Γιατί οι δείκτες χρέους προς ίδια κεφάλαια διαφέρουν από τη βιομηχανία στη βιομηχανία;

Μερικοί από τους κύριους λόγους για τους οποίους το αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια (Δ/Ε) ποικίλλει σημαντικά από τον ένα κλάδο στον άλλο, ακόμη και μεταξύ εταιρειών ενός κλάδου, περιλαμβάνουν διαφορετικά κεφάλαια επίπεδα έντασης μεταξύ βιομηχανιών και αν η φύση της επιχείρησης διευκολύνει τη μεταφορά υψηλού επιπέδου χρέους διαχειρίζονται.

Οι βιομηχανίες που έχουν συνήθως τις υψηλότερες αναλογίες D/E περιλαμβάνουν υπηρεσίες κοινής ωφέλειας και χρηματοπιστωτικές υπηρεσίες. Οι χονδρέμποροι και οι βιομηχανίες παροχής υπηρεσιών είναι από αυτές με τις χαμηλότερες.

Η αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια

Ο λόγος D/E είναι μια βασική μέτρηση που χρησιμοποιείται για την εκτίμηση της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας. Δείχνει τη σχετική αναλογία του μετοχικό κεφάλαιο και το χρέος που χρησιμοποιεί μια εταιρεία για τη χρηματοδότηση των περιουσιακών στοιχείων και των εργασιών της. Η αναλογία αποκαλύπτει το ύψος των οικονομικών μόχλευση μια εταιρεία χρησιμοποιεί. Ο τύπος είναι οι συνολικές υποχρεώσεις διαιρούμενες με το σύνολο ίδια κεφάλαια.

Γιατί οι δείκτες χρέους προς ίδια κεφάλαια ποικίλλουν

Ένας από τους κύριους λόγους για τους οποίους οι αναλογίες D/E ποικίλλουν είναι το έντασης κεφαλαίου φύση της βιομηχανίας. Βιομηχανίες έντασης κεφαλαίου, όπως π.χ. πετρελαίου και φυσικού αερίου διύλισης ή τηλεπικοινωνιών, απαιτούν σημαντικούς οικονομικούς πόρους και μεγάλα χρηματικά ποσά για την παραγωγή αγαθών ή υπηρεσιών.

Για παράδειγμα, η βιομηχανία τηλεπικοινωνιών πρέπει να πραγματοποιήσει πολύ σημαντικές επενδύσεις σε υποδομές, εγκαθιστώντας καλώδια χιλιάδων μιλίων για την παροχή υπηρεσιών στους πελάτες. Πέρα από αυτό το αρχικό κεφαλαιουχικές δαπάνες, η απαραίτητη συντήρηση, η αναβάθμιση και η επέκταση των περιοχών εξυπηρέτησης απαιτούν πρόσθετες μεγάλες κεφαλαιουχικές δαπάνες. Βιομηχανίες όπως οι τηλεπικοινωνίες ή οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας απαιτούν από μια εταιρεία να αναλάβει μεγάλη οικονομική δέσμευση πριν από την παροχή του πρώτου αγαθού ή της υπηρεσίας της και τη δημιουργία οποιουδήποτε εισοδήματος.

Ένας άλλος λόγος για τον οποίο οι δείκτες D/E ποικίλλουν βασίζεται στο αν η φύση της επιχείρησης σημαίνει ότι μπορεί να διαχειριστεί υψηλό επίπεδο χρέους. Για παράδειγμα, οι εταιρείες κοινής ωφέλειας αποφέρουν σταθερό ποσό εισοδήματος. Η ζήτηση για τις υπηρεσίες τους παραμένει σχετικά σταθερή ανεξάρτητα από το σύνολο οικονομικές συνθήκες. Επίσης, οι περισσότερες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας λειτουργούν ως εικονικά μονοπώλια στις περιοχές όπου δραστηριοποιούνται. Επομένως, δεν χρειάζεται να ανησυχούν μήπως αποκοπούν από την αγορά από έναν ανταγωνιστή.

Τέτοιες εταιρείες μπορούν να φέρουν μεγαλύτερα ποσά χρέους με λιγότερο πραγματικό κίνδυνο σε σχέση με μια επιχείρηση με έσοδα που υπόκεινται περισσότερο σε διακυμάνσεις σύμφωνα με τη συνολική υγεία της οικονομίας.

