Τα ABC των Τάξεων Αμοιβαίων Κεφαλαίων

Σε αμοιβαίο κεφάλαιο επενδύοντας, η παλιά παροιμία ότι το υψηλό κόστος υποδηλώνει την ποιότητα δεν θα μπορούσε να απέχει από την αλήθεια. Δεν υπάρχει απόδειξη ότι η πληρωμή υψηλότερου τέλους οδηγεί σε υψηλότερες αποδόσεις. Αν μη τι άλλο, ο διαχειριστής αμοιβαίων κεφαλαίων ενός αμοιβαίου κεφαλαίου υψηλού κόστους μπορεί να αναλάβει περισσότερους κινδύνους στην προσπάθειά του να αποφέρει υψηλότερη απόδοση. Εάν οι επικίνδυνες κινήσεις του διευθυντή δεν τελειώσουν, έχετε κερδίσει περισσότερα χρήματα σε κόστος και έχετε υποστεί κεφαλαιακές απώλειες.

Για να αποφύγετε την καταβολή υψηλών τελών μόνο για να υποστείτε ζημίες, είναι απαραίτητο να εξετάσετε ποια κατηγορία μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων είναι κατάλληλη για εσάς. Η κατηγορία των μετοχών βοηθά στον προσδιορισμό του είδους αμοιβών που θα πληρώνετε όταν επενδύετε σε αμοιβαίο κεφάλαιο. Εδώ δίνουμε μια επισκόπηση αυτών των διαφορετικών τάξεων.

Τι είναι οι τάξεις Αμοιβαίων Κεφαλαίων;

Ενώ οι κατηγορίες μετοχών υποδεικνύουν τον αριθμό των δικαιωμάτων ψήφου ανά μετοχή, οι κατηγορίες αμοιβαίων κεφαλαίων υποδεικνύουν τον τύπο και τον αριθμό των τελών που χρεώνονται για τις μετοχές ενός κεφαλαίου.

Οι εταιρείες αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να έχουν επτά ή περισσότερες κατηγορίες μετοχών για ένα συγκεκριμένο κεφάλαιο. Ωστόσο, υπάρχουν τρεις κύριοι τύποι κατηγοριών αμοιβαίων κεφαλαίων: Α, Β και Γ. Είναι επίσης γνωστές ως μετοχές Α, μετοχές Β και μετοχές Γ. Κάθε μία από αυτές τις τάξεις έχει διάφορα πλεονεκτήματα και μειονεκτήματα. Ας εξετάσουμε το καθένα με τη σειρά του.

Μετοχές κατηγορίας Α

Α-μετοχές χρεώστε μια προκαταρκτική αμοιβή πωλήσεων ή ένα αρχικό φορτίο, που αφαιρείται από την αρχική σας επένδυση.

Πλεονεκτήματα

• Χαμηλότερα τέλη 12β-1: Οι μετοχές της κατηγορίας Α τείνουν να έχουν χαμηλότερα τέλη 12β-1, τα οποία είναι τέλη μάρκετινγκ και διανομής που περιλαμβάνονται στον λόγο εξόδων του αμοιβαίου κεφαλαίου. Εάν σκοπεύετε να διατηρήσετε αυτές τις μετοχές για αρκετά χρόνια, τότε ένα φορτίο πρώτης τάξης μπορεί να είναι επωφελές μακροπρόθεσμα.
• Σημεία διακοπής: Αυτά παρέχουν έκπτωση από τα κανονικά επιτόκια φόρτωσης κάθε φορά που η επένδυσή σας φτάνει ένα συγκεκριμένο ποσό σε μια σειρά. Εάν το πρώτο σημείο διακοπής είναι 25.000 $, θα μπορούσατε να επενδύσετε αυτό το ποσό αρχικά για να λάβετε την πρώτη έκπτωση. Τα σημεία διακοπής ευνοούν σαφώς εκείνους με περισσότερα χρήματα για επένδυση.
• Δικαίωμα Συσσώρευσης: Αυτό σας επιτρέπει να λάβετε έκπτωση στο φορτίο front-end εάν φτάσετε στο πρώτο σημείο διακοπής με τη δεύτερη δόση. Ας υποθέσουμε ότι το πρώτο σημείο διακοπής είναι $ 25.000, αλλά η αρχική σας επένδυση ήταν $ 10.000. Εάν επενδύσετε άλλα 15.000 δολάρια για να φτάσετε στο σημείο διακοπής στη δεύτερη δόση, θα λάβετε μειωμένο τέλος προκαταβολικού φορτίου. Αυτό είναι χρήσιμο όταν εξοικονομείτε χρήματα για συνταξιοδότηση, επειδή οι ενήλικες σε ηλικία εργασίας είναι συχνά σε θέση να επενδύουν περισσότερα κάθε χρόνο.
• Επιστολή Προθέσεων: Ορισμένες εταιρείες προσφέρουν επίσης εκπτώσεις φορτίου εκ των προτέρων σε άτομα που εκφράζουν αρχικά την πρόθεση να επενδύσουν περισσότερα. Πρέπει να υποδεικνύουν την πρόθεση επένδυσης ενός ποσού σε ένα συγκεκριμένο σημείο διακοπής κατά ένα συγκεκριμένο χρονικό σημείο.

Μειονεκτήματα

• Υψηλή αρχική επένδυση: Οι επενδυτές που δεν έχουν τα κεφάλαια για να φτάσουν σε ένα σημείο διακοπής πριν από την προθεσμία που υποδεικνύεται από μια επιστολή προθέσεων, θα πρέπει να πληρώσουν τακτικά τέλη εκ των προτέρων.
• Long Time Horizon: Αυτά τα κεφάλαια δεν είναι τα βέλτιστα για επενδυτές με μικρό χρονικό ορίζοντα. Ας υποθέσουμε ότι η αρχική σας επένδυση είναι $ 4.750 μετά από $ 250 σε τέλη προκαταβολής και η επένδυσή σας αυξάνεται κατά 3% κατά τη διάρκεια ενός έτους. Εάν πουλάτε στο τέλος του έτους, θα είχατε πραγματικά χάσει χρήματα: ($ 4.750 x 1.03) - $ 5000 = - $ 107,50, ή απώλεια 2,15%.

Μετοχές κατηγορίας Β

ο Β-μετοχές ταξινομούνται με βάση το τέλος ή τις ενδεχόμενες αναβαλλόμενες χρεώσεις πωλήσεων. Αυτό το τέλος καταβάλλεται όταν πουλάτε μετοχές μια συγκεκριμένη περίοδο ετών μετά την αρχική αγορά. Αυτές οι μετοχές είναι συνήθως καλές για επενδυτές με λίγα μετρητά για επενδύσεις και μακρύ επενδυτικό ορίζοντα.

Πλεονεκτήματα

• Χωρίς προκαταβολικά τέλη: Όλη η αρχική σας συνεισφορά επένδυσης επωφελείται από κεφαλαιακά κέρδη και έσοδα από τόκους. Αυτό είναι ένα σημαντικό όφελος για τους νέους επενδυτές που αποταμιεύουν για συνταξιοδότηση λόγω σύνθετων αποδόσεων. Εξετάστε ένα μετοχικό κεφάλαιο που κερδίζει 10% ετησίως για τριάντα χρόνια. Στη συνέχεια, η αρχική επένδυση θα αξίζει πάνω από 17 φορές περισσότερο στο τέλος. Μερικές εκατοντάδες δολάρια εξοικονομημένα σε προμήθειες προκαταβολής σημαίνει μερικές χιλιάδες δολάρια σε συνταξιοδότηση.
• Αναβαλλόμενες χρεώσεις πωλήσεων: Όσο περισσότερο κρατάτε τις μετοχές, τόσο χαμηλότερη είναι η αναβαλλόμενη χρέωση πωλήσεών σας. Αυτό είναι ένα άλλο όφελος για τους επενδυτές με μακροχρόνιους ορίζοντες.
• Μετατροπή στην κατηγορία Α: Οι μετοχές της κατηγορίας Β μετατρέπονται αυτόματα σε μετοχές της κατηγορίας Α μετά από μια συγκεκριμένη περίοδο κατοχής. Αυτή η μετατροπή είναι επωφελής επειδή οι μετοχές της κατηγορίας Α έχουν χαμηλότερο ετήσιο λόγο εξόδων από τις μετοχές της κατηγορίας Β (βλ. Παρακάτω).

Μειονεκτήματα

• Απαιτείται ορίζοντας μακράς διάρκειας: Εάν αποσύρετε χρήματα εντός συγκεκριμένου χρονικού διαστήματος, τότε χρεώνεστε μια επιβάρυνση εκ των υστέρων ή αναβαλλόμενων πωλήσεων. Κάποιος πρέπει συνήθως να παραμείνει στο ταμείο πέντε έως οκτώ χρόνια για να αποφύγει το τέλος εξόδου.
• Χωρίς Σημεία Διακοπής: Οι μετοχές της κατηγορίας Β δεν παρέχουν σημεία διακοπής της αναβαλλόμενης χρέωσης πωλήσεων. Ανεξάρτητα από το πόσο επενδύετε, δεν υπάρχει έκπτωση σε αυτές τις χρεώσεις. Αυτό μπορεί να είναι ένα σημαντικό μειονέκτημα για πλούσιους επενδυτές.
• Υψηλότεροι δείκτες εξόδων: Οι μετοχές της κατηγορίας Β χρεώνουν υψηλότερες αναλογίες εξόδων από τις μετοχές της κατηγορίας Α και Γ έως ότου οι μετοχές είναι επιλέξιμες για μετατροπή στην κατηγορία Α.

Μετοχές κατηγορίας Γ

Μετοχές κατηγορίας Γ είναι ένα είδος ταμείου επιπέδου φόρτου, το οποίο χρεώνει ετήσιο τέλος. Αυτή η κατηγορία λειτουργεί καλά για άτομα που θα εξαργυρώσουν μετοχές βραχυπρόθεσμα.

Πλεονεκτήματα

• Χωρίς προκαταβολικά τέλη: Όλη η αρχική σας επενδυτική συνεισφορά αποφέρει έσοδα από τόκους.
• Μικρό φορτίο Back-End: Το φορτίο back-end είναι συνήθως μόνο 1%.
• Ευκαιρία να αποφύγετε το φορτίο επιστροφής: Το αντίστροφο φορτίο συνήθως αφαιρείται μετά την κατοχή των μετοχών για ένα έτος.

Μειονεκτήματα

• Back-End Load: Ένα back-end φορτίο-αν και μικρό-χρεώνεται συνήθως εάν τα χρήματα αποσυρθούν εντός του πρώτου έτους.
• Υψηλότεροι δείκτες εξόδων: Παρόλο που οι δείκτες εξόδων των μετοχών της κατηγορίας Γ είναι χαμηλότεροι από εκείνους των μετοχών της κατηγορίας Β, εξακολουθούν να είναι υψηλότεροι από αυτούς των μετοχών της κατηγορίας Α.
• Χωρίς μετατροπή: Σε αντίθεση με τις μετοχές της κατηγορίας Β, οι μετοχές της κατηγορίας Γ δεν μπορούν να μετατραπούν σε μετοχές της κατηγορίας Α. Αυτό αφαιρεί την ευκαιρία για χαμηλότερες αναλογίες δαπανών. Εάν έχετε μακροχρόνιο ορίζοντα, οι μετοχές της κατηγορίας C δεν είναι οι βέλτιστες για εσάς, καθώς οι υψηλότερες αμοιβές διαχείρισης συνεχίζονται επ 'αόριστον. Δυστυχώς, οι αποδόσεις των επενδύσεών σας θα μειωθούν όσο περισσότερο μένετε επενδυμένοι, επειδή τα τέλη θα αθροιστούν με την πάροδο του χρόνου.
• Χωρίς εκπτώσεις: Οι μετοχές της κατηγορίας Γ δεν προσφέρουν εκπτώσεις στα έξοδα όταν ο λογαριασμός φτάσει σε ορισμένα επίπεδα.

Η μεσαία τάξη που εξαφανίζεται

Αν και εξετάσαμε και τις τρεις κατηγορίες, η μεσαία τάξη των αμοιβαίων κεφαλαίων-τα μερίδια Β-εξαφανίστηκαν από τη βιομηχανία των αμοιβαίων κεφαλαίων. Υπάρχουν πολλοί λόγοι για αυτό, αλλά ο κυριότερος από αυτούς ήταν η μεγαλύτερη ρυθμιστική εστίαση στις αμοιβές. Τα τέλη 12b-1 δέχθηκαν επίθεση, λειτουργώντας ως πηγή αγωγών μετόχων εναντίον εταιρειών αμοιβαίων κεφαλαίων για φερόμενη κακή χρήση. Πολλά ταμεία μειώνουν αυτές τις αμοιβές και συρρικνώνουν τις προσφορές κατηγορίας για να ανταγωνιστούν τα κεφάλαια που διαπραγματεύονται με ανταλλαγές (ETF). Τα ίδια τα ETF ασκούν πίεση στις μετοχές της κατηγορίας Β παρέχοντας μια εναλλακτική λύση χαμηλών προμηθειών για επενδυτές με περιορισμένο επενδυτικό κεφάλαιο. Εν ολίγοις, οι μετοχές της κατηγορίας Β εξακολουθούν να υπάρχουν, αλλά είναι μια φυλή που πεθαίνει.

Εφαρμογή των υπέρ και των κατά

Ας δούμε πώς λειτουργούν τα χαρακτηριστικά και τα πλεονεκτήματα και τα μειονεκτήματα που περιγράφονται παραπάνω στις ακόλουθες κατηγορίες μετοχών του υποθετικού ABC Company Bond Fund.

ABC Company Bond Fund, Σύγκριση A Versus C

Τάξη	Σύμβολο	Front End	Back End	12β-1 Τέλη	Λεπτομέριες
ΕΝΑ	PAEMX	3.75%	1%	0.25%	- 2021 συνολική ετήσια απόδοση = 8,86% - λόγος δαπανών = 1,2% - Επένδυση $ 1.000 min.
ντο	PEBCX	n/a	1%	1.00%	- 2021 συνολική ετήσια απόδοση = 9,35% - λόγος δαπανών = 1,95% - Επένδυση 2.500 $ ανά λεπτό.

Πηγή: Υποθετικό ταμείο ομολόγων, βασισμένο σε μοντέλο της PIMCO

Σε αυτό το παράδειγμα, μπορείτε να δείτε πώς αυτές οι δύο διαφορετικές κατηγορίες μεριδίων είναι καλύτερες για διαφορετικούς τύπους επενδυτών και καταστάσεων. Ας υποθέσουμε ότι σκοπεύετε να επενδύσετε σε αυτό το ταμείο για συνταξιοδότηση και η συνταξιοδότησή σας είναι 20 χρόνια μακριά. Οι μετοχές της κατηγορίας Α θα λειτουργούσαν καλύτερα επειδή προσφέρουν κόστος που μειώνεται με την πάροδο του χρόνου. Εάν σκοπεύετε να επενδύσετε μόνο ένα εφάπαξ ποσό και είναι αρκετό για να πληροίτε τις προϋποθέσεις για έκπτωση σε σημείο διακοπής, η κατηγορία Α θα ήταν επίσης η καλύτερη με την πάροδο του χρόνου. Με μια μεγάλη αρχική επένδυση, θα έχετε έκπτωση στο φορτίο. Η ετήσια αναλογία δαπανών σας και Τέλη 12β-1 θα ήταν επίσης πολύ χαμηλό, επιτρέποντας την επένδυσή σας να αυξηθεί.

Οι μετοχές της κατηγορίας C θα λειτουργούσαν καλύτερα εάν σκοπεύετε να επενδύσετε για περιορισμένο χρονικό διάστημα μεγαλύτερο του ενός έτους, αλλά λιγότερο από τρία. Με αυτόν τον τρόπο, αποφεύγετε τόσο τα φορτία εμπρός όσο και τα πίσω. Αν και ο λόγος δαπανών σας θα είναι συνήθως υψηλότερος από τις μετοχές της κατηγορίας Α, η πλήρης επένδυσή σας θα κερδίσει ενδιαφέρον ενώ επενδύεται. Δεδομένου ότι είστε μόνο στο ταμείο για μερικά χρόνια, τα ετήσια τέλη δεν έχουν την ευκαιρία να συσσωρευτούν.

Η κατώτατη γραμμή

Όταν αποφασίζετε ποια κατηγορία μετοχών αμοιβαίων κεφαλαίων για να επιλέξετε, θυμηθείτε να διαβάσετε το ενημερωτικό δελτίο. Επιπλέον, πρέπει να λάβετε υπόψη τον επενδυτικό σας ορίζοντα και το ποσό που διαθέτετε για επένδυση. Η συχνότητα των επενδύσεών σας και η πιθανότητα να χρειαστεί να αποσύρετε κεφάλαια νωρίς είναι επίσης βασικά ζητήματα.