Πώς διαφέρουν τα EBITDA, EBITDAR και EBITDARM;
Υπάρχουν πολλές διαθέσιμες οικονομικές μετρήσεις για την ανάλυση της κερδοφορίας μιας εταιρείας. Κάθε μέτρηση συνήθως περιλαμβάνει ή εξαιρεί συγκεκριμένα στοιχεία γραμμής στο οικονομικές δηλώσεις για να καταλήξουμε στο αποτέλεσμα.
Τα EBITDA, EBITDAR και EBITDARM είναι δείκτες κερδοφορίας που βοηθούν στην αξιολόγηση της οικονομικής απόδοσης και της κατανομής πόρων των λειτουργικών μονάδων εντός μιας εταιρείας.
Παρακάτω, ορίζεται το καθένα και εξετάζονται οι διαφορές τους.
Βασικά Takeaways
- Το EBITDA είναι κέρδη προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων και αποσβέσεων. Μετρά την κερδοφορία μιας εταιρείας από τις βασικές της δραστηριότητες.
- Το EBITDAR είναι μια παραλλαγή του EBITDA που αποκλείει το κόστος ενοικίου και αναδιάρθρωσης. Το κόστος αναδιάρθρωσης είναι συχνά εφάπαξ φαινόμενο, επομένως δεν αντικατοπτρίζει την επιχείρηση.
- Το EBITDARM αναφέρει τα κέρδη πριν λάβει υπόψη το παραπάνω κόστος καθώς και τα μεγάλα έξοδα ενοικίασης και διαχείρισης.
- Οι επικριτές αυτών των μετρήσεων υποστηρίζουν ότι αγνοούν τα βασικά έξοδα και ως εκ τούτου δεν απεικονίζουν μια ακριβή εικόνα της οικονομικής κατάστασης μιας εταιρείας.
EBITDA
Κέρδη πριν Εγώτόκους, φόρους, αποσβέσεις και αποσβέσεις (EBITDA) μετρά την κερδοφορία μιας εταιρείας. Το EBITDA καταργεί το κόστος χρηματοδότησης χρέους, φορολογικών εξόδων, υποτίμηση, και χρεολυσία έξοδα από κέρδη. Κατά συνέπεια, το EBITDA μπορεί να είναι επωφελές αφού παρέχει μια μειωμένη εικόνα της κερδοφορίας μιας εταιρείας από τις βασικές της δραστηριότητες.
Το EBITDA υπολογίζεται με τη λήψη λειτουργικά έσοδα και προσθέτοντας πίσω αποσβέσεις και αποσβέσεις. Έγινε δημοφιλές στη δεκαετία του 1980 για να δείξει την πιθανή κερδοφορία του μοχλευμένες εξαγορές. Ωστόσο, κατά καιρούς, έχει χρησιμοποιηθεί από εταιρείες που επιθυμούν να αποκαλύψουν ευνοϊκότερους αριθμούς στο κοινό.
1:33
EBITDAR
EBITDAR
Κέρδη προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων, αποσβέσεων και κόστους ρευστοποίησης/αναδιάρθρωσης (EBITDAR) είναι μια παραλλαγή του EBITDA κατά την οποία εξαιρούνται τα έξοδα ενοικίου και αναδιάρθρωσης.
Είναι χρήσιμο για εταιρείες που αναλαμβάνουν προσπάθειες αναδιάρθρωσης, καθώς τα έξοδα αναδιάρθρωσης είναι συνήθως εφάπαξ ή μη επαναλαμβανόμενα έξοδα. Η κατάργηση του κόστους αναδιάρθρωσης δείχνει μια σαφέστερη εικόνα της λειτουργικής απόδοσης της εταιρείας και ίσως να βοηθήσει στην απόκτηση χρηματοδότηση από έναν πιστωτή.
EBITDARM
Κέρδη προ φόρων, τόκων, αποσβέσεων, αποσβέσεων, εξόδων ενοικίου/αναδιάρθρωσης και έξοδα διαχείρισης (EBITDARM) καταργεί το κόστος ενοικίασης καθώς και τα έξοδα διαχείρισης.
Το EBITDARM είναι χρήσιμο όταν αναλύετε εταιρείες όπου το ενοίκιο και αμοιβές διαχείρισης καλύπτουν ένα σημαντικό ποσό λειτουργικού κόστους. Τα νοσοκομεία, για παράδειγμα, συνήθως μισθώνουν τον κτιριακό χώρο που χρησιμοποιούν, πράγμα που σημαίνει ότι τα τέλη ενοικίασης μπορεί να είναι ένα μεγάλο μέρος λειτουργικές δαπάνες. Επίσης, οι εταιρείες που απαιτούν μεγάλο χώρο αποθήκευσης θα έχουν υψηλά έξοδα ενοικίασης. Το EBITDARM μπορεί να βοηθήσει στην εξάλειψη αυτού του κόστους επιτρέποντας μια καλύτερη εικόνα των λειτουργικών επιδόσεων αυτών των εταιρειών.
Χρησιμοποιείται κυρίως για εσωτερική ανάλυση και από επενδυτές και πιστωτές. Αναθεωρείται επίσης από τον αξιολόγησης της πιστοληπτικής ικανότητας οργανισμούς (CRAs) για την αξιολόγηση της ικανότητας εξυπηρέτησης χρέους μιας εταιρείας και της πιστοληπτικής ικανότητας.
Προβλήματα με EBITDA, EBITDAR και EBITDARM
Υπάρχουν πολλοί επικριτές κατά της χρήσης EBITDA, EBITDAR και EBITDARM.
Τα EBITDA, EBITDAR και EBITDARM δεν είναι γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές (GAAP), τα οποία σημαίνει ότι δεν έχουν κανένα πρότυπο ή ομοιομορφία, και ως εκ τούτου μπορεί να διαφέρουν από μία εταιρεία στην άλλη Επόμενο.
Το πρώτο πρόβλημα είναι ότι μπορεί να παραμορφωθούν, καθώς δεν παρέχουν ακριβή εικόνα της εταιρείας ταμειακές ροές. Δεύτερον, πιστεύεται ότι είναι εύκολο να χειριστούν αυτά τα στοιχεία. Το τελευταίο σημείο είναι ότι αγνοούν τον αντίκτυπο των πραγματικών εξόδων, όπως οι διακυμάνσεις κεφάλαιο κίνησης. Οι επικριτές λένε επίσης ότι προσθέτοντας πίσω τις αποσβέσεις, τα επαναλαμβανόμενα έξοδα για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες αγνοούνται.
Η κατώτατη γραμμή
Χρησιμοποιούνται μεμονωμένα, τα EBITDA, EBITDAR και EBITDARM είναι μόνο ένας τρόπος για να εξετάσετε οικονομική υγεία μιας εταιρείας, ιδιαίτερα των βασικών λειτουργιών μιας επιχείρησης. Αλλά δεν προορίζονται να χρησιμοποιηθούν ως το σύνολο και το τέλος όλων των επιδόσεων μιας εταιρείας. Οι επενδυτές και οι αναλυτές πρέπει να χρησιμοποιήσουν μια ποικιλία διαφορετικών μέτρων για να το κάνουν αυτό.