Busted Convertible Security Definition

Τι είναι η Busted Convertible Security;

Μια διασπασμένη μετατρέψιμη ασφάλεια είναι α μετατρέψιμο ομόλογο όπου η υποκείμενη μετοχή διαπραγματεύεται πολύ κάτω από την τιμή μετατροπής της, με αποτέλεσμα να λειτουργεί αποκλειστικά ως ομόλογο δεδομένου ότι υπάρχει πολύ χαμηλή πιθανότητα να φτάσει ποτέ τη μετατρέψιμη τιμή στο παρελθόν λήξη.

Κατανόηση Busted Convertible Security

Η εγγυημένη μετατρέψιμη ασφάλεια περιγράφει τη συμπεριφορά ενός μετατρέψιμου ομολόγου που έχει χάσει σημαντική αξία ως πιθανή μετατρέψιμη επιλογή. Ένα μετατρέψιμο ομόλογο είναι ένας υβριδικός τύπος εταιρικής ασφάλειας που οι ιδιοκτήτες μπορούν να ανταλλάξουν με μετοχές της κοινής μετοχής της εταιρείας. Καθε δεσμός έχει πρόσωπο (par) αξία που ο κάτοχος μπορεί να εξαργυρώσει για έναν σταθερό αριθμό μετοχών. Ο αριθμός των μετοχών βασίζεται στο αναλογία μετατροπής.

Για παράδειγμα, εάν ένα μετατρέψιμο ομόλογο έχει ονομαστική αξία 500 $ και λόγο μετατροπής 10, κάθε 50 $ της ονομαστικής αξίας θα εξαγοράζεται για μία μετοχή της εταιρείας. Αυτή η δυνατότητα μετατροπής μπορεί να είναι χρήσιμη για τον κάτοχο εάν η αξία της υποκείμενης μετοχής αυξηθεί πριν φτάσει το ομόλογο ημερομηνία λήξης. Ας πούμε ότι η τιμή της μετοχής της εταιρείας σκαρφαλώνει πάνω από την τιμή τιμή μετατροπής $ 50, έως $ 60 ανά μετοχή. Ο ιδιοκτήτης θα μπορούσε να επιλέξει να μετατρέψει το ομόλογό του των $ 500 (αξίας δέκα μετοχών της εταιρείας) σε ίδια κεφάλαια αξίας $ 600 (10 μετοχές x $ 60/μετοχή). Μόλις μετατραπεί, ο ιδιοκτήτης μπορεί να κρατήσει αυτό το απόθεμα ή να το πουλήσει στην αγορά για να πραγματοποιήσει κέρδος.

Ωστόσο, εάν η τιμή της υποκείμενης μετοχής μειωθεί, πέφτοντας κάτω από το 50% της τιμής μετατροπής, η ασφάλεια λέγεται ότι «χρεοκοπήθηκε», επομένως η ονομασία «χρεοκοπημένη μετατρέψιμη ασφάλεια». Σε αυτή την περίπτωση, το ομόλογο συμπεριφέρεται πολύ σαν ένα χωρίς χρήματα επιλογή. Πάρτε το ίδιο παράδειγμα που περιλαμβάνει μετατρέψιμο ομόλογο $ 500. Εάν η αξία της υποκείμενης μετοχής μειωθεί στα $ 25 ή χαμηλότερη, το όφελος από το μετατρέψιμο χαρακτηριστικό της ασφάλειας είναι σχεδόν χωρίς αξία, καθώς είναι απίθανο να ανακάμψει η τιμή της μετοχής. Δεν υπάρχει κίνητρο για τον ιδιοκτήτη να μετατρέψει την ασφάλεια σε ίδια κεφάλαια λόγω της επενδυτικής της αξίας, ή τι ένα παρόμοιο μη μετατρέψιμο ομόλογο θα έβγαζε στην αγορά, αξίζει περισσότερο από τη μετατροπή αξία. Η αξία μετατροπής είναι το ποσό που πραγματοποιείται ανταλλάσσοντας το ομόλογο με ίδια κεφάλαια.

Διαπραγμάτευση Καμπριολέ

Ορισμένοι επενδυτές έχουν βρει επιτυχία στη διαπραγμάτευση μετατρέψιμων μεταχειριστικών. Ενώ η πιθανότητα μετατροπής της ασφάλειας σε απόθεμα είναι απομακρυσμένη, τα μετατρέψιμα μετατρέψιμα συνήθως διαπραγματεύονται σε τιμές και αποδόσεις παρόμοια με τα παραδοσιακά μη μετατρέψιμα ομόλογα παρόμοιας λήξης και κινδύνου. Εν τω μεταξύ, εάν η υποκείμενη μετοχή της εταιρείας ανακάμψει πριν από τη λήξη, η μετατρέψιμη αξία του ομολόγου θα εκτιμηθεί επίσης και η ασφάλεια θα μπορούσε να γίνει πολύτιμη. Με απλά λόγια, οι χρεωγράφοι με μετατρέψιμη αξία μπορούν να είναι ελκυστικές επενδυτικές ευκαιρίες δεδομένου ότι είναι, ουσιαστικά, μια φθηνή επιλογή κλήσης που αποφέρει απόδοση ενός κανονικού ομολόγου.