Ορισμός Accelerated Return Note (ARN)

Τι είναι η σημείωση ταχείας επιστροφής (ARN);

Ένα επιταχυνόμενο σημείωμα επιστροφής (ARN) είναι βραχυπρόθεσμο έως μεσοπρόθεσμο χρεωστικό μέσο που προσφέρει δυνητικά υψηλότερη απόδοση που συνδέεται με την απόδοση ενός δείκτη αναφοράς ή μετοχής.

Κατανόηση μιας σημείωσης ταχείας επιστροφής (ARN)

Οι επιταχυνόμενες σημειώσεις επιστροφής (ARN) είναι ένας τύπος δομημένο επενδυτικό προϊόν (SIP), επίσης γνωστή ως επένδυση συνδεδεμένη με την αγορά. Τα δομημένα προϊόντα είναι μια πακέτη επενδυτική στρατηγική που βασίζεται σε μια ενιαία ασφάλεια, ένα καλάθι τίτλων, επιλογές, δείκτες, εμπορεύματα, εκδόσεις χρεών, ξένα νομίσματα ή παράγωγα.

Τα δομημένα προϊόντα έχουν σχεδιαστεί για να διευκολύνουν ιδιαίτερα προσαρμοσμένα ρίσκο/ανταμοιβή στόχοι. Το επιτυγχάνουν λαμβάνοντας μια παραδοσιακή ασφάλεια, όπως ένα συμβατικό ομόλογο επενδυτικού βαθμού και αντικαθιστώντας τις συνήθεις δυνατότητες πληρωμής με μη παραδοσιακές αποδόσεις.

Οι παραδοσιακές αποδόσεις περιλαμβάνουν περιοδικές κουπόνια και τελικές εντολές. Οι μη παραδοσιακές αντικαταστάσεις περιλαμβάνουν αποπληρωμές που δεν προέρχονται από τις ταμειακές ροές του εκδότη, αλλά από την απόδοση ενός ή περισσότερων υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων.

Ένα ARN γενικά περιορίζει τη συνολική απόδοση που θα παρέχει, αλλά συνήθως δεν προσφέρει καμία αρνητική προστασία. Θα ωφελήσει εκείνους τους επενδυτές που πιστεύουν ότι ο δείκτης αναφοράς ή η μετοχή θα εκτιμηθεί οριακά, αλλά δεν θα υποχωρήσει απότομα μέχρι το ARN ωριμάζει.

Τα ARN είναι πολύπλοκα και μπορεί να είναι επικίνδυνα. Είναι ακατάλληλα για επενδυτές που απαιτούν αποπληρωμή του 100% του κεφαλαίου τους κατά τη λήξη τους όπως σε ένα Δημόσιο Ταμείο ή επενδυτικού βαθμού δεσμός. Είναι επίσης ακατάλληλοι για τους επενδυτές που επιδιώκουν μια απεριόριστη απόδοση επένδυσης με αντάλλαγμα το 100% αρνητικός κίνδυνος.

Σημειώσεις επιταχυνόμενης απόδοσης (ARN) στις Χρηματοπιστωτικές Αγορές

Τα επιταχυνόμενα χαρτονομίσματα επιστροφής (ARN) εμφανίστηκαν στις χρηματοπιστωτικές αγορές το 2010 και προσφέρθηκαν κυρίως από τη Merrill Lynch και την Bank of America. Τα προϊόντα διατέθηκαν στο εμπόριο με απόδοση 2x στο 3x του δείκτη αναφοράς μέσω μόχλευση χρησιμοποιείται κυρίως από παράγωγα επιλογές κλήσεων και μελλοντικά.

Τα προϊόντα προσφέρονταν συνήθως με ανώτατο όριο επιστροφής 18% έως 25% και τυχόν επιστροφές πάνω από αυτό το ποσό ελήφθησαν από τον εκδότη. Τα περισσότερα από αυτά τα χαρτονομίσματα έληξαν το 2013 και δεν είναι πλέον ευρέως διαθέσιμα, πιθανότατα λόγω του υψηλού κινδύνου και του χαμηλού τους ρευστότητα.

Παράδειγμα σημείωσης ταχείας επιστροφής (ARN)

Εξετάστε ένα σημείωμα επιστροφής επιστροφής (ARN) που συνδέεται με το S&P 500 και ξεκινά όταν το δείκτης είναι στα 2.000. Το επιταχυνόμενο χαρτονόμισμα επιστροφής (ARN) τιμάται σε 100 $ κύριο ποσό και λήγει σε δύο χρόνια.

Κατά τη λήξη, προσφέρει στους επενδυτές ενισχυμένη απόδοση ίση με δύο φορές (2x) κάθε θετική επίδοση στον υποκείμενο δείκτη S&P 500. Το ARN υπόκειται σε μέγιστο κέρδος 30% και η επένδυση εκτίθεται στο 100% κάθε μείωσης του S&P 500. Οι αποδόσεις ποικίλλουν ως εξής ανάλογα με το σενάριο όταν ωριμάσει το ARN.

• Ο S&P 500 βρίσκεται στα 2.500 σε δύο χρόνια: Ο S&P είχε απόδοση 25%, ενώ δύο φορές η απόδοση του S&P 500 είναι 50%και η μέγιστη απόδοση του ARN είναι 30%. Ένας επενδυτής στο ARN θα λάβει 130 $ στη λήξη για απόδοση 30%.
• Ο S&P 500 είναι στα 2.200 σε δύο χρόνια: Ο S&P είχε απόδοση 10%, δύο φορές από το οποίο ήταν 20%. Ένας επενδυτής στο ARN θα λάβει $ 120 στη λήξη για απόδοση 20%.
• Ο S&P 500 βρίσκεται στα 1.500 σε δύο χρόνια: Ο S&P είχε απόδοση -25%. Ο επενδυτής ARN έχει έκθεση στο 100% της μείωσης του δείκτη, οπότε θα λάβει 75 $, αντιπροσωπεύοντας απόδοση -25%.