Αυξανόμενη προετοιμασία δανείων-απώλειας Μάιος Dent Τα κέρδη του 4ου τριμήνου της JPMorgan
Οι μετοχές της μεγαλύτερης τράπεζας των ΗΠΑ έχουν αυξηθεί καθώς βελτιώνεται η βασική μέτρηση κερδών
Βασικά Takeaways
- Η JPMorgan Chase, η μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ, πιθανότατα θα αναφέρει μια διακύμανση 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε χρήμα που προορίζονται για το τέταρτο τρίμηνο για πιθανές πιστωτικές απώλειες.
- Ταυτόχρονα, το καθαρό περιθώριο επιτοκίου της JPMorgan Chase πιθανότατα αυξήθηκε για πέμπτο συνεχόμενο τρίμηνο σε επίπεδα προ της πανδημίας.
- Η μετοχή της JPMorgan σημείωσε άνοδο το τέταρτο τρίμηνο, περιορίζοντας ένα έτος ευρύτερης υπεραπόδοσης της αγοράς.
JPMorgan Chase (JPM), η μεγαλύτερη τράπεζα των ΗΠΑ, πιθανότατα θα πει ότι τα κέρδη μειώθηκαν το τέταρτο τρίμηνο καθώς προετοιμάστηκε για μια πιο αδύναμη οικονομία ενισχύοντας τις προβλέψεις για πιθανές πιστωτικές απώλειες.
Η τράπεζα αναμένεται να αναφέρει την Παρασκευή ότι τα καθαρά της κέρδη μειώθηκαν κατά 8% στα 9,1 δισεκατομμύρια δολάρια ή 3,09 δολάρια ανά μετοχή, σύμφωνα με εκτιμήσεις της Visible Alpha, παρόλο που τα έσοδα αυξήθηκαν κατά 15% στα 34,9 δισεκατομμύρια δολάρια. Η εταιρεία κέρδισε 9,9 δισεκατομμύρια δολάρια, ή 3,33 δολάρια ανά μετοχή, με έσοδα 30,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων το ίδιο τρίμηνο του προηγούμενου έτους.
| Βασικά στατιστικά της JPMorgan Chase | |||
|---|---|---|---|
| 4ο τρίμηνο 2022 (Εκτιμ.) | Q4 2021 | Q4 2020 | |
| Ρυθμισμένο EPS | $3.09 | $3.33 | $3.79 |
| Εσοδα | $34,9 δις | $30,4 δις | $30,2 δις |
| Καθαρό περιθώριο επιτοκίου | 2.3% | 1.6% | 1.8% |
Πηγή: Ορατό Άλφα
Όπως πολλοί δανειστές, η JPMorgan επωφελήθηκε από την αύξηση των επιτοκίων και το καθαρό περιθώριο επιτοκίου της — η διαφορά μεταξύ των χρημάτων που κερδίζει από τα δάνεια και του ποσού που πληρώνει στις καταθέσεις — πιθανώς αυξήθηκε για πέμπτη συνεχή τέταρτο. Ωστόσο, τα αυξανόμενα επιτόκια έχουν επιβραδύνει την οικονομία των ΗΠΑ, αυξάνοντας το φάσμα της ύφεσης και οδήγησαν τις τράπεζες να αφήσουν στην άκρη περισσότερα περιουσιακά στοιχεία για την κάλυψη πιθανών αθετήσεων δανείων.
Έργα Visible Alpha Η JPMorgan διέθεσε 2,2 δισεκατομμύρια δολάρια για να καλύψει τις απώλειες δανείων το τρίμηνο. Αυτό θα αντιπροσώπευε μια ταλάντευση 3,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων από πέρυσι, όταν η εταιρεία μείωσε την πρόβλεψη για πιστωτικές ζημίες κατά 1,3 δισεκατομμύρια δολάρια, ενισχύοντας τα τριμηνιαία κέρδη.
Παρόλα αυτά, οι μετοχές της JPMorgan σημείωσαν άνοδο 29,4% το τέταρτο τρίμηνο, σε σύγκριση με άνοδο 7,1% για τον S&P 500 Index. Αυτό περιόρισε ένα έτος κατά το οποίο η μετοχή έπεσε 12,6%, σε σύγκριση με την απώλεια 19,4% του S&P 500.
Το τεράστιο μέγεθος της βάσης περιουσιακών στοιχείων της JPMorgan - τα 3,4 τρισεκατομμύρια δολάρια της υπερβαίνουν τη Νο. 2 Bank of America κατά 39% - την προστατεύει από την οικονομική αναταραχή που πλήττει περισσότερο τις μικρότερες τράπεζες. Στο σύνολό τους, οι μετοχές των τραπεζών των ΗΠΑ παρουσίασαν χαμηλότερες επιδόσεις από τον S&P 500 το 2022.
Τα υψηλότερα επιτόκια βοήθησαν την JPMorgan να ενισχύσει το καθαρό επιτοκιακό της περιθώριο, φτάνοντας το αναμενόμενο 2,3% το τέταρτο τρίμηνο, από 1,6% πριν από ένα χρόνο, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Visible Alpha. Αυτό θα σήμαινε το υψηλότερο καθαρό περιθώριο επιτοκίου της τράπεζας από το πρώτο τρίμηνο του 2020, λίγο πριν από την έναρξη της πανδημίας.
Κοιτάω μπροστά
Αυτή η τάση πιθανότατα θα επεκταθεί μέχρι το 2023. Σε πρόσφατη έκθεση, η Goldman Sachs προέβλεψε ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους του τραπεζικού κλάδου θα αυξηθούν κατά 11% φέτος, καθώς η Federal Reserve συνεχίζει να ενισχύει το σημείο αναφοράς της επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων. Η τελευταία διάμεση πρόβλεψη της Fed προβλέπει ότι το επιτόκιο θα αυξηθεί στο 5,1% φέτος από 4,25% σε 4,5%.
Η Goldman Sachs σημείωσε επίσης ότι μεγάλες τράπεζες όπως η JPMorgan μπορούν να αντιμετωπίσουν, καλύτερα από τους μικρότερους δανειστές, τις αυξημένες κεφαλαιακές απαιτήσεις που μπορεί να επιφέρει μια ύφεση. Αυτές οι κανονιστικές απαιτήσεις προστατεύουν την οικονομία από χρεοκοπίες τραπεζών, αλλά και μειώνουν τα κέρδη των τραπεζών.
Οι επενδυτές θα αναλύσουν την έκθεση κερδών της JPMorgan την Παρασκευή για οποιαδήποτε εικόνα σχετικά με τις προοπτικές ζήτησης δανείων φέτος, πόσο πληθωριστικό οι πιέσεις και ο αντίκτυπος στη ρευστότητα των καταναλωτών μπορεί να επηρεάσουν τις καταθέσεις και πώς η οικονομική αβεβαιότητα μπορεί να επηρεάσει τις κεφαλαιουχικές δαπάνες της εταιρείας σχέδια. Η Goldman σημείωσε ότι η εταιρεία έχει ανοίξει δραστηριότητες σε 500 νέες αγορές μόλις τα τελευταία πέντε χρόνια.
Η JPMorgan κέρδισε μερίδιο αγοράς μέσω της επέκτασής της, γράφουν στο σημείωμα οι αναλυτές της Goldman. «(Βλέπουμε) περαιτέρω ευκαιρίες για επέκταση σε αγορές υψηλής ανάπτυξης, κάτι που κατά την άποψή μας τις τοποθετεί καλά ώστε να συνεχίσουν να παίρνουν μερίδιο σε ένα ευρύ φάσμα προϊόντων».
