Οι επενδυτές ετοιμάζονται για μειωμένα κέρδη μετά το ηλιόλουστο καλοκαίρι με ρεκόρ
Η πτωτική τάση της αγοράς τον Αύγουστο, που υπογραμμίζεται από τη σημερινή τεράστια βουτιά καθώς κλιμακώνεται ο εμπορικός πόλεμος ΗΠΑ-Κίνας, είναι πιθανόν να είναι η αρχή μεγαλύτερης αναταραχής τους επόμενους μήνες, σύμφωνα με τον στρατηγό της CFRA, Sam Stovall σε μια νέα κανω ΑΝΑΦΟΡΑ. Οι επενδυτές μετοχών θα πρέπει να προετοιμαστούν για μια περίοδο που έχει δει ιστορικά συνολικές αποδόσεις Για πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων εξατμίζονται ή βυθίζονται τον Αύγουστο και τον Σεπτέμβριο, λέει ο Stovall. Πράγματι, η αποδυνάμωση των εταιρικών κερδών, η επιβράδυνση της οικονομίας και η κλιμακούμενη, παρατεταμένη εμπορική σύγκρουση ΗΠΑ-Κίνας θα μπορούσαν να επιδεινώσουν αυτήν την ιστορική πτωτική τάση.
«Η αγορά έχει εισέλθει σε μια παραδοσιακά προκλητική περίοδο δύο μηνών κατά την οποία πολλές κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων έχουν καταγράψει τις πιο αδύναμες προόδους ή τις άμεσες μειώσεις τους, κατά μέσο όρο», έγραψε ο Stovall. «Η [Η]ιστορία μάς υπενθυμίζει ότι θα πρέπει να δεσμευόμαστε για δυνητικά απογοητευτικές αποδόσεις αυτόν τον μήνα, όχι μόνο για τον S&P 500, αλλά και για μια ποικιλία άλλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων».
Τι σημαίνει για τους Επενδυτές
Από το 1970, ο Αύγουστος και ο Σεπτέμβριος ήταν από τους χειρότερους μήνες για μια σειρά από δείκτες της αγοράς. Κατά μέσο όρο, ο S&P 500 σημείωσε ελάχιστη συνολική απόδοση 0,1% για τον μήνα Αύγουστο και -0,6% για τον Σεπτέμβριο. Την ίδια περίοδο, ο Nasdaq Composite σημείωσε 0,3% και -0,5% και για τους δύο μήνες αντίστοιχα, και ο δείκτης MSCI-EM, -1,8% και -0,3%, αντίστοιχα.
Σε αντίθεση με την τάση, ο δείκτης S&P GSCI, ένας δείκτης συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης εμπορευμάτων, και ο δείκτης συνολικών ομολόγων της Barclay έχουν επιδείξει ισχυρά κέρδη κατά τον μήνα Αύγουστο από το 1970. Και για τους δύο δείκτες, ο Αύγουστος ήταν ο μήνας όπου κατέγραψαν γενικά μεταξύ των ισχυρότερων μηνιαίων κερδών τους, σύμφωνα με τη Stovall.
Αν και η ιστορία δεν είναι γενικά με το μέρος της αγοράς, η παρούσα αδυναμία ξεκίνησε αφού η Federal Reserve ανακοίνωσε την απόφασή της να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης την περασμένη Τετάρτη. Ενώ η μείωση των επιτοκίων αναμενόταν ιδιαίτερα και αναμενόταν να υποστηρίξει το ράλι της αγοράς, τα σχόλια της Fed σχετικά με το μέλλον νομισματική πολιτική θεωρήθηκαν ως μη περιστερά αρκετά.
Η αγορά δέχθηκε άλλο ένα μεγάλο πλήγμα από την ανακοίνωση της κυβέρνησης Τραμπ να επιβάλει τιμολόγια για τις υπόλοιπες εισαγωγές αξίας 300 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Κίνα και τις επόμενες εισαγωγές της Κίνας υποτίμηση του γιουάν για να αντισταθμίσει τον αντίκτυπο αυτών των δασμών.
Ο S&P 1500, ένας ευρύς δείκτης της αγοράς που περιλαμβάνει μετοχές μεγάλης, μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, σημείωσε πτώση τις δύο πρώτες ημέρες του Αυγούστου, καταγράφοντας μαζί του εννέα από τους 11 τομείς. Η ενέργεια, τα χρηματοοικονομικά και η βιομηχανία οδήγησαν την κατάδυση. Περαιτέρω, έως και το 83% των 146 επιμέρους βιομηχανιών του S&P 1500 σημείωσαν πτώση των τιμών, με αποτέλεσμα το λιανικό εμπόριο ηλεκτρονικών υπολογιστών και ηλεκτρονικών υπολογιστών, τα διαφοροποιημένα χημικά προϊόντα και τις γεωτρήσεις πετρελαίου και φυσικού αερίου. Το τεράστιο sell-off της Δευτέρας θα επιταχύνει αυτές τις μειώσεις για τον μήνα.
Κοιτάω μπροστά
Σίγουρα, ο Stovall υπενθυμίζει στους πελάτες του ότι, «δεν χάθηκαν όλα, καθώς υπάρχει πάντα μια ανοδική αγορά κάπου». σημειώνει ότι υπάρχουν εννέα υποβιομηχανίες στον S&P 1500 που πληρούν πέντε από τα κριτήρια επιλογής του, γεγονός που συνεπάγεται περαιτέρω κέρδη εμπρός. Αυτή η αισιοδοξία μπορεί να είναι ελάχιστη παρηγοριά για τους επενδυτές εάν η αγορά συνεχίσει τη σημαντική κάθοδο που έχει σημειώσει μέχρι στιγμής τον Αύγουστο.