Πώς επηρεάζεται η ονομαστική αξία όταν πέσει η τιμή του ομολόγου;

Όταν αγοράζετε ένα δεσμός, δανείζετε χρήματα στον εκδότη. Δεδομένου ότι ένα ομόλογο είναι δάνειο, οι τόκοι που καταβάλλονται στον κάτοχο του ομολόγου είναι πληρωμή για δανεισμό των χρημάτων. Οι πληρωτέοι τόκοι δηλώνονται ως ποσοστό του ποσού που δανείστηκε, γνωστό ως το ονομαστική αξία του ομολόγου.

Ως αποτέλεσμα, ένα ομόλογο ονομαστικής αξίας $ 1.000 και ένα επιτόκιο του 10% υπόσχεται να πληρώσει 100 δολάρια ετησίως σε τόκους μέχρι το ομόλογο ωριμάζει, οπότε η αρχική ονομαστική αξία ($ 1.000) επιστρέφεται στον κάτοχο του ομολόγου.

Τι συμβαίνει όταν τα επιτόκια αυξάνονται (ή πέφτουν)

Παρόλο που ένα ομόλογο έχει σταθερή ονομαστική αξία, οι τιμές στις οποίες αγοράζεται και πωλείται στη χρηματοπιστωτική αγορά μπορεί να είναι είτε υψηλότερες, είτε χαμηλότερες είτε ίσες με την ονομαστική τους αξία. Για παράδειγμα, εάν το επιτόκιο της αγοράς είναι 10%, τότε ένα ομόλογο που πληρώνει τόκους 10% θα πουληθεί στην ονομαστική του αξία. Ωστόσο, εάν το επιτόκιο της αγοράς αυξηθεί στο 11%, κανείς δεν θα πληρώσει την ονομαστική του αξία, επειδή είναι διαθέσιμα πανομοιότυπα ομόλογα που πληρώνουν ποσοστό 11%.

Αυτό προκαλεί πτώση της τιμής του ομολόγου έως ότου οι τόκοι πληρωτέοι συν το κέρδος που προκύπτει από τη διαφορά μεταξύ της ονομαστικής αξίας και της χαμηλότερης καταβληθείσας τιμής αποδόσεις απόδοση 11%.

Για τον ίδιο λόγο, όταν το επιτόκιο της αγοράς μειώνεται, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται. Αυτό το σενάριο καταδεικνύει τη βασική αρχή μεταξύ των επιτοκίων και των τιμών των ομολόγων: όταