Κέρδη Uber: Τι συνέβη

Τι συνέβη

Η Uber ανέφερε μεγαλύτερες από τις αναμενόμενες απώλειες για το 2ο τρίμηνο, παρόλο που τα έσοδα ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις των αναλυτών. Αυτό οφείλεται στην πτώση κατά 75% στις ακαθάριστες κρατήσεις (το σύνολο των συναλλαγών που μείωσε η Uber) για το τμήμα Rides της και στον διπλασιασμό των ακαθάριστων κρατήσεων για το τμήμα Eats. Τόσο η πτώση όσο και η άνοδος ήταν μεγαλύτερες από ό, τι περίμεναν οι αναλυτές και η Eats αντικατέστησε, τουλάχιστον προσωρινά, το Rides ως το μεγαλύτερο τμήμα της Uber σε πωλήσεις και ακαθάριστες κρατήσεις. Ως δευτερεύουσα σημείωση, η Uber αναφέρεται στο δελτίο τύπου της στα Rides και Eats ως "Mobility" και "Delivery", αντίστοιχα. Αυτή η μετατόπιση τμήματος εξηγεί επίσης τη διαφορά μεταξύ κερδών και πωλήσεων, επειδή ενώ η Eats δημιούργησε πρόσθετα έσοδα, δεν είναι κερδοφόρα, ακόμη και

πιο γενναιόδωρη μέτρηση κέρδους που χρησιμοποιεί η Uber για τα τμήματα της. Η Uber δεν άφησε αυτή την έλλειψη κερδών να επιβραδύνει τις εξαγορές της, καθώς ανακοίνωσε στις 5 Αυγούστου ότι αγόραζε τη βρετανική εταιρεία ταξί Autocab.

(Ακολουθεί η αρχική προεπισκόπηση κερδών της Investopedia, που δημοσιεύτηκε στις 5 Αυγούστου 2020)

Τι να ψάξω

Uber Technologies Inc. (UBER), η υπηρεσία ride-hailing που κυκλοφόρησε στο χρηματιστήριο το 2019, ενδέχεται να χρειαστεί να αναβάλει τα σχέδια κερδοφορίας μέχρι το επόμενο έτος ή τουλάχιστον μέχρι να τελειώσει η πανδημία COVID-19. Η κρίση έχει περιορίσει εκατομμύρια ανθρώπους στο σπίτι, προκαλώντας μια απότομη πτώση στον αριθμό των πελατών που καλούν τις βόλτες, την κύρια δραστηριότητα της Uber.

Οι επενδυτές θα δουν πόσο άσχημα επηρεάζει αυτή η τάση την εταιρεία όταν η Uber αναφέρει τα κέρδη στις 6 Αυγούστου 2020 για το δεύτερο τρίμηνο του 2020.Οι αναλυτές αναμένουν ότι η Uber θα σημειώσει καθαρή ζημία σε βάση ανά μετοχή και τα έσοδα θα πέσει.

Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στις ακαθάριστες κρατήσεις της Uber για το τμήμα Rides της, μια βασική μέτρηση που προσφέρει μια πιο ακριβή ένδειξη του τρόπου με τον οποίο έχει επηρεαστεί η υπηρεσία μετακίνησης της εταιρείας κατά τη διάρκεια της πανδημίας. Οι ακαθάριστες κρατήσεις σημείωσαν μικρή πτώση το 1ο τρίμηνο του 2020, αλλά οι αναλυτές αναμένουν απότομη πτώση 69,8% το δεύτερο τρίμηνο.

Η μετοχή της Uber υστερεί σημαντικά στην ευρύτερη αγορά το περασμένο έτος. Οι μετοχές της έχουν προσφέρει στους επενδυτές συνολική απόδοση -19,1% τους τελευταίους 12 μήνες σε σύγκριση με τη συνολική απόδοση του S&P 500 12,8%. Πράγματι, το πολυαναμενόμενο IPO απο μονόκερος Η εκκίνηση με ride-hailing τον Μάιο του περασμένου έτους απογοήτευσε σε μεγάλο βαθμό τους επενδυτές καθώς η μετοχή διαπραγματεύτηκε πρόσφατα περίπου 20% κάτω από την τιμή κλεισίματος της πρώτης ημέρας, λίγο κάτω από τα 42,00 $.

Παρά την δημοσίευση κερδών για το 1ο τρίμηνο του 2020 που έχασαν τις προσδοκίες των αναλυτών, οι μετοχές της Uber συνέχισαν να ανακάμπτουν από το κραχ της αγοράς που προκλήθηκε από την πανδημία που ξεκίνησε στα τέλη Φεβρουαρίου.Η εταιρεία ανέφερε -1,70$ σε κέρδη ανά μετοχή (EPS) και αύξηση εσόδων 14,3%.Αυτή η μεγαλύτερη από την αναμενόμενη απώλεια και η πιο αργή αύξηση των εσόδων σε τουλάχιστον δύο χρόνια προμηνύουν περισσότερα προβλήματα στο μέλλον καθώς ο ιός συνεχίζει να εξαπλώνεται. Η μετοχή διαπραγματεύτηκε ως επί το πλείστον πλάγια μετά την απότομη πτώση στις αρχές Ιουνίου.

Το πρώτο τρίμηνο ήταν μια έντονη αντίθεση από τα αναφερόμενα κέρδη της Uber για το τελευταίο τρίμηνο του 2019, προτού η παγκόσμια οικονομία κατακλυστεί από τον COVID-19. Η εταιρεία σημείωσε EPS -0,64 $ και αύξηση εσόδων 36,8% το 4ο τρίμηνο του 2019. Ήταν η μικρότερη απώλεια που υπέστη η Uber από τότε που εισήλθε στο χρηματιστήριο, ένδειξη ότι οι προοπτικές κερδών της εταιρείας βελτιώνονταν. Ήταν επίσης η ταχύτερη αύξηση εσόδων από το τρίτο τρίμηνο του 2018.

Οι αναλυτές αναμένουν ένα τραχύ δεύτερο τρίμηνο, τουλάχιστον όσον αφορά τα έσοδα. Τα έσοδα προβλέπεται να μειωθούν κατά 32,6% για το δεύτερο τρίμηνο του 2020, γεγονός που θα σηματοδοτήσει την πρώτη πτώση σε τουλάχιστον δέκα τρίμηνα. Ωστόσο, τα μέτρα μείωσης του κόστους που εφαρμόστηκαν από το πρώτο τρίμηνο μπορεί να συμβάλουν στη βελτίωση της κατάστασης των κερδών.Οι αναλυτές αναμένουν ότι η απώλεια της Uber θα μειωθεί δραματικά, κάτι που είναι εντυπωσιακό υπό το πρίσμα της πτώσης των εσόδων της. Εκτιμούν το EPS σε -0,91$, που είναι λιγότερο από το ένα πέμπτο των -4,71$ την ίδια περίοδο του προηγούμενου έτους.

Η πρόβλεψη είναι επίσης πτωτική για ολόκληρο το έτος. Τα έσοδα αναμένεται να μειωθούν κατά 9,6% και το EPS αναμένεται να είναι -3,79$.

Uber Key Metrics
Εκτίμηση για το 2ο τρίμηνο 2020	Πραγματικό για το 2ο τρίμηνο 2019	Πραγματικό για το 2ο τρίμηνο 2018
Προσαρμοσμένα κέρδη ανά μετοχή ($)	-0.91	-4.71	-1.99
Έσοδα ($B)	2.1	3.2	2.8
Ακαθάριστες κρατήσεις - Βόλτες ($B)	3.7	12.2	10.2

Πηγή: Ορατό Άλφα

Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, οι επενδυτές θα επικεντρωθούν επίσης σε μια άλλη βασική μέτρηση της Uber: Ακαθάριστες κρατήσεις από την υπηρεσία μεταφοράς, όπου η Uber λαμβάνει το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων της. Αυτή η μέτρηση ορίζεται ως η συνολική αξία σε δολάρια, συμπεριλαμβανομένων των ισχυόντων φόρων, διοδίων και τελών, που δημιουργείται από το τμήμα Rides της Uber. Η μέτρηση δεν κάνει καμία προσαρμογή για τις εκπτώσεις και τις επιστροφές χρημάτων των καταναλωτών, ούτε για τα κέρδη και τα κίνητρα των οδηγών. Το Uber Rides αποτελεί το 69% των συνολικών ακαθάριστων κρατήσεων, από το πρώτο τρίμηνο του 2020.

Τα lockdown που εισήχθησαν για τον περιορισμό της εξάπλωσης του COVID-19 σημαίνουν ότι οι άνθρωποι μετακινούνται λιγότερο από ό, τι συνήθως. Αυτό σημαίνει ότι χαίρονται λιγότερα ταξί, γεγονός που έχει επηρεάσει αρνητικά τις ακαθάριστες κρατήσεις της Uber για το τμήμα Rides της. Η μέτρηση μειώθηκε κατά 5,0% το 1ο τρίμηνο του 2020 μετά από άνοδο 17,7% το 4ο τρίμηνο του 2019, καταδεικνύοντας τον αρνητικό αντίκτυπο της πανδημίας. Οι αναλυτές αναμένουν ότι η συντριπτική πλειονότητα των ακαθάριστων κρατήσεων σε βόλτες της Uber θα εξαφανιστεί το δεύτερο τρίμηνο του έτους 2020, σημειώνοντας βουτιά πάνω από τα δύο τρίτα.

Σε μια πιο αισιόδοξη νότα, η Uber Eats, η επιχείρηση παράδοσης τροφίμων της εταιρείας, αναπτύσσεται. Οι ακαθάριστες κρατήσεις για το τμήμα Eats αυξήθηκαν 52,5% το 1ο τρίμηνο του 2020. Οι αναλυτές αναμένουν άνοδο 91,7% για το δεύτερο τρίμηνο του 2020, που θα ήταν ο ταχύτερος ρυθμός από το 1ο τρίμηνο του 2019.Ωστόσο, το Uber Eats αποτελεί μόνο το 30% των συνολικών κρατήσεων από το 1ο τρίμηνο, πράγμα που σημαίνει ότι η δύναμή του μπορεί να μην είναι αρκετή για να αντισταθμίσει πλήρως την αδυναμία στο πολύ μεγαλύτερο τμήμα Rides.Η Uber φαίνεται να προσπαθεί να το αλλάξει αυτό, αφού πρόσφατα ανακοίνωσε τα σχέδιά της να εξαγοράσει την επιχείρηση διανομής τροφίμων Postmates Inc. και τα αποκαλυπτήρια μιας νέας υπηρεσίας παράδοσης ειδών παντοπωλείου σε επιλεγμένες τοποθεσίες.