Έκπτωση ταμειακής ροής μετά από φόρους

Τι προεξοφλείται η ταμειακή ροή μετά τον φόρο;

Η μέθοδος προεξοφλημένων ταμειακών ροών μετά τη φορολογία είναι μια προσέγγιση για την αποτίμηση μιας επένδυσης με εκτίμηση του ποσού των χρημάτων που παράγονται και λαμβάνοντας υπόψη το κόστος κεφαλαίου μαζί με τον ισχύοντα οριακό φόρο τιμή.

Οι προεξοφλημένες ταμειακές ροές μετά τον φόρο είναι παρόμοιες με τις απλές προεξοφλημένες ταμειακές ροές (DCF), αλλά εδώ λαμβάνονται επίσης υπόψη οι φορολογικές επιπτώσεις.

Κατανόηση των εκπτώσεων ταμειακών ροών μετά από φόρους

Ο σκοπός της ανάλυσης των εκπτώσεων είναι να εκτιμηθούν τα χρήματα που θα έπαιρνε ένας επενδυτής από μια επένδυση, προσαρμοσμένα για το διαχρονική αξία του χρήματος. Η χρονική αξία του χρήματος υποθέτει ότι ένα δολάριο σήμερα αξίζει περισσότερο από ένα δολάριο αύριο επειδή μπορεί να επενδυθεί. Ως εκ τούτου, μια ανάλυση DCF είναι κατάλληλη σε κάθε περίπτωση όπου ένα άτομο πληρώνει χρήματα στο παρόν με προσδοκίες να λάβει περισσότερα χρήματα στο μέλλον.

Η προσέγγιση προεξοφλημένων ταμειακών ροών μετά τον φόρο χρησιμοποιείται κυρίως στην αποτίμηση ακινήτων για να προσδιοριστεί εάν ένα συγκεκριμένο ακίνητο είναι πιθανό να είναι μια καλή επένδυση. Οι επενδυτές πρέπει να λάβουν υπόψη υποτίμηση, ο φορολογική κλίμακα της οντότητας που θα κατέχει το ακίνητο και τυχόν πληρωμές τόκων κατά τη χρήση αυτής της μεθόδου αποτίμησης. Είναι ένας υπολογισμός της καθαρής ταμειακής ροής από ένα ακίνητο αφού ληφθούν υπόψη οι φόροι και τα έξοδα χρηματοδότησης κάθε χρόνο. Η ταμειακή ροή προεξοφλείται στο απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης του επενδυτή για να βρει την παρούσα αξία των ταμειακών ροών μετά τον φόρο. Εάν η παρούσα αξία της ταμειακής ροής μετά τον φόρο είναι υψηλότερη από το κόστος επένδυσης, τότε η επένδυση μπορεί να αξίζει να ληφθεί.

Δεδομένου ότι η προεξοφλημένη ταμειακή ροή μετά τον φόρο υπολογίζεται μετά τη φορολογία, παρόλο που δεν είναι πραγματική ταμειακή ροή, πρέπει να χρησιμοποιηθεί η απόσβεση για τον προσδιορισμό της φορολογικής επιβάρυνσης. Η απόσβεση είναι α μη μετρητά έξοδα που μειώνει τους φόρους και αυξάνει τις ταμειακές ροές. Συνήθως αφαιρείται από τα καθαρά λειτουργικά έσοδα για να αντλήσει το καθαρό εισόδημα μετά τη φορολογία και στη συνέχεια να προστεθεί για να αντικατοπτρίσει τον θετικό αντίκτυπο που έχει στις ταμειακές ροές μετά τον φόρο.

Έκπτωση ταμειακών ροών μετά από φόρους και κερδοφορία

Η προεξοφλημένη ταμειακή ροή μετά τον φόρο μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον υπολογισμό του δείκτη κερδοφορίας, μια αναλογία που αξιολογεί τη σχέση μεταξύ του κόστους και των οφελών ενός προτεινόμενου έργου ή επένδυσης. Ο δείκτης κερδοφορίας ή ο λόγος οφέλους-κόστους υπολογίζεται διαιρώντας την παρούσα αξία της προεξοφλημένης ταμειακής ροής μετά τον φόρο με το κόστος της επένδυσης.

Ο γενικός κανόνας ισχυρίζεται ότι ένα έργο με δείκτη κερδοφορίας ίσο ή μεγαλύτερο από ένα είναι μια πιθανή κερδοφόρα επενδυτική ευκαιρία. Με άλλα λόγια, εάν η παρούσα αξία της ταμειακής ροής μετά τον φόρο είναι ίση ή υψηλότερη από το κόστος του έργου, το έργο μπορεί να αξίζει να αναληφθεί.

Άλλες σκέψεις

Επειδή υπάρχουν αρκετές διαφορετικές μέθοδοι αποτίμησης επενδύσεων σε ακίνητα και κάθε μέθοδος έχει τις αδυναμίες του, οι επενδυτές δεν πρέπει να βασίζονται αποκλειστικά σε προεξοφλημένες ταμειακές ροές μετά τον φόρο για να πραγματοποιήσουν α απόφαση. Για να εξετάσετε την αξία του ακινήτου από πολλές οπτικές γωνίες, μπορείτε επίσης να χρησιμοποιήσετε άλλες μεθόδους αποτίμησης ακινήτων, όπως το προσέγγιση κόστους, προσέγγιση σύγκρισης πώλησης (SCA), και προσέγγιση εισοδήματος.

Η προεξοφλημένη ταμειακή ροή μετά τον φόρο χρησιμοποιείται επίσης για τον υπολογισμό του απλού αποπληρωμή και προεξοφλημένη περίοδος αποπληρωμής μιας επένδυσης, επιτρέποντας σε έναν επενδυτή να καθορίσει το χρονικό διάστημα που θα χρειαστεί για να ανακτήσει ένα έργο το αρχικό ποσό που επενδύθηκε σε αυτό.