Ορισμός ορισμένου ταμείου σταθερής λήξης ενός έτους (CMT)

Τι είναι το Δημόσιο Ταμείο Σταθερής Ωρίμανσης ενός Έτους (CMT);

Το σταθερό ληκτότητας ενός έτους Treasury (CMT) είναι η παρεμβαλλόμενη απόδοση ενός έτους των πιο πρόσφατα δημοπρατημένων 4, 13 και 26 εβδομάδων Αμερικανικά ομόλογα (ομόλογα); τα πιο πρόσφατα δημοπρατημένα χαρτονομίσματα των ΗΠΑ 2, 3, 5 και 10 ετών (ομόλογα Τ) το πιο πρόσφατα δημοπρατημένο αμερικανικό ομόλογο 30 ετών (ομόλογο T) · και το εκτός θησαυροφυλακίου στο εύρος λήξης των 20 ετών.

Κατανόηση της CMT ενός έτους

Όταν οι μέσες αποδόσεις των

Χρεόγραφα του Δημοσίου προσαρμόζονται στο ισοδύναμο της εγγύησης ενός έτους, η διάρθρωση των επιτοκίων έχει ως αποτέλεσμα έναν δείκτη γνωστό ως μονοετές σταθερή λήξη Ταμείο.

Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ δημοσιεύει την αξία ενός έτους CMT καθημερινά, μαζί με τις αντίστοιχες εβδομαδιαίες, μηνιαίες και ετήσιες αξίες CMT ενός έτους. Οι σταθερές αποδόσεις λήξης χρησιμοποιούνται ως σημείο αναφοράς για την τιμολόγηση εγγύηση χρέους που εκδίδονται από οντότητες όπως εταιρείες και ιδρύματα.

Συνδέεται με την καμπύλη απόδοσης

ο καμπύλη απόδοσης-κρίσιμο για τον καθορισμό ενός δείκτη αναφοράς για την τιμολόγηση των ομολόγων-δίνει στους επενδυτές μια γρήγορη ματιά στις αποδόσεις των βραχυπρόθεσμων, μεσοπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων. Γνωστή και ως "διάρθρωση όρου των επιτοκίων", η καμπύλη απόδοσης είναι ένα γράφημα που απεικονίζει τις αποδόσεις ομολόγων παρόμοιας ποιότητας σε σχέση με το χρόνο λήξης τους, που κυμαίνονται από 3 μήνες έως 30 έτη.

Η καμπύλη απόδοσης περιλαμβάνει 11 λήξεις, οι οποίες είναι 1, 3 και 6 μήνες και 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 και 30 έτη. Οι αποδόσεις αυτών των λήξεων στην καμπύλη είναι τα επιτόκια CMT.

Μια παρεμβαλλόμενη καμπύλη

Η μονοετής CMT συνδέεται με ένα παρεμβαλλόμενη καμπύλη απόδοσης (καμπύλη I). Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ παρεμβάλλει τις σταθερές αποδόσεις λήξης από την καμπύλη ημερήσιων αποδόσεων, με βάση τις αποδόσεις προσφοράς κλεισίματος της αγοράς διαπραγματεύονται ενεργά χρεόγραφα του Δημοσίου στην εξωχρηματιστηριακή αγορά (OTC) και υπολογίζονται από τα σύνθετα των τιμών που λαμβάνονται από ο Τράπεζα Federal Reserve της Νέας Υόρκης.

Η σταθερή λήξη, στο πλαίσιο αυτό, σημαίνει ότι αυτή η μέθοδος παρεμβολής παρέχει απόδοση για μια συγκεκριμένη λήξη, ακόμη και αν καμία εκκρεμή ασφάλεια δεν έχει ακριβώς αυτή τη σταθερή λήξη. Με άλλα λόγια, οι επαγγελματίες επενδύσεων μπορούν να καθορίσουν την απόδοση μιας εγγύησης ενός έτους, παρόλο που καμία υπάρχουσα εγγύηση χρέους δεν έχει ακριβώς ένα έτος για να λήξει.

CMT και επιτόκια ενυπόθηκων δανείων

Η μηνιαία αξία CMT ενός έτους είναι ένας δημοφιλής δείκτης στεγαστικών δανείων στον οποίο υπάρχουν πολλές καθορισμένης περιόδου ή υβριδικές υποθήκες με ρυθμιζόμενο επιτόκιο (ARMs) είναι δεμένα. Καθώς οι οικονομικές συνθήκες αλλάζουν, οι δανειστές χρησιμοποιούν αυτόν τον δείκτη - ο οποίος ποικίλλει - για να προσαρμόσουν τα επιτόκια προσθέτοντας έναν ορισμένο αριθμό ποσοστιαίων μονάδων που ονομάζεται περιθώριο—Που δεν ποικίλλει— στο δείκτη για να καθοριστεί το επιτόκιο που πρέπει να πληρώσει ο δανειολήπτης. Όταν αυτός ο δείκτης ανεβαίνει, τα επιτόκια για τυχόν δάνεια που συνδέονται με αυτόν αυξάνονται επίσης.

Ορισμένες υποθήκες, όπως π.χ. επιλογή πληρωμής ARMs, προσφέρει στον δανειολήπτη μια επιλογή δεικτών με τους οποίους θα καθορίσει ένα επιτόκιο. Ωστόσο, οι δανειολήπτες θα πρέπει να εξετάσουν προσεκτικά αυτήν την επιλογή με τη βοήθεια ενός επενδυτικού αναλυτή, καθώς διαφορετικοί δείκτες έχουν σχετικές τιμές που ιστορικά είναι αρκετά σταθερές σε ένα συγκεκριμένο εύρος.

Για παράδειγμα, ο δείκτης CMT ενός έτους συνήθιζε να ορίζεται χαμηλότερα από τον μήνα Διατραπεζικό επιτόκιο που προσφέρεται στο Λονδίνο Ο δείκτης (LIBOR) (LIBOR, ωστόσο, καταργείται σταδιακά για τον καθορισμό του επιτοκίου). Έτσι, όταν εξετάζετε ποιος δείκτης είναι πιο οικονομικός, μην ξεχνάτε το περιθώριο ή το περιθώριο μεταξύ της CMT και κάποιου επιτοκίου ή δείκτη αναφοράς. Όσο χαμηλότερος ένας δείκτης σε σχέση με έναν άλλο δείκτη, τόσο υψηλότερο θα είναι το περιθώριο.