Πώς μια αγορά ταύρου διακοπών θα μπορούσε να αποκομίσει μεγάλα κέρδη για τους επενδυτές

Ο δείκτης S&P 500 μπορεί να είναι έτοιμος για άλλη μια άνοδο τον Δεκέμβριο, στηριζόμενος στην αξιοσημείωτη άνοδο του 25% μέχρι στιγμής το 2019, σύμφωνα με τον Sam Stovall, επικεφαλής επενδυτικός στρατηγικός στο CFRA Research. Βασικοί μοχλοί, κατά τη γνώμη του, θα είναι η αισιοδοξία για την οικονομία και μια εμπορική συμφωνία. Ο Stovall βλέπει επίσης πολλά ιστορικά προηγούμενα για ένα ράλι Δεκεμβρίου.

«Η εποχιακή αισιοδοξία συνήθως συγκεντρώνει πρόσθετο ατμό τον τελευταίο μήνα του έτους, καθώς οι επενδυτές προσβλέπουν στις προβλέψεις κερδών για το επόμενο έτος. Πράγματι, από το 1945, ο S&P 500 σημείωσε την καλύτερη μέση απόδοση του τον Δεκέμβριο, μαζί με την υψηλότερη συχνότητα πρόοδο και χαμηλότερο επίπεδο αστάθειας " γράφει ο Stovall στην τελευταία του έκθεση από την CFRA, με τίτλο "A Favorable Φινάλε;»

Σημασία για τους Επενδυτές

Εξετάζοντας την ιστορία από το 1995 και μετά, ο Stovall σημειώνει ότι όλοι οι ευρύτεροι δείκτες των χρηματιστηρίων των ΗΠΑ έχουν καταγράψει θετικές μέσες αποδόσεις τον μήνα Δεκέμβριο, με μικρό καπάκι και μετοχών αξίας εξέχουσα θέση μεταξύ των ηγετών. Διαπιστώνει επίσης ότι και οι 11 τομείς του S&P σημείωσαν, κατά μέσο όρο, κέρδη τον Δεκέμβριο, με τις καλύτερες επιδόσεις να είναι οι υπηρεσίες επικοινωνίας, τα ακίνητα και οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας. Οι καθυστερήσεις ήταν η τεχνολογία της πληροφορίας, των βασικών καταναλωτικών αγαθώνκαι την υγειονομική περίθαλψη. Ωστόσο, ακόμη και αυτές οι καθυστερήσεις έχουν προχωρήσει τον Δεκέμβριο, κατά μέσο όρο.

Εξετάζοντας ακόμη περισσότερους, ο Stovall εξέτασε τις 101 υποβιομηχανίες εντός του S&P 1500 που υπάρχουν εδώ και τουλάχιστον 20 χρόνια. Αναφέρει ότι το 87% από αυτές έχουν, κατά μέσο όρο, κέρδη τον Δεκέμβριο από το 1995 και μετά. Οι ηγέτες ήταν τα λιπάσματα και τα γεωργικά χημικά προϊόντα, η κατασκευή κατοικιών και η βελτίωση του σπιτιού. Οι χειρότερες επιδόσεις, οι οποίες όλες μειώθηκαν σε τιμές τον Δεκέμβριο, ήταν το λιανικό εμπόριο υπολογιστών και ηλεκτρονικών ειδών, ο ελεύθερος χρόνος προϊόντα, ημιαγωγοί, υπηρεσίες ασύρματων τηλεπικοινωνιών, εξειδικευμένα καταστήματα, κατασκευαστές μοτοσυκλετών και είδη ένδυσης και πολυτελείας.

Εξετάζοντας τις πρόσφατες επιδόσεις της αγοράς, ο Stovall βλέπει διάφορα τεχνικούς δείκτες αυτό δείχνει συνεχείς προόδους τον Δεκέμβριο. Ο δείκτης Russell 2000 των μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης έσπασε επιτέλους ένα επίπεδο αντίστασης ενός έτους. Οι αποτιμήσεις μικρής κεφαλαιοποίησης υποδηλώνουν επιπλέον ανοδικές δυνατότητες, δεδομένου ότι ο S&P 600 διαπραγματεύεται με 8% έκπτωση στους μέσους δείκτες P/E από το 1995 τόσο σε απόλυτη βάση όσο και σε σχέση με τον S&P 500 P/E. Τέλος, ο S&P 500 και ο Nasdaq 100 έχουν καταγράψει 12 νέα υψηλά όλων των εποχών από τα τέλη Οκτωβρίου, υποδεικνύοντας ισχυρή ανοδική δυναμική.

Κοιτάω μπροστά

Η Morgan Stanley, εν τω μεταξύ, προσφέρει μια πτωτική άποψη, σύμφωνα με την πρόσφατη έκθεση "2020 Outlook" από την ομάδα στρατηγικής μετοχών των ΗΠΑ με επικεφαλής τον Mike Wilson. Ενώ οι οικονομολόγοι της ίδιας της εταιρείας αναμένουν ότι η αύξηση του παγκόσμιου ΑΕΠ θα αυξηθεί από 3% το 2019 σε 3,2% το 2020, προβλέπουν ότι η ανάπτυξη των ΗΠΑ θα σταθεροποιηθεί στο μέτριο 1,8% το 2020.

Επιπλέον, ενώ η συναίνεση μεταξύ των αναλυτών είναι ότι το S&P 500 EPS θα αυξηθεί κατά 10% το 2020, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η αύξηση των κερδών θα είναι πιο κοντά στο 0%. Εάν η Morgan Stanley έχει δίκιο, ένα ράλι του Δεκεμβρίου 2019 είναι πιθανό να ακολουθήσει μια ανατροπή το 2020.