Ορισμός ομολόγων εσόδων με υποστήριξη ενυπόθηκων δανείων

Τι είναι το ομόλογο εισοδήματος με υποθήκη;

Ένα ομολογιακό εισόδημα με υποθήκη είναι α εγγύηση χρέους, συνήθως εκδίδεται από έναν δήμο, που χρησιμοποιείται για τη χρηματοδότηση χαμηλών επιτοκίων υποθήκες. Οι πληρωμές με κουπόνι του ομολόγου προέρχονται από τις πληρωμές τόκων των στεγαστικών δανείων που χρησιμοποιούνται για τη χρηματοδότηση των ομολόγων.

Κατανόηση ομολόγου εισοδήματος με υποθήκη

Τα ομόλογα εισοδήματος που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια εκδίδονται για τη χρηματοδότηση στεγαστικών δανείων χαμηλού επιτοκίου. Οι πληρωμές υποθηκών που συλλέγονται από τα χρηματοδοτούμενα δάνεια παρέχουν τα ομόλογα κουπόνι πληρωμές. Ουσιαστικά, η οντότητα που εκδίδει το δάνειο αναθέτει χρηματοδότηση ενυπόθηκων δανείων σε ομολογιούχοι, οι οποίοι πληρώνονται με κουπόνι με βάση το επιτόκιο υποθήκης. Οι δήμοι εκδίδουν συνήθως τέτοιου είδους ομόλογα μέσω στεγαστικά χρηματοδοτικά γραφεία (HFAs).

Τα ομόλογα εσόδων που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια είναι παρόμοια με αυτά ενυπόθηκους τίτλους. Ωστόσο, τα ομόλογα εισοδήματος που καλύπτονται από ενυπόθηκα δάνεια εκδίδονται από τους δήμους, ενώ τα ενυπόθηκα δάνεια εκδίδονται από ιδιωτικούς φορείς ή χρηματοδοτούμενη από την κυβέρνηση επιχείρηση (GSE).

Οι δήμοι βρίσκουν ελκυστικά ομόλογα εισοδήματος που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια, επειδή παρέχουν κοινωνικά οφέλη εντός της κοινότητας. Υποστηρίζοντας την έκδοση με στεγαστικά δάνεια χαμηλού επιτοκίου, οι δήμοι μπορούν να βοηθήσουν για πρώτη φορά χαμηλού εισοδήματος αγοραστές κατοικιών που διαφορετικά δεν θα μπορούν να αντέξουν οικονομικά τις μηνιαίες πληρωμές που σχετίζονται με ένα πρότυπο υποθήκη.

Ομόλογα Εσόδων

Ομόλογα εσόδων αναφέρονται γενικά σε ένα υποσύνολο του δημοτικά ομόλογα όπου τα δανεισμένα κεφάλαια πηγαίνουν σε ένα έργο ή επένδυση που δημιουργεί έσοδα. Τα έσοδα που προκύπτουν από την επένδυση, με τη σειρά τους, χρησιμοποιούνται για την αποπληρωμή των κατόχων ομολόγων.

Επειδή οι αποπληρωμές τους συνδέονται με μια συγκεκριμένη ροή εισοδήματος, τα ομόλογα εσόδων φέρουν μεγαλύτερο κίνδυνο από ό, τι ομόλογα γενικής υποχρέωσης, τις οποίες οι δήμοι αποπληρώνουν μέσω μιας σειράς πηγών, συμπεριλαμβανομένων των φορολογικών εσόδων. Θεωρητικά, αυτός ο πρόσθετος κίνδυνος θα πρέπει γενικά να παρέχει στους επενδυτές καλύτερη απόδοση από ένα ομόλογο εσόδων έναντι ενός ομολόγου γενικής υποχρέωσης.

Στην περίπτωση ομολόγων εσόδων που υποστηρίζονται από ενυπόθηκα δάνεια, γνωστά και ως ομόλογα κατοικίας, οι πληρωμές με κουπόνι που λαμβάνουν οι επενδυτές τυπικά απαλλάσσονται από φόρους.Αυτή η φορολογικά πλεονεκτική μεταχείριση επιτρέπει στα ομόλογα να παραμείνουν ελκυστικά, παρά την επιστροφή χαμηλότερων επιτοκίων σύμφωνα με τα στεγαστικά δάνεια που τα υποστηρίζουν.

Τα έσοδα από ομόλογα θα μπορούσαν επίσης να διατεθούν για τη χρηματοδότηση άλλων τύπων ανάπτυξης ακινήτων, όπως προσιτή ενοικίαση κατοικίας. Σε αυτές τις περιπτώσεις, ο προγραμματιστής πραγματοποιεί πληρωμές τόκων που χρηματοδοτούνται από το ενοίκιο που εισπράττεται στο ακίνητο.

Δομή ομολόγου εισοδήματος με υποθήκη

Τα ομόλογα εσόδων που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια δημιουργούνται συχνά μέσω μιας συνεργασίας μεταξύ Φρέντι Μακ ή Τζίνι Μέι και HFAs. Οι αρχικοί δανειστές των στεγαστικών δανείων τους συγκεντρώνουν σε τίτλους που υποστηρίζονται από τον Freddie Mac ή τον Ginnie Mae. Οι τίτλοι πωλούνται στη συνέχεια στους χρηματοδοτικούς οργανισμούς στέγασης. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι τα μεμονωμένα στεγαστικά δάνεια δεν πωλούνται, μόνο οι τίτλοι.

Αυτοί οι τίτλοι εκδίδονται στη συνέχεια από κρατικές ή τοπικές κυβερνήσεις σε συνεργασία με χρηματοδοτικούς οργανισμούς στέγασης.

Επένδυση σε ομόλογο εισοδήματος με υποθήκη

Όπως και για κάθε ομόλογο εσόδων, οι επενδυτές πρέπει να φροντίσουν να εξασφαλίσουν ότι λαμβάνουν την κατάλληλη αποζημίωση για τον κίνδυνο που αναλαμβάνουν. Το δυναμικό για Προκαθορισμένο για τα στεγαστικά δάνεια παραμένει ένας κίνδυνος για κάθε ομόλογο που υποστηρίζεται από ακίνητα, ακόμη και όταν τα δάνεια είναι χαμηλότερα από το επιτόκιο της αγοράς.

Η ποιότητα του αναδοχή έχει σημασία όταν επενδύετε σε ομόλογα εσόδων που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια. Ομοίως, το διάρκεια του ομολόγου μπορεί να ποικίλει. Τα περισσότερα καλύπτουν βραχυπρόθεσμα, μειώνοντας περαιτέρω τον κίνδυνο αθέτησης υποχρεώσεων σε οποιαδήποτε έκδοση και διατηρώντας σχετικά χαμηλά τα επιτόκια.

Τα φορολογικά πλεονεκτήματα που παρέχονται από τα ομόλογα κατοικίας μπορούν επίσης να αντισταθμίσουν τους σχετικούς κινδύνους. Από την πλευρά ενός επενδυτή, η αξία των τόκων που απαλλάσσονται από φόρους προέρχεται από το πραγματικό ποσό του φόρου που εξοικονομείται σε σύγκριση με μια παρόμοια επένδυση. Επομένως, η αξία των απαλλασσόμενων από φόρους τόκων αυξάνεται παράλληλα με τους επενδυτές οριακός φορολογικός συντελεστής.