείωσε ότι η διαθεσιμότητα ημιαγωγών παρέμεινε πρόκληση, αλλά η κατάσταση είχε βελτιωθεί σημαντικά από το δεύτερο τρίμηνο.

Οι αναλυτές αναμένουν ότι η οικονομική απόδοση της Ford θα αποδυναμωθεί το 1ο τρίμηνο του 2022. Το προσαρμοσμένο EPS αναμένεται να μειωθεί περισσότερο από το μισό σε ετήσια βάση, σημειώνοντας την τρίτη συνεχόμενη πτώση. Τα έσοδα αναμένεται να μειωθούν κατά 6,6% σε ετήσια βάση, η ταχύτερη πτώση από το 4ο τρίμηνο του 2020. Για το πλήρες έτος του 2022, οι αναλυτές αναμένουν ότι το προσαρμοσμένο EPS θα αυξηθεί κατά 22,9%, καθώς τα έσοδα αυξάνονται κατά 11,4%, που θα ήταν ο ταχύτερος ρυθμός σε τουλάχιστον οκτώ χρόνια.

Ford Key Stats
Εκτίμηση για το 1ο τρίμηνο του 2022	1ο τρίμηνο 2021	1ο τρίμηνο 2020
Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ($)	0.34	0.70	-0.23
Έσοδα ($B)	33.8	36.2	34.3
Συνολικά πουλημένα αυτοκίνητα	971,500	1,061,000	1,125,000

^{Πηγή: Ορατό Άλφα}

Η βασική μέτρηση

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι επενδυτές θα παρακολουθούν επίσης τον συνολικό αριθμό των αυτοκινήτων που πουλήθηκαν από τη Ford. Η εταιρεία παράγει και πουλά μια πλήρη σειρά φορτηγών, οχημάτων κοινής ωφέλειας, φορτηγών και αυτοκινήτων. Αλλά για την κατασκευή αυτών των οχημάτων, η εταιρεία εξαρτάται από παγκόσμιους προμηθευτές για διαφορετικά εξαρτήματα. Οι ελλείψεις σε βασικά εξαρτήματα μπορούν εύκολα να οδηγήσουν σε διακοπές στην παραγωγή. Η αυξανόμενη ζήτηση για ηλεκτρονικά είδη ευρείας κατανάλωσης κατά τη διάρκεια της πανδημίας οδήγησε σε παγκόσμια έλλειψη ημιαγωγών, οι οποίοι έχουν γίνει βασικά στοιχεία στα αυτοκίνητα. Η έλλειψη ανάγκασε τη Ford και άλλες αυτοκινητοβιομηχανίες να περιορίσουν την παραγωγή, μειώνοντας έτσι τον αριθμό των οχημάτων που μπορούν να πουλήσουν.

Ο συνολικός αριθμός των αυτοκινήτων που πωλούνται από τη Ford μειώνεται εδώ και πολλά χρόνια. Μετά την άνοδο 4,9% το 2015, η αύξηση των πωλήσεων αυτοκινήτων επιβραδύνθηκε σε ρυθμό 0,2% το 2016. Το 2017 ο συνολικός αριθμός μειώθηκε κατά 0,7%. Αλλά αυτή ήταν μόνο η αρχή της πτώσης. Το επόμενο έτος, οι πωλήσεις αυτοκινήτων βυθίστηκαν 9,5% και στη συνέχεια 9,9% το 2019. Το 2020, οι συνολικές πωλήσεις αυτοκινήτων μειώθηκαν κατακόρυφα 22,3%. Υποχώρησαν άλλο 5,8% το 2021. Το μόνο φωτεινό σημείο κατά τη διάρκεια του έτους ήταν το δεύτερο τρίμηνο, με τις πωλήσεις αυτοκινήτων να αυξάνονται κατά 18,5% σε ετήσια βάση. Ήταν η πρώτη αύξηση σε τουλάχιστον 11 τρίμηνα. Ωστόσο, οι πτώσεις επανήλθαν το τρίτο και το τέταρτο τρίμηνο. Το πρώτο τρίμηνο του 2022, οι αναλυτές αναμένουν ότι τα αυτοκίνητα που πωλούνται θα μειωθούν κατά 8,4% σε ετήσια βάση. Για το πλήρες έτος του 2022, οι αναλυτές προέβλεψαν απότομη ανάκαμψη, με τις πωλήσεις να αυξάνονται κατά 10,3%. Αυτή θα ήταν η πρώτη ετήσια αύξηση από το οικονομικό έτος 2016.