Ορισμός μεθόδου αντικατάστασης αλυσίδας

Τι είναι η μέθοδος αντικατάστασης αλυσίδας;

Η μέθοδος της αλυσίδας αντικατάστασης είναι α προυπολογισμός κεφαλαίου μοντέλο απόφασης που συγκρίνει δύο ή περισσότερα αλληλοαποκλείονται κεφαλαιακές προτάσεις με άνιση ζωή. Η μέθοδος της αλυσίδας αντικατάστασης λαμβάνει υπόψη τη διαφορετική διάρκεια ζωής των εναλλακτικών σχεδίων, καθώς και τις αναμενόμενες ταμειακές ροές τους. Αυτό διευκολύνει τη σύγκριση των προτάσεων.

Σε ανάλυση αλυσίδας αντικατάστασης, η καθαρή παρούσα αξία (NPV) καθορίζεται για κάθε σχέδιο. Μία ή περισσότερες επαναλήψεις (οι "σύνδεσμοι" στην αλυσίδα αντικατάστασης) μπορούν να ολοκληρωθούν για να δημιουργηθούν συγκρίσιμα χρονικά πλαίσια για τα έργα. Συγκρίνοντας τις προτάσεις σε παρόμοιες χρονικές περιόδους, η αποδοχή-απόρριψη πληροφοριών για τα διάφορα έργα γίνεται πιο αξιόπιστη.

Κατανόηση της μεθόδου αντικατάστασης αλυσίδας

Η μεθοδολογία περιλαμβάνει τον προσδιορισμό του αριθμού των ετών ταμειακές ροές (το έργο ζει) για καθένα από τα έργα και τη δημιουργία "αλυσίδων αντικατάστασης", ή επαναλήψεων, για να συμπληρώσετε τα κενά στο έργο μικρότερης διάρκειας. Ας υποθέσουμε ότι το έργο Α έχει διάρκεια ζωής πέντε ετών, ενώ το έργο Β έχει διάρκεια ζωής δέκα ετών. Τα δεδομένα του έργου Α μπορούν να προβληθούν στην επόμενη πενταετία ώστε να ταιριάζουν με τη δεκαετή διάρκεια ζωής του έργου Β. Φυσικά, τυχόν καθαρές επενδύσεις και καθαρές ταμειακές ροές για κάθε επανάληψη λαμβάνονται επίσης υπόψη. Το NPV κάθε έργου μπορεί στη συνέχεια να υπολογιστεί ώστε να παρέχει αξιόπιστες πληροφορίες αποδοχής-απόρριψης. Το NPV είναι η παρούσα αξία της καθαρής ροής ταμειακών ροών που προκύπτει από ένα έργο, προεξοφλημένο στην εταιρεία κόστος κεφαλαίου, λιγότερο του έργου καθαρές επενδύσεις.

Παραδείγματα τύπων έργων όπου η ανάλυση μεθόδων αλυσίδας αντικατάστασης μπορεί να είναι χρήσιμη περιλαμβάνουν μια εταιρεία μεταφορών που ζυγίζει αν θα αναβαθμίσει τον στόλο της. Μια άλλη περίπτωση όπου μπορεί να χρησιμοποιηθεί είναι να βοηθήσει μια εταιρεία εξόρυξης να αξιολογήσει ποιο έργο ανάπτυξης εργοστασίων θα ακολουθήσει.

Απαιτήσεις της μεθόδου αντικατάστασης αλυσίδας

Δεν είναι πάντα δυνατή η χρήση της μεθόδου αλυσίδας αντικατάστασης για τη σύγκριση έργων. Η μέθοδος της αλυσίδας αντικατάστασης απαιτεί επαναλαμβανόμενα έργα και σταθερό προεξοφλητικό επιτόκιο.

Επαναληψιμότητα

Σε πολλές περιπτώσεις, είναι δυνατό να εκτελέσετε ένα μικρότερο έργο πολλές φορές όπως απαιτείται από τη μέθοδο της αλυσίδας αντικατάστασης. Για παράδειγμα, μια επιχείρηση μπορεί να πρέπει να αποφασίσει μεταξύ ενοικίασης χώρων γραφείων από μήνα σε μήνα στην τρέχουσα τοποθεσία της και μίσθωση γραφείο για ένα χρόνο σε νέα τοποθεσία. Κάποιος μπορεί να αξιολογήσει τα έργα χρησιμοποιώντας τη μέθοδο της αλυσίδας αντικατάστασης συγκρίνοντας τις καθαρές επενδύσεις και τα καθαρά μετρητά ροές για 12 επαναλήψεις ενός μηνός που ενοικιάζονται στην τρέχουσα τοποθεσία σε μίσθωση ενός έτους στο προτεινόμενο νέο τοποθεσία.

Σε άλλες περιπτώσεις, η μέθοδος αλυσίδας αντικατάστασης δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί επειδή τα έργα δεν μπορούν να επαναληφθούν. Μια εταιρεία μπορεί να χρειαστεί να επιλέξει μεταξύ αναβάθμισης των παλαιών υπολογιστών της ή αγοράς νέων συστημάτων. Τα νέα συστήματα θα διαρκέσουν περισσότερο και θα κοστίσουν περισσότερο, ωστόσο είναι συχνά αδύνατο να αναβαθμιστούν οι παλιοί υπολογιστές πολλές φορές. Οι παλιοί υπολογιστές μπορεί να έχουν τους καλύτερους δυνατούς επεξεργαστές που υποστηρίζονται από τις μητρικές τους κάρτες μετά την αναβάθμιση, οπότε δεν μπορούν να αναβαθμιστούν ξανά.

Σταθερό ποσοστό έκπτωσης

Είναι εύκολο να επιτευχθεί το σταθερό προεξοφλητικό επιτόκιο που απαιτείται από τη μέθοδο της αλυσίδας αντικατάστασης σε ορισμένες περιπτώσεις αλλά αδύνατο σε άλλες. Εάν μια δημοτική κυβέρνηση χρηματοδοτεί έργα με ομόλογα γενικής υποχρέωσης, η κυβέρνηση μπορεί να έχει σταθερό προεξοφλητικό επιτόκιο. Η δημοτική κυβέρνηση θα μπορούσε απλώς να εκδώσει δεκαετές ομόλογο και να χρησιμοποιήσει τα κεφάλαια που προκύπτουν για ένα δεκαετές έργο ή δύο διαδοχικά πενταετή έργα. Αν η δημοτική κυβέρνηση αντίθετα εκδώσει ομόλογα εσόδων, πρέπει να χρηματοδοτήσει τα έργα όπως προκύπτουν. Στην περίπτωση αυτή, το προεξοφλητικό επιτόκιο μπορεί να έχει αλλάξει σημαντικά μετά από πέντε χρόνια. Μοναδικές ευκαιρίες για χρηματοδότηση, όπως π.χ. Δημιουργήστε Ομόλογα Αμερικής, επίσης έλα και έλα.

Εναλλακτικές λύσεις στη μέθοδο αντικατάστασης αλυσίδας

Η μέθοδος της αλυσίδας αντικατάστασης δεν είναι ο μόνος τρόπος για να αξιολογηθούν αμοιβαία αποκλειστικά έργα με άνιση ζωή. Η ισοδύναμη ετήσια μέθοδος προσόδου (ΕΑΑ) είναι μια εναλλακτική μέθοδος. Η προσέγγιση της EAA είναι να αξιολογήσει κάθε έργο με βάση το προβλεπόμενο ρεύμα προσόδου (σειρά ίσων πληρωμών). Αυτό γίνεται υπολογίζοντας πρώτα τα NPVs κάθε έργου, και στη συνέχεια μετατρέποντας το καθένα σε ισοδύναμη πρόσοδο. Χρησιμοποιώντας αυτήν την προσέγγιση, το έργο με την υψηλότερη EAA θεωρείται πιο επιθυμητό.

Ποια μέθοδος είναι καλύτερη για τη λήψη αποφάσεων για επενδύσεις κεφαλαίου; Δεδομένου ότι τόσο η αλυσίδα αντικατάστασης όσο και τα μοντέλα ΕΟΧ βασίζονται σε NPV έναντι εσωτερικών συντελεστών απόδοσης (IRRυπολογισμούς, θα πρέπει να καταλήγουν στα ίδια συμπεράσματα. Μόνο οι προσεγγίσεις διαφέρουν.