Οι υψηλότεροι δείκτες χρέους προς ίδια κεφάλαια

ο χρηματοοικονομικός τομέας συνολικά έχει μία από τις υψηλότερες αναλογίες D/E. Ωστόσο, εξετάστηκε ως μέτρο οικονομικό κίνδυνο έκθεση, αυτό μπορεί να είναι παραπλανητικό. Τα δανεικά χρήματα είναι το απόθεμα μιας τράπεζας στο εμπόριο. Οι τράπεζες δανείζονται μεγάλα ποσά για να δανείσουν μεγάλα χρηματικά ποσά και συνήθως λειτουργούν με υψηλό βαθμό οικονομικής μόχλευσης. Οι αναλογίες D/E υψηλότερες από 2 είναι κοινές για χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Άλλοι κλάδοι που συνήθως παρουσιάζουν σχετικά υψηλότερη αναλογία είναι οι βιομηχανίες έντασης κεφαλαίου, όπως η αεροπορική βιομηχανία ή οι μεγάλες κατασκευαστικές εταιρείες, οι οποίες χρησιμοποιούν υψηλό επίπεδο χρηματοδότηση του χρέους ως συνήθης πρακτική.

Σημασία Σχετικού Χρέους και Ιδίων Κεφαλαίων

ο Αναλογία D/E είναι μια βασική μέτρηση που χρησιμοποιείται για την εξέταση της συνολικής οικονομικής ευρωστίας μιας εταιρείας. Ο αυξανόμενος δείκτης με την πάροδο του χρόνου υποδηλώνει ότι μια εταιρεία χρηματοδοτεί τις δραστηριότητες της όλο και περισσότερο μέσω πιστωτών παρά μέσω της απασχόλησης των πόρων της και ότι έχει σχετικά υψηλότερο σταθερό επιτόκιο επιβάρυνση των περιουσιακών του στοιχείων.

Οι επενδυτές συνήθως προτιμούν εταιρείες με χαμηλές αναλογίες D/E καθώς αυτό σημαίνει ότι τα συμφέροντά τους προστατεύονται καλύτερα σε περίπτωση α εκκαθάριση. Οι εξαιρετικά υψηλές αναλογίες δεν είναι ελκυστικές για δανειστές και μπορεί να καταστήσει δυσκολότερη την απόκτηση πρόσθετης χρηματοδότησης.

Η μέση αναλογία D/E μεταξύ S&P 500 οι εταιρείες είναι περίπου 1,5. Ένας λόγος χαμηλότερος από 1 θεωρείται ευνοϊκός αφού αυτό δείχνει ότι μια εταιρεία βασίζεται περισσότερο στα ίδια κεφάλαια παρά στο χρέος για τη χρηματοδότησή της λειτουργικές δαπάνες. Οι λόγοι υψηλότεροι από 2 είναι γενικά δυσμενείς, αν και οι μέσοι όροι του κλάδου και των παρόμοιων εταιρειών πρέπει να ληφθούν υπόψη στην αξιολόγηση. Ο λόγος Δ/Ε μπορεί επίσης να δείξει πόσο γενικά επιτυχημένη είναι μια εταιρεία στην προσέλκυση επενδυτών μετοχών.

Η κατώτατη γραμμή

Ο λόγος Δ/Ε μετρά το ποσοστό του τρόπου με τον οποίο μια εταιρεία χρηματοδοτεί τις δραστηριότητές της με χρέος έναντι ιδίων κεφαλαίων. Κάθε κλάδος έχει διαφορετική παράμετρο για το τι συνιστά καλή ή κακή αναλογία D/E με βάση τις κεφαλαιακές απαιτήσεις και τις δυνατότητες δημιουργίας εσόδων.

Γενικά, όσο χαμηλότερη είναι η αναλογία Δ/Ε τόσο το καλύτερο, καθώς υποδεικνύει ότι μια εταιρεία δεν έχει σημαντικές επιβαρύνσεις χρέους και παράγει αρκετά έσοδα μέσω των βασικών της δραστηριοτήτων για τη λειτουργία της επιχείρησής της.