Παράλληλες κινήσεις στις μετοχές, τα ομόλογα σηματοδοτούν βίαιες ταλαντεύσεις της αγοράς μπροστά
Οι κινήσεις των τιμών για μια ποικιλία επικίνδυνων περιουσιακών στοιχείων ήταν αξιοσημείωτα συσχετίζονται τον Ιανουάριο, και αυτό μπορεί να υποδηλώνει σοβαρές ανατροπές στην αγορά, όταν αυτή η σχέση αναπόφευκτα καταρρεύσει. Σε εννέα από τις 12 πρόσφατες συνεδριάσεις διαπραγμάτευσης, το Δείκτης S&P 500 (SPX), η απόδοση στο 10ετές σημείωμα του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑκαι η τιμή του αργού πετρελαίου των ΗΠΑ κινήθηκε σχεδόν παράλληλα, Η Wall Street Journal αναφέρει, προσθέτοντας ότι αυτό αντιπροσωπεύει τον υψηλότερο βαθμό συσχέτισης μεταξύ αυτών των περιουσιακών στοιχείων σε σχεδόν ένα χρόνο.
Εν τω μεταξύ, το ίδιο άρθρο σημειώνει ότι ιστορικά περίοδοι υψηλής συσχέτισης προηγούνται σημαντικών καμπών για την αγορά, στα οποία αστάθεια συχνά αιχμές. Ο παρακάτω πίνακας συνοψίζει ένα πιθανό σενάριο που βρίσκεται μπροστά.
Η συσχέτιση μπορεί να σηματοδοτεί αυξανόμενο κίνδυνο
- Επενδυτές που κάνουν παρόμοια στοιχήματα σε ένα ευρύ φάσμα κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων
- Στοιχήματα που ακολουθούν γενικά θέματα, όπως η παγκόσμια ανάπτυξη, και αγνοούν βασικές αρχές
- Οι θέσεις αντιμετωπίζουν τον κίνδυνο να χαλαρώσουν γρήγορα όταν οι συσχετισμοί καταρρεύσουν
- Τα ηλεκτρονικά μοντέλα συναλλαγών ενδέχεται να εξαπολύσουν μια πλημμύρα εντολών για αγορά ή πώληση
- Τεράστιες κινήσεις των τιμών, ανοδικές ή πτωτικές, πυροδοτούνται από την πλημμύρα των παραγγελιών
Πηγή: The Wall Street Journal
Σημασία για τους Επενδυτές
Το 2015 και το 2016, οι ανησυχίες για την οικονομική ανάπτυξη στην Κίνα οδήγησαν σε μια ταυτόχρονη βουτιά σε διάφορες τιμές περιουσιακών στοιχείων, σημειώνει η Journal. Αν και οι μετοχές τελικά ανέκαμψαν, οι επενδυτές που είχαν τοποθετηθεί σε λάθος θέση υπέστησαν απώλειες. Σήμερα, παγκόσμια ΑΕΠ ανάπτυξη και κεντρική Τράπεζα Η πολιτική για τα επιτόκια φαίνεται να είναι τα γενικά θέματα στα οποία εστιάζουν οι επενδυτές ενώ κάνουν τα στοιχήματά τους.
Υψηλές συσχετίσεις στις κινήσεις των τιμών του πετρελαίου, των κρατικών ομολόγων και των μετοχών συνήθως συμβαίνουν όταν οι επενδυτές ανησυχούν ιδιαίτερα για την κατεύθυνση νομισματική πολιτική υπό κεντρικές τράπεζες όπως η Federal Reserve στις Η.Π.Α., σύμφωνα με την Denise Chisholm, τομέα στρατηγικήςt στην Fidelity Investments. Όταν αυτές οι τρεις κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων συνδυάζονται κατά τη διάρκεια 12 μηνών, η ιστορία από το 1974 υποδηλώνει ότι οι μετοχές θα αυξηθούν κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, είπε στο Journal. Τέτοιες ταυτόχρονες μειώσεις σημειώθηκαν πρόσφατα το 2016 και το 2018, πρόσθεσε.
Κλιμακούμενη αβεβαιότητα
Ωστόσο, η Goldman Sachs παρατηρεί ότι «η παγκόσμια πολιτική αβεβαιότητα συνεχίζει να ανεβαίνει, απειλώντας την οικονομική ανάπτυξη και την ανάπτυξη των κερδών, καθώς και το επενδυτικό κλίμα κινδύνου και τα ίδια κεφάλαια αποτιμήσειςΠαραδείγματα αυτής της πολιτικής αβεβαιότητας περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, τη συνεχιζόμενη εμπορική σύγκρουση ΗΠΑ-Κίνας, τη μερική Κλείσιμο της ομοσπονδιακής κυβέρνησης των ΗΠΑ, και Brexit, όπως παρατηρεί η Goldman στην πιο πρόσφατη εβδομαδιαία αναφορά Kickstart των ΗΠΑ.
Πράγματι, η αυξανόμενη πιθανότητα ενός παγκόσμιου ύφεση είναι η κύρια ανησυχία περισσότερων από 800 CEOs από όλο τον κόσμο, σύμφωνα με έρευνα που διεξήχθη από το Συμβούλιο Συνεδρίου, ένας κορυφαίος παγκόσμιος όμιλος επιχειρηματικής έρευνας, και όπως αναφέρεται σε άλλο Εφημερίδα άρθρο. Ακόμη πιο ανησυχητικό είναι ότι η έρευνα διεξήχθη προτού η αυξανόμενη απαισιοδοξία για την οικονομική ανάπτυξη πυροδοτήσει απότομο selloff στο χρηματιστήριο το τέταρτο τρίμηνο του 2018. Ένα χρόνο νωρίτερα, οι ερωτηθέντες είχαν κατατάξει τον κίνδυνο ύφεσης μόνο στη 19η θέση από τις 28 μεγάλες ανησυχίες που αντιμετωπίζουν.
Οι βασικοί δείκτες που μετρούν την αυξημένη ανησυχία των επενδυτών δίνουν ανάμεικτα μηνύματα. ο Δείκτης μεταβλητότητας CBOE (VIX), που συχνά αποκαλείται δείκτης φόβου για την αγορά, έκλεισε τις συναλλαγές τον Ιαν. 24, 2019 σε τιμή 18,89, κάτω από το πρόσφατο υψηλό των 36,20 στην ενδοημερήσια διαπραγμάτευση τον Δεκ. 26, 2018, αλλά σχεδόν 65% πάνω από την ανάγνωσή του πριν από ένα χρόνο και περίπου 3% υψηλότερα από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του, ανά YCharts.com. Αντίθετα, το Investopedia Anxiety Index (IAI) πρόσφατα καταγράφηκε υψηλό άγχος για τις αγορές, αλλά έκτοτε έχει επιστρέψει σε μια ουδέτερη ανάγνωση. Ο δείκτης μετρά το επίπεδο ανησυχίας για την οικονομία, τις αγορές τίτλων και την πίστη μεταξύ των αναγνωστών μας.
Κοιτάω μπροστά
Οι ενεργοί έμποροι με σύντομους επενδυτικούς ορίζοντες διατρέχουν ιδιαίτερο κίνδυνο όταν συμβαίνουν ξαφνικές ανατροπές της αγοράς. «Οι άνθρωποι μπαίνουν σε θέσεις σε διαφορετικές στιγμές, αλλά όλοι τείνουν να βγαίνουν από την πόρτα την ίδια στιγμή που η αστάθεια αυξάνεται», όπως είπε ο Tim Rudderow, ο οποίος διαχειρίζεται 1,5 δισεκατομμύρια δολάρια στην Mount Lucas Management LP. Εφημερίδα. Μερικές φορές, πρόσθεσε, «αυτό δημιουργεί ευκαιρίες.» Αυτό ισχύει ιδιαίτερα για επενδυτές με μακροπρόθεσμη εστίαση.