Η Εργασία στέλνει μερικά μικτά σήματα

Σημαντικές κινήσεις

Η πρώτη Παρασκευή κάθε μήνα (εκτός εάν έχει προσαρμοστεί για αργία) είναι η ημέρα που η Γραφείο Στατιστικών Εργασίας (BLS) κυκλοφορεί το Έκθεση μισθοδοσίας μη γεωργικών εκμεταλλεύσεων. Σύμφωνα με το BLS, 304.000 νέες θέσεις εργασίας προστέθηκαν στην οικονομία των ΗΠΑ τον Ιανουάριο. Αυτό είναι πολύ πάνω από τον μέσο όρο, κάτι που είναι καλά νέα παρά το γεγονός ότι οι μέσες ωριαίες αποδοχές αυξήθηκαν πολύ λιγότερο από το αναμενόμενο.

Ωστόσο, ακριβώς κάτω από τον τίτλο υπήρχε μια απογοητευτική λεπτομέρεια. Η αλλαγή απασχόλησης για τον μήνα Δεκέμβριο ήταν αρχικά 312.000 νέες θέσεις εργασίας, η οποία αναθεωρήθηκε σε 222.000 νέες θέσεις εργασίας σήμερα.

S&P 500

Όπως μπορείτε να δείτε στο προηγούμενο διάγραμμα, η αναθεώρηση προς τα κάτω στην έκθεση εργασίας είχε αντίκτυπο στην τάση των δεδομένων. Ωστόσο, κατά τη γνώμη μου, το πιο σημαντικό ερώτημα είναι εάν οι ανοδικές αναθεωρήσεις συσχετίζονται με θετικές αποδόσεις και οι αναθεωρήσεις προς τα κάτω συσχετίζονται με αρνητικές αποδόσεις στην αγορά.

Η σημερινή αγορά δεν ήταν απαραίτητα αρνητική, αλλά ήταν υποτονική σε σύγκριση με το ράλι μετά τη Fed την Τετάρτη και την Πέμπτη. Η τελευταία σημαντική θετική αναθεώρηση ήταν για τα στοιχεία για την απασχόληση του Ιουνίου, τα οποία αναθεωρήθηκαν υψηλότερα από 54.000 συνολικά θέσεις εργασίας στις 6 Ιουλίου και Αυγούστου. 3. Η αγορά ξεσπούσε σε νέα υψηλά κατά τη διάρκεια αυτών των θετικών αναθεωρήσεων, οι οποίες φαίνεται να απαντούν στην ερώτησή μου.

Ωστόσο, αν δούμε θετικές ή αρνητικές εκπλήξεις στην έκθεση εργασίας σε ένα μεγαλύτερο δείγμα δείγματος, αυτό δεν μπορεί να αποδειχθεί ότι έχει προγνωστική αξία για το τι είναι πιθανό να κάνουν οι τιμές των μετοχών τα επόμενα 30 μέρες. Αυτή είναι σημαντική πληροφορία για τους επενδυτές που λαμβάνουν εμπορικές αποφάσεις αυτή τη στιγμή.

Ιστορικά μιλώντας, εφόσον η μέση μεταβολή της απασχόλησης εκτός των γεωργικών εκμεταλλεύσεων είναι θετική, οι εκτεταμένες bear markets είναι απίθανες. Εφόσον η τάση των προσλήψεων είναι σταθερή ή ανοδική, οι μετοχές θα εξακολουθούν να είναι σε καλή θέση για περισσότερα κέρδη το 2019. Για πρόσθετο ιστορικό πλαίσιο, λάβετε υπόψη ότι το Η Lehman Brothers καταρρέει δεν συνέβη παρά μόνο όταν η έκθεση εργασίας ήταν κάτω από το μηδέν για μερικούς μήνες το 2008.

Αυτό είναι καλό να θυμάστε γιατί οι έμποροι είναι βέβαιο ότι θα είναι λίγο νευρικοί την επόμενη εβδομάδα. Από τεχνική άποψη, ο S&P 500 ανεβαίνει έναντι του 61,8% του επαναφορά επίπεδο, το οποίο είναι περίπου ίσο με τα κατώτατα όρια του δείκτη τον Μάιο και τον Ιούνιο του περασμένου έτους. Επιπλέον, οι επενδυτές έκαναν κάποιες πωλήσεις σε κινεζικές μετοχές σήμερα ενόψει του Φεστιβάλ Άνοιξης ή της Πρωτοχρονιάς την επόμενη εβδομάδα. Οι κινεζικές τράπεζες και οι αγορές μετοχών θα παραμείνουν κλειστές καθ' όλη τη διάρκεια της επόμενης εβδομάδας, διαταράσσοντας επίσης το χρονοδιάγραμμα των κινεζικών οικονομικών ανακοινώσεων, οι οποίες θα μπορούσαν να ανακοινωθούν απροσδόκητα αργότερα τον Φεβρουάριο.

Διαβάστε περισσότερα:

Τι είναι η αναφορά NFP;

Κατανόηση των επιπέδων επανασύνδεσης

Πώς το κινεζικό χρηματιστήριο επηρεάζει τους επενδυτές των ΗΠΑ

Δείκτες κινδύνου – Η εβδομάδα που έρχεται

Με ανησυχεί λίγο το γεγονός ότι οι κινεζικές αγορές θα «σκοτεινιάζουν» για μια εβδομάδα, αλλά δεν υπάρχουν πολλά άλλα σημάδια άγχους στην αγορά. Ακόμη και η προοπτική για το Δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX), ή "δείκτης φόβου" της αγοράς, φαίνεται λίγο καλύτερα. Αν και το VIX έχει κολλήσει πάνω από το 15 (συνήθως σημάδι πτώσης) από τον περασμένο Οκτώβριο, υπάρχουν νέα στοιχεία ότι μπορεί τελικά να σπάσει χαμηλότερα.

Μια άλλη έκδοση του VIX που μετρά τις προσδοκίες της αγοράς για αστάθεια τις επόμενες εννέα ημέρες έσπασε υποστήριξη σήμερα. Όπως θα περίμενε κανείς, το VIX εννέα ημερών κινείται πολύ παρόμοια με το VIX, αλλά μπορεί να αποκαλύψει την αναδυόμενη εμπιστοσύνη πιο γρήγορα λόγω της βραχυπρόθεσμης προοπτικής του. Όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω διάγραμμα, το VIX εννέα ημερών έπεσε κάτω από την υποστήριξη στις 15 σήμερα, παρά το γεγονός ότι οι κύριοι δείκτες κυμαίνονταν γύρω από το νεκρό σημείο καθ' όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης.

Μπορούμε να ερμηνεύσουμε αυτή την κίνηση στο VIX των εννέα ημερών ως ένα καλό σημάδι ότι οι επενδυτές δεν τιμολογούν πολλά υπερβολική αστάθεια λόγω των διακοπών της αγοράς στην Κίνα ή των αναφορών κερδών που θα μεταδοθούν στο επόμενο διάστημα μερικές μέρες.

Διαβάστε περισσότερα:

Πώς λειτουργεί το VIX;

Χρήση κινητών μέσων για την ανταλλαγή του VIX

Ο Μπολσονάρο ενισχύει τα ETF της Βραζιλίας

Η κατώτατη γραμμή

Ως αντίστιξη στην έκθεση μικτής εργασίας, το Institute for Supply Management's Ευρετήριο υπευθύνων αγορών Ο (PMI) κυκλοφόρησε σήμερα το πρωί, με μια απροσδόκητα θετική ανάκαμψη από τα χαμηλά του δύο ετών. Αν και ο PMI εξακολουθεί να είναι πολύ κάτω από τον κινητό του μέσο όρο, αποτελεί καλό σημάδι ότι η ένδειξη του 56,6 οδηγήθηκε υψηλότερα από την αύξηση του δείκτη νέων παραγγελιών με τον ταχύτερο ρυθμό από το 2014.

Η αναφορά PMI είναι μια από τις αγαπημένες μου μηνιαίες δημοσιεύσεις οικονομικών δεδομένων, επειδή είναι στραμμένη προς το μέλλον. Ο δείκτης καταρτίζεται από αποτελέσματα έρευνας «υπεύθυνων αγορών» σε κατασκευαστές σε όλη τη χώρα. Οι μετρήσεις που περιλαμβάνονται στη συνολική βαθμολογία αντικατοπτρίζουν τους υπεύθυνους αγορών αναμένω για προσλήψεις, απογραφή, νέες παραγγελίες, τιμές και συνολική παραγωγή. Το αν αυτοί οι επαγγελματίες έχουν δίκιο σχετικά με τις εκτιμήσεις τους για το μέλλον δεν είναι τόσο σημαντικό όσο η χρήση της αναφοράς PMI ως μέτρησης της τρέχουσας εμπιστοσύνης των κατασκευαστών. Κατά την άποψή μου, η σημερινή έκθεση αυξάνει τις δυνατότητες για περαιτέρω κέρδη σε βιομηχανικά αποθέματα τον Φεβρουάριο.

Διαβάστε περισσότερα:

Κατανόηση της Έκθεσης PMI του ISM

Ξεκινήστε ως επιτυχημένος επενδυτής

Τι να περιμένετε από την αγορά τον Φεβρουάριο

Σας αρέσει αυτό το άρθρο; Αποκτήστε περισσότερα εγραφομαι για το ενημερωτικό δελτίο Chart Advisor.