7 Ταχεία Αύξηση Μετοχής Θα Προηγηθούν καθώς ο S&P 500 επιβραδύνεται
Οι μετοχές με την ταχύτερη προβλεπόμενη αύξηση εσόδων το 2019 ξεπερνούν την απόδοση Δείκτης S&P 500 (SPX) μέχρι στιγμής φέτος, και η Goldman Sachs αναμένει από αυτές να διατηρήσουν την ηγετική τους θέση. Τέτοιες εταιρείες είναι σε θέση να αυξηθούν περιθώρια κέρδους, τα συνολικά κέρδη και συνεπώς τις τιμές των μετοχών τους. «Σε μια αγορά που χαρακτηρίζεται από μέτρια, με γνώμονα τις πωλήσεις EPS ανάπτυξη, οι επενδυτές συνήθως ανταμείβουν τις εταιρείες με την ταχύτερη αναμενόμενη ανάπτυξη κορυφαίας γραμμής», λέει η Goldman στην τελευταία της εβδομαδιαία έκθεση Kickstart των ΗΠΑ.
Η Goldman συγκέντρωσε ένα καλάθι 50 μετοχών S&P 500 με την ταχύτερη αναμενόμενη αύξηση πωλήσεων το 2019 με βάση συναινετικές εκτιμήσεις, σημειώνοντας, «Η διάμεση συνιστώσα αναμένεται να αυξήσει τα έσοδα κατά 10% το 2019 σε σύγκριση με μόλις 4% για την τυπική μετοχή του S&P 500». Μεταξύ αυτών των 50 μετοχών είναι αυτές οι επτά: Costco Wholesale Corp. (ΚΟΣΤΟΣ), Concho Resources Inc. (CXO), Charles Schwab Corp. (SCHW
), SVB Financial Group (SIVB), Progressive Corp. (PGR), Align Technology Inc. (ΑΛΓΝ), και Centene Corp. (CNC). Περισσότερες λεπτομέρειες υπάρχουν στον παρακάτω πίνακα. Αυτή είναι η πρώτη από τις δύο ιστορίες που θα αφιερώσει η Investopedia σε αυτήν την έκθεση.7 κερδισμένοι εσόδων
(Εκτιμώμενη αύξηση εσόδων 2019)
- Costco, 8%
- Concho Resources, 13%
- Schwab, 9%
- SVB Financial, 24%
- Προοδευτική, 14%
- Τεχνολογία ευθυγράμμισης, 23%
- Centene, 18%
- Μέση μετοχή S&P 500, 4%
Πηγή: Goldman Sachs
Σημασία για τους Επενδυτές
«Το καλάθι [υψηλής αύξησης εσόδων] έχει ξεπεράσει [του] S&P 500 κατά 400 bp YTD (14% έναντι 10%) καθώς οι εκτιμήσεις για την αύξηση των πωλήσεων σε επίπεδο δείκτη συνέχισαν να μειώνονται», παρατηρεί η έκθεση. Οι υπολογισμοί έγιναν στις 7 Μαρτίου 2019.
Από τη χαμηλή τιμή κλεισίματος που σημείωσε η προηγούμενη bear market στις 9 Μαρτίου 2009, ο S&P 500 απέδωσε συνολική απόδοση 401%, για μέσο ετήσιο επιτόκιο 17,5%, ανά υπολογισμούς της Goldman. Εκτιμούν ότι η αύξηση των κερδών οδήγησε σχεδόν το 75% του 10ετούς κέρδους του δείκτη, ενώ η αύξηση αναλογία προς τα εμπρός P/E, από 10x έως 16x, αντιπροσώπευε μόλις το 19%.
Εξετάζοντας τις συνιστώσες της αύξησης των κερδών, η έκθεση δείχνει ότι τα έσοδα του S&P 500 αυξήθηκαν κατά 43% σε αυτά τα 10 χρόνια και δημιούργησαν το 22% του κέρδους του δείκτη. Το μέσο περιθώριο κέρδους του δείκτη αυξήθηκε κατά 490 μονάδες βάσης (bp), από 7,3% σε 12,2%, συνεισφέροντας περίπου το 28% στην άνοδο του S&P.
Η SVB Financial Group είναι η μητρική της Silicon Valley Bank, ενός ιδρύματος με έδρα τη Σάντα Κλάρα της Καλιφόρνια που ειδικεύεται στη χρηματοδότηση νεοφυών επιχειρήσεων τεχνολογίας. Το κέρδος που σημείωσε η μετοχή της έως τις 7 Μαρτίου ήταν 26%, έναντι 13% για τη διάμεση μετοχή στο καλάθι και 12% για τη διάμεση μετοχή του S&P 500. Οι συναινετικές εκτιμήσεις αναφέρουν αύξηση πωλήσεων 24% το 2019 και 11% το 2020, με το τελευταίο ποσοστό να είναι σχεδόν διπλάσιο από το ποσοστό ανάπτυξης 6% που προβλέπεται για τη μέση μετοχή του S&P 500.
Όπως συμβαίνει με πολλές τραπεζικές και χρηματοοικονομικές εταιρείες, το SVB είναι σχετικά φθηνό, με προθεσμιακό P/E 12x, έναντι 17x για τη διάμεση μετοχή S&P 500 και 22x για τη διάμεση μετοχή στο καλάθι. Νωρίτερα φέτος, η SVB πλήρωσε 280 εκατομμύρια δολάρια για να αποκτήσει Leerink, με έδρα τη Βοστώνη Τραπεζική επένδυση εταιρεία που εστιάζει στην εξυπηρέτηση εταιρειών υγειονομικής περίθαλψης και βιοεπιστημών.
Κοιτάω μπροστά
Ένα μειονέκτημα της επένδυσης σε εταιρείες με προσδοκίες αύξησης εσόδων άνω του μέσου όρου είναι ότι κερδίζουν αποτιμήσεις πολύ πάνω από τους μέσους όρους της αγοράς, όπως αναφέρθηκε παραπάνω. Αυτό παρουσιάζει κίνδυνο σημαντικής υποτίμησης εάν τα αναφερόμενα έσοδα δεν ανταποκριθούν στις προσδοκίες.
