Η αγορά μπορεί τελικά να αποφύγει άλλο κλείσιμο

Σημαντικές κινήσεις

Ο Πρόεδρος Τραμπ δήλωσε ότι θα ήταν πρόθυμος να αφήσει την προθεσμία της 1ης Μαρτίου για περισσότερους δασμούς στις κινεζικές εισαγωγές να πέσει λίγο, εάν συνεχιστεί η πρόοδος στις εμπορικές συνομιλίες. Επίσης, σύμφωνα με ρεπορτάζ του Bloomberg, ο πρόεδρος θα υπογράψει διστακτικά τη συμφωνία για τον προϋπολογισμό/τα σύνορα που θα βγει στο Κογκρέσο. Αν και κανένα από τα δύο ζητήματα δεν είναι μια "τελειωμένη συμφωνία", οι έμποροι πιθανότατα θα είναι πρόθυμοι να προσφέρουν υψηλότερα στους κύριους δείκτες στις ειδήσεις.

Η αντίδραση στα σχόλια του Προέδρου Τραμπ για το εμπόριο είχε ισχυρότερη επίδραση στις μετοχές στην ηπειρωτική Κίνα από ό, τι στις ΗΠΑ. Πρόσφατα επεσήμανα τη σχετική ισχύ του Hang Seng δείκτης του Χονγκ Κονγκ, αλλά το Shanghai Composite Index επίσης ξεπέρασε από ένα ανοδικό μοτίβο διπλού πυθμένα σήμερα.

Στο παρακάτω διάγραμμα, χρησιμοποίησα α Ρεπορτάζ Φιμπονάτσι με βάση το δεύτερο χαμηλό του σχεδίου διπλού πυθμένα για τη δημιουργία ανοδικού στόχου τιμής για το Shanghai Composite. Ωστόσο, από την άποψη των βέλτιστων πρακτικών, είναι λογικό να αντιμετωπίζεται αυτό το επίπεδο τιμής ως δοκιμαστικό, επειδή τα δύο τελευταία σημαντικά σήματα στον δείκτη απέτυχαν.

S&P 500

Παρόλο που δεν ήταν επίσημες ανακοινώσεις από τον Λευκό Οίκο, τα νέα για το εμπόριο και μια συμφωνία για τον προϋπολογισμό θα είχαν κανονικά στείλει τις τιμές πολύ υψηλότερες. Το άνοιγμα στον S&P 500 ήταν αρχικά πολύ ισχυρό, αλλά οι έμποροι απομάκρυναν το χαλί από κάτω τους μετά από μια αναφορά ότι ο γερουσιαστής από τη Φλόριντα Marco Rubio προτείνει ένα σχέδιο για τη φορολογία του μεριδίου εξαγορές όπως τα μερίσματα.

Το αν οι εξαγορές είναι καλές ή κακές για την απόδοση των μετοχών και των μετόχων συζητείται. Από τη μία πλευρά, υπάρχουν τα ακραία στοιχεία όπως η Microsoft Corporation (MSFT) που τα κατάφεραν πολύ καλά κατά τη διάρκεια των καμπανιών επαναγοράς τους – ωστόσο, οι αγορές είναι η πηγή των κερδών ή η ανάπτυξη εταιρική αξία? Ένα κλασικό παράδειγμα εξαγορών που αποσπούν την προσοχή και κακώς υποκαθιστούν την καλή διαχείριση ήταν τα αποτελέσματα της International Business Machines Corporation (IBM) και General Electric Company (GE) κατά τη διάρκεια των τελευταίων ετών.

Ανεξάρτητα από τη συζήτηση σχετικά με το εάν οι εξαγορές αυξάνουν την αξία των μετόχων ή όχι, οι νέοι φόροι συνήθως θεωρούνται ως βραχυπρόθεσμα αρνητικά για τις μετοχές. Κατά τη γνώμη μου, το γεγονός ότι η πρόταση προέρχεται από έναν Ρεπουμπλικανό γερουσιαστή έχει κάνει τους επενδυτές να την πάρουν πολύ πιο σοβαρά ως κάτι που μπορεί τελικά να πραγματοποιηθεί. Όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω διάγραμμα, αν και ο S&P 500 ξεπέρασε την αντίσταση στη γραμμή τάσης χθες, η δυναμική εξατμίστηκε μετά την ανακοίνωση. Θα εκπλαγώ αν οι κύριοι δείκτες δεν χρησιμοποιούσαν τις αλλαγές σήμερα ως δικαιολογία για να "πουλήσουν τα νέα" και να δοκιμάσουν ξανά την υποστήριξη.

Διαβάστε περισσότερα:

Τι είναι ο δείκτης Hang Seng;

Χρήση γραμμών και επιπέδων Fibonacci

6 κακά παραδείγματα σεναρίων επαναγοράς

Δείκτες κινδύνου – Καμπύλη απόδοσης

Πιστεύω ότι ο καθαρός αντίκτυπος των σημερινών ειδήσεων θα είναι υποστηρικτικός για υψηλότερες τιμές των μετοχών βραχυπρόθεσμα. Εάν η Ουάσιγκτον μπορεί να δημιουργήσει λιγότερη αβεβαιότητα, θα περίμενα ότι οι εκτιμήσεις για τα κέρδη για το πρώτο τρίμηνο θα αρχίσουν να βελτιώνονται από το σημείο που βρίσκονται τώρα.

Εκτός από την παρέμβαση από τον επίσημο τομέα, υπάρχουν ακόμη δύο άλλοι τομείς όπου η βελτίωση θα μπορούσε να κάνει σημαντική διαφορά στις προσδοκίες των επενδυτών. Πρώτον, όπως έχω αναφέρει αρκετές φορές σε προηγούμενα τεύχη του Chart Advisor, η πρόσφατη ισχύς του δολαρίου θα επιβαρύνει τις εταιρικές αποδόσεις και θα επιδεινώσει το εμπορικό έλλειμμα. Δεύτερον, το καμπύλη απόδοσης εξακολουθεί να είναι επίπεδη ως πίνακας - αυτή η συμπεριφορά της καμπύλης απόδοσης συσχετίζεται με μια ύφεση.

Μια επίπεδη καμπύλη αποδόσεων είναι ένα πρόβλημα για τον χρηματοπιστωτικό τομέα και τις επενδύσεις κεφαλαίων λόγω των αποδόσεων για τα μακροπρόθεσμα δάνεια και τα κεφαλαιουχικά έργα δεν είναι αρκετά υψηλά σε σχέση με το κόστος των βραχυπρόθεσμων κεφάλαιο. Ένα παράδειγμα αυτού του προβλήματος είναι ότι, εάν οι τράπεζες δανείζονται με βραχυπρόθεσμα επιτόκια και δανείζουν με μακροπρόθεσμα επιτόκια, δεν υπάρχει αρκετό κέρδος που να δικαιολογεί την ανάληψη κινδύνου για τα μακροπρόθεσμα δάνεια.

Όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω διάγραμμα, μετά από φλερτ με στροφή αρνητικό τον Δεκέμβριο, η διαφορά μεταξύ του επιτοκίου 10ετίας Οι αποδόσεις των ομολόγων και οι αποδόσεις του 2ετούς ομολόγου εξακολουθούν να είναι ένα κλάσμα αυτού που ήταν το 2014 και σχεδόν τόσο χαμηλά όσο ήταν από την τελευταία ύφεση. Μια θετική καμπύλη αποδόσεων δεν είναι μόνο σημάδι ανάπτυξης: δημιουργεί την ευκαιρία για καλύτερες επιδόσεις, διευκολύνοντας τα κέρδη από μακροπρόθεσμα δάνεια και κεφαλαιουχικά έργα.

Διαβάστε περισσότερα:

Αγοράστε τις φήμες και πουλήστε τις ειδήσεις

Τι είναι το Spread απόδοσης;

Οι αναδυόμενες αγορές μπορεί να έχουν ξεπεράσει μετά το ράλι υπερπώλησης

Κατώτατη γραμμή: Το Outlook εξακολουθεί να είναι θετικό για το λιανικό εμπόριο

Η έκθεση λιανικών πωλήσεων από το Census Bureau αναμένεται αύριο και θα βοηθήσει στην παροχή ορισμένων οδηγιών για τις αναφορές λιανικής που θα έρθουν την επόμενη εβδομάδα από εταιρείες όπως η Walmart Inc. (WMT). Το διαμέρισμα πληθωρισμός Η έκθεση που δημοσιεύτηκε σήμερα δεν υποδηλώνει ότι η κατανάλωση θα είναι μια τεράστια έκπληξη, αλλά οτιδήποτε θετικό είναι ακόμα πιθανό να βοηθήσει στη διατήρηση της αστάθειας σε χαμηλά επίπεδα. Αν υποθέσουμε ότι συνεχίζουμε να βλέπουμε θετικά νέα σχετικά με τον προϋπολογισμό και το εμπόριο, αναμένω ότι τυχόν πτώσεις στους κύριους δείκτες θα είναι σύντομες.

Διαβάστε περισσότερα:

Ο S&P 500 επαναλαμβάνει τον κινούμενο μέσο όρο των 200 ημερών

Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα σε αντίσταση μπροστά από βασικούς καταλύτες

Μάθετε τα βασικά της επένδυσης

Σας αρέσει αυτό το άρθρο; Αποκτήστε περισσότερα εγραφομαι για το ενημερωτικό δελτίο Chart Advisor.