Πώς η Citigroup βγάζει τα λεφτά της

Τι χωρίζει μια τράπεζα από τους ανταγωνιστές της; Καθώς οι τράπεζες στις Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίζουν να συγχωνεύονται και να ολιγοποιούνται, η πραγματική απάντηση είναι «όχι πολλά». Οι τέσσερις μεγαλύτερες αμερικανικές τράπεζες είναι τόσο κυρίαρχες που η τέταρτη μεγαλύτερη κατά περιουσία, η Citigroup Inc. (ντο), έχει διπλάσια περιουσιακά στοιχεία από την πέμπτη μεγαλύτερη.

Η Citi εισήγαγε το ΑΤΜ στις Ηνωμένες Πολιτείες τη δεκαετία του 1970 και δημιούργησε περισσότερες καινοτομίες στην πορεία,συμπεριλαμβανομένων πιστοποιητικά καταθέσεων και ανατοκισμός σε λογαριασμούς ταμιευτηρίου.Η τράπεζα έχει ανοίξει το έδαφος και με πιο αμφίβολους τρόπους. Oneταν ένας από τους πρώτους δικαιούχους του Troubled Asset Relief Program (TARP) που επιβράβευσε τις κακοδιαχειρισμένες τράπεζες με δισεκατομμύρια δολάρια (στην περίπτωση της Citi, 25 δισεκατομμύρια δολάρια) σε χρήματα φορολογουμένων μετά την κρίση στεγαστικών δανείων το 2008.Ενάμιση χρόνο πριν ο Υπουργός Οικονομικών μετατρέψει ευγενικά το δημόσιο δείγμα στις τσέπες της Citi, η τιμή της μετοχής της τράπεζας είχε πέσει από πάνω από $ 500 σε $ 35.

Μετά από πολλαπλές διαιρέσεις και αντίστροφες διαιρέσεις, οι μετοχές της Citi παρέμειναν διψήφιοι από τότε, το οποίο είναι ακόμα αρκετά υψηλό για να δώσει στην τράπεζα κεφαλαιοποίηση αγοράς περίπου 123,87 δισεκατομμύρια δολάρια τον Ιούνιο του 2020.Είναι μέρος του ProShares UltraPro Short S & P500 ETF.

Η Citi ανέφερε έσοδα 20,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2020, έναντι 18,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων την ίδια περίοδο πέρυσι.Δείτε πώς βγάζει τα χρήματά της η Citi.

A Tale of Two Citis

Η Citi βρέθηκε στη λάθος πλευρά της ιστορίας κατά τη διάρκεια της κρίσης στεγαστικών δανείων πριν από μια δεκαετία. Η απόφαση της τράπεζας να διπλασιάσει τα στεγαστικά δάνεια την παραμονή της οικονομικής κρίσης είχε ως αποτέλεσμα απώλειες 18,7 δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2008.Προκειμένου να επιβραδυνθούν οι ζημίες της τράπεζας, η Citi χώρισε τις δραστηριότητές της σε δύο ξεχωριστές θυγατρικές: την Citicorp και την Citi Holdings.

"Η Citicorp είναι το βασικό μας franchise και θα είναι η πηγή της μακροπρόθεσμης κερδοφορίας και ανάπτυξης της Citi", δήλωσε ο πρώην διευθύνων σύμβουλος Vikram Pandit είπε την εποχή εκείνη "Θα διαχειριστούμε τις επιχειρήσεις και τα περιουσιακά μας στοιχεία στην Citi Holdings για να βελτιστοποιήσουμε την αξία τους με την πάροδο του χρόνου".

Η Citicorp, κυριολεκτικά, ελέγχει τις "βασικές" δραστηριότητες της Citi και χωρίζεται σε τρία τμήματα: παγκόσμια τραπεζική καταναλωτών, ομάδα θεσμικών πελατών και εταιρική. Το πρώτο από αυτά τα τμήματα λειτουργεί με το όνομα "Citibank". Διαχειρίζεται τα συνηθισμένα πράγματα που θα περιμένατε από μια καταναλωτική τράπεζα, όπως η κατοχή κεφαλαίων καταθετών, ο δανεισμός χρημάτων σε μικρές επιχειρήσεις και η παροχή οικονομικών συμβουλών χαμηλού επιπέδου. Η Citibank είναι επίσης το σπίτι των Citi's κάρτα πράξεις, τις οποίες έχουμε μάθει ξανά και ξανά, όπου οι τράπεζες απολαμβάνουν μερικά από τα υψηλότερα περιθώρια κέρδους τους.

Η ομάδα θεσμικών πελατών είναι το δεύτερο από τα τμήματα της Citicorp. Εδώ η Citi εκτελεί την παραδοσιακή επενδυτική τραπεζική, όπως δανεισμό εταιρειών και τίτλων. Όταν η Sprint Corp. (μικρό) ενώθηκε με την ιαπωνική εταιρεία SoftBank, η Citi χρησίμευσε ως ο κύριος οικονομικός σύμβουλος. Οι επιχειρήσεις θεσμικών πελατών μειώθηκαν κατά 2% στα 9,2 δισεκατομμύρια δολάρια το τρίτο τρίμηνο του 2018.Το τελευταίο τμήμα της Citicorp είναι το εταιρικό τμήμα της, το οποίο είναι ανάλογο με τα εταιρικά τμήματα άλλων μη τραπεζικών οντοτήτων. Είναι ένας λογαριασμός για τις καθημερινές εργασίες, τη μισθοδοσία, τα ακίνητα της τράπεζας και άλλα στοιχεία που είναι απαραίτητα για τη διεξαγωγή επιχειρήσεων. Δεν είναι ταμείο, αλλά είναι ζωτικής σημασίας. Τα εταιρικά έσοδα μειώθηκαν επίσης 5% στα 494 εκατομμύρια δολάρια το τρίτο τρίμηνο του 2018.

Η Citi Holdings, από την άλλη πλευρά, διαχειρίζεται ένα μικρό χαρτοφυλάκιο περιουσιακών στοιχείων 54 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο ισοδυναμεί με μόλις το 3% του συνολικού ισολογισμού της Citigroup. Στο αποκορύφωμά της, η Citi Holdings διαχειρίστηκε περιουσιακά στοιχεία αξίας άνω των 800 δισεκατομμυρίων δολαρίων, γεγονός που θα έκανε τη θυγατρική την πέμπτη μεγαλύτερη τράπεζα στη χώρα-τόσο τώρα όσο και όταν δημιουργήθηκε το 2009.Ωστόσο, το 4ο τρίμηνο του 2016, η Citigroup ανακοίνωσε ότι δεν θα διαχωρίζει πλέον τα αποτελέσματα της εταιρείας από την Citi Holdings κατά την αναφορά κερδών.

Παγκόσμια εμβέλεια

Η Citi διαθέτει περίπου 200 εκατομμύρια λογαριασμούς πελατών και λειτουργεί σε περισσότερες από 160 χώρες, χωρίζοντας σε τέσσερις γεωγραφικές περιοχές: τη Βόρεια Αμερική, τη Λατινική Αμερική, την Ασία -Ειρηνικό και την Ευρώπη/τη Μέση Ανατολική Αφρική. Κοιτάζοντας κυρίως τις καταναλωτικές τραπεζικές μονάδες ανά περιοχή, η Βόρεια Αμερική είναι μακράν η πιο κερδοφόρα της Citi. Η ήπειρος αντιπροσώπευε έσοδα άνω των 5,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο τρίμηνο του 2020. Λίγο λιγότερο από τα μισά από αυτά, 2,1 δισεκατομμύρια δολάρια, προέρχονται από πιστωτικές κάρτες, το αέναο κέντρο κέρδους για τις περισσότερες τράπεζες.

Η Ευρώπη, η Μέση Ανατολή και η Αφρική παραμένουν μια μικρή αγορά για τη Citi. Στη Δυτική Ευρώπη, η Citi εγγράφεται ελάχιστα. Οι μεγαλύτερες αγορές της σε αυτό το μέρος του κόσμου είναι η Πολωνία, η Ρωσία και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα. Η Γαλλία, η Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο δεν είναι παράγοντες. Τα καταναλωτικά τραπεζικά έσοδα στην Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική ήταν μόλις 3,4 δισεκατομμύρια δολάρια για το πρώτο τρίμηνο του 2020.

Στη Λατινική Αμερική, τα υπόλοιπα δανείων είναι ακόμη υψηλότερα. Οι καταναλωτικές τραπεζικές υπηρεσίες έδωσαν έσοδα 1,19 δισεκατομμυρίων δολαρίων αυτό το τρίμηνο. Αυτό φεύγει από την Ασία, την περιοχή στην οποία οι τραπεζικές αξίες της Citi είναι οι μεγαλύτερες σε σχέση με τις αντίστοιχες καταναλωτικές τραπεζικές της. Τα καταναλωτικά τραπεζικά έσοδα στη μεγαλύτερη και πολυπληθέστερη ήπειρο του κόσμου ανήλθαν σε 1,7 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο τρίμηνο του 2020, λόγω της αύξησης των καταθέσεων, των δανείων και των ασφαλίσεων.

Η κατώτατη γραμμή

Από τα κυρίαρχα μερίδια της τραπεζικής αγοράς έως την επιρροή στους λόμπι, η Citi έχει τα πάντα για αυτό. Όταν μια εταιρεία λαμβάνει επανειλημμένες ομοσπονδιακές εγγυήσεις ότι δεν μπορεί να εξαφανιστεί, οι επενδυτές θα πρέπει να το πάρουν ως πράσινο φως και να τρέξουν μαζί της.