8 μετοχές που μπορούν να οδηγήσουν μακροπρόθεσμα καθώς αργαλειώνεται απότομα το Selloff της αγοράς

Οι επενδυτές που αναζητούν μετοχές που μπορούν να αποδώσουν καλά εν μέσω μιας διαρκούς υποχώρησης της αγοράς θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο οκτώ μετοχών χαμηλής αξίας και υψηλού μερίσματος. Με βάση την ιστορία από το 1990, τέτοιες μετοχές μερισμάτων αξίας τείνουν να είναι οι ηγέτες της αγοράς είτε Το περιβάλλον είναι μια οικονομική επιβράδυνση, μια πλήρης ύφεση ή ένας γύρος νομισματικής χαλάρωσης από την Ομοσπονδιακή Αποθεματικό.

«Τα προβλήματα αποτίμησης και τοποθέτησης που έθεσαν τις βάσεις για τις φετινές αποσύρσεις δεν έχουν ολοκληρωθεί επιλύθηκε», γράφει η Lori Calvasina, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ στην RBC Capital Markets, σε μια νέα έκθεση συνοψίζονται από Barron's. Με βάση τις αποτιμήσεις των μετοχών που βρίσκονται κοντά σε υψηλά ρεκόρ, και τα πτωτικά σήματα από το συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης μετοχών στην αγορά, πιστεύει ότι οι μετοχές είναι ευάλωτες σε κακά νέα και ότι είναι πιθανό να υπάρξει πώληση.

Μεταξύ των μετοχών που πέρασαν από τις οθόνες της RBC είναι η Halliburton Co.

HAL), Prudential Financial Inc. (PRU), και η Valero Energy Corp. (VLO). Αυτές οι πρόσθετες μετοχές που πληρώνουν μέρισμα είναι κορυφαίες επιλογές των αναλυτών της RBC με βάση τα κριτήρια αξίας και ποιότητας: Applied Materials Inc. (ΑΜΑΤ), Dow Inc. (DOW), Duke Energy Corp. (DUK), Energy Transfer LP (ET), και την Targa Resources Corp. (TRGP).

Σημασία για τους Επενδυτές

Η ομάδα του Calavina μελέτησε την απόδοση τριών κατηγοριών μετοχών από το 1990 σε καθένα από τα τρία οικονομικά σενάρια που αναφέρονται παραπάνω. Αυτά ήταν το μέρισμα αξίας, το μέρισμα ποιότητας και η αύξηση της ποιότητας που πληρώνει μέρισμα. Το μέρισμα αξίας είχε καλύτερη συνολική απόδοση.

Όταν η οικονομία επιβραδύνθηκε, όπως υποδεικνύεται από μια πτώση ISM Manufacturing Index, ο δείκτης S&P 500 σημείωσε κατά μέσο όρο κέρδος 4,4%, ενώ οι μετοχές αξίας μερισμάτων απέδωσαν 6,4%. Κατά τη διάρκεια της ύφεσης, τα αντίστοιχα μεγέθη ήταν απώλειες 12,7% και 4,6%. Ενώ η Fed υποχωρούσε, τα κέρδη ήταν 16% και 28,5%.

Μετοχές περνούσαν από τις οθόνες του RBC μπροστινές αναλογίες P/E και αναλογίες τιμής προς λειτουργικές ταμειακές ροές στο χαμηλότερο 33% του S&P 500, αλλά οι μερισματικές αποδόσεις στο κορυφαίο 50%. Δικα τους αναλογίες πληρωμής μερισμάτων είναι βιώσιμα, κάτω από 100%. Τέλος, αυτές οι μετοχές έχουν ξεπερνούν τις αξιολογήσεις από το RBC.

Η εταιρεία παροχής υπηρεσιών πετρελαίου Halliburton έχει προθεσμιακό P/E σχεδόν 12 και αποδόσεις 3,9%. Ο αναλυτής της RBC, Kurt Hallead, το αποκαλεί «πυρήνας συμμετοχής για επενδυτές ενέργειας μεγάλης κεφαλαιοποίησης». Μείωση κατά 28,5% από έτος σε έτος το 2019, με βάση προσαρμοσμένες τιμές κλεισίματος, η Hallead έχει στόχο τιμής 35 $ ή 89% πάνω από τον Οκτώβριο. 4 κλείσιμο.

Η εταιρεία ασφαλιστικών και διαφοροποιημένων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών Prudential Financial έχει προθεσμιακό P/E κάτω από 7 και αποδόσεις 4,7%. Η πτώση των επιτοκίων την έχει καταστήσει καθυστερημένη στην αγορά, με κέρδος 10,7% σε YTD, με βάση τις προσαρμοσμένες τιμές κλεισίματος. Ο αναλυτής του RBC Mark Dwelle αναφέρει ότι το Prudential's μεταβλητή πρόσοδος οι πωλήσεις αυξάνονται και ότι οι παγκόσμιες επιχειρήσεις της συνδυάζονται για να προσφέρουν μια συνεπή ΑΥΓΟΤΑΡΑΧΟ περίπου 15%. Ο στόχος τιμής των 110 $ είναι σχεδόν 26% πάνω από τον Οκτώβριο. 4 κλείσιμο.

Η Valero είναι μεταξύ των διυλιστηρίων πετρελαίου με το χαμηλότερο κόστος, σύμφωνα με τον αναλυτή της RBC, Μπραντ Χέφερν, και έχει επιστρέψει 11 δισεκατομμύρια δολάρια στους μετόχους μέσω επαναγορών μετοχών και μερισμάτων από το 2015 έως το 2018. Ο Valero έχει μπροστινό P/E κάτω από 9 και αποδόσεις 4,4%. Οι μετοχές της ενισχύονται κατά 16,5% YTD, σε προσαρμοσμένη βάση κλεισίματος, και η Heffern έχει στόχο $98, για επιπλέον κέρδος 16%.

Κοιτάω μπροστά

Η Calvasina βλέπει μια εναλλαγή σε εξέλιξη από την ανάπτυξη σε μετοχών αξίας, με βάση τις χρηματικές ροές του ETF και άλλες τάσεις, και αναμένει ότι αυτό θα συνεχιστεί ανεξάρτητα από το εάν η οικονομία επιταχύνεται ή επιβραδύνεται. Παρατηρεί ότι οι αναπτυσσόμενες μετοχές έχουν έναν προβλεπόμενο ρυθμό αύξησης για τα κέρδη που είναι ελαφρώς καλύτερος από εκείνον για τις μετοχές αξίας. Επιπλέον, «η ανάπτυξη φαίνεται ακριβή τώρα, σε αντίθεση με την περασμένη δεκαετία που φαινόταν φθηνή», διαπιστώνει.