Πιστοποιητικό κρατικών αποδείξεων (COUGR)
Τι είναι ένα πιστοποιητικό κρατικών αποδείξεων (COUGR);
Πιστοποιητικό κρατικών αποδείξεων (COUGR) είναι α Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ το ομόλογο που διατέθηκε στην αγορά από την A.G. Becker Paribas αφαίρεσε τις πληρωμές κουπονιών. Τα COUGR πληρώνουν μόνο έναν επενδυτή την ονομαστική τους αξία στη λήξη.
Κατανόηση του πιστοποιητικού κρατικών εισπράξεων (COUGR)
Ένα πιστοποιητικό κρατικών εισπράξεων αντιπροσωπεύει μία από τις διάφορες ποικιλίες χρεωστικών τίτλων του αμερικανικού Δημοσίου. Κανονικά, όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα αμερικανικό ομόλογο, αναμένει να λάβει κανονικό, εξαμηνιαίο κουπόνι πληρωμές με σταθερό επιτόκιο μέχρι τη λήξη, οπότε και το ομόλογο επιστρέφει τα δικά του ΔΙΕΥΘΥΝΤΡΙΑ σχολειου.
Μια εταιρεία επενδύσεων παράγει ένα απογυμνωμένο ομόλογο αγοράζοντας ένα κανονικό ομόλογο και στη συνέχεια υπολογίζοντας ξεχωριστά το κεφάλαιο και τους τόκους του ταμειακές ροές συστατικά. Στη συνέχεια, το ίδρυμα πωλεί το κύριο μέρος του ομολόγου χωρίς το κουπόνι. Με άλλα λόγια, όταν ένας επενδυτής αγοράζει ένα απογυμνωμένο ομόλογο το κάνει περιμένοντας μόνο να λάβει το
ονομαστική αξία του ομολόγου στη λήξη. Για να κάνουν τη συναλλαγή ελκυστική για τους επενδυτές, τα ιδρύματα που πωλούν απογυμνωμένα ομόλογα το κάνουν σε α έκπτωση στην ονομαστική αξία του ομολόγου. Η απόδοση του επενδυτή συνίσταται αποκλειστικά στη διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας του ομολόγου κατά τη λήξη και της προεξοφλημένης τιμής που πληρώνει ο επενδυτής κατά την αγορά.The Family of Stripped Bonds
Μεταξύ περίπου του 1982 και του 1986, διάφορες εταιρείες επενδύσεων προσέφεραν τη δική τους γεύση απογυμνωμένων ομολόγων του Δημοσίου. Η BNP Paribas προσέφερε τα COUGR ως συνθετική επένδυση. Περιλαμβάνονται και άλλες διαθέσιμες επιλογές στα μέσα της δεκαετίας του 1980 Πιστοποιητικά δεδουλευμένων για τίτλους Treasury (CATS), πουλήθηκε από τους Salomon Brothers, Αποδείξεις αύξησης εισοδήματος ταμείου (TIGRS), που πωλούνται από τη Merrill Lynch και τις Lehman Investment Opportunity Notes (LIONs), που πωλούνται από την Lehman Brothers. Τα ακρωνύμια για αυτούς τους τίτλους τους χάρισαν το ψευδώνυμο της οικογένειας αιλουροειδών.
Το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ εισήγαγε Ξεχωριστή διαπραγμάτευση εγγεγραμμένων τόκων και κεφαλαίου τίτλων (STRIPS) το 1985, επιτρέποντας την πώληση των κύριων στοιχείων και των τοκομεριδίων των ομολόγων του δημοσίου σε δημοπρασία. Τα STRIPS συμπεριφέρονται ακριβώς όπως συμπεριφέρονται τα άλλα απογυμνωμένα ομόλογα. Η αφαίρεση του χρηματοπιστωτικού ιδρύματος από την εξίσωση απογύμνωσης σκότωσε ουσιαστικά την αγορά για νέες εκδόσεις τέτοιων τίτλων από τις τράπεζες. Ωστόσο, οι ενδιαφερόμενοι επενδυτές ενδέχεται να μπορούν να βρουν COUGR, TIGRS και CATS σε δευτερογενείς αγορές ομολόγων.
Stripped Bonds Σε σύγκριση με τα Ομόλογα μηδενικού κουπονιού
Τα απογυμνωμένα ομόλογα έχουν ομοιότητες με ομόλογα μηδενικού κουπονιού. Από την πλευρά του επενδυτή, και οι δύο προσφέρουν έκδοση με ελκυστική έκπτωση στην ονομαστική αξία και την ονομαστική αξία πληρωμής κατά τη λήξη. Ωστόσο, από την άποψη του εκδότη, οι δύο ποικιλίες δρουν διαφορετικά. Τα ληγμένα ομόλογα προέρχονται από ομόλογα που φέρουν τόκο, ενώ τα ομόλογα μηδενικού κουπονιού προσφέρουν απλώς τη διαφορά μεταξύ προεξοφλημένης και ονομαστικής αξίας αντί των πληρωμών κουπονιών. Εξακολουθούν να υπάρχουν πληρωμές με κουπόνι για απογυμνωμένα ομόλογα αποσυνδεδεμένα από το κεφάλαιο του ομολόγου. Στις περισσότερες περιπτώσεις, αυτό επιτρέπει στους εμπόρους ομολόγων να πωλούν κάθε πληρωμή κουπονιού ως αυτόνομο ομόλογο μηδενικού κουπονιού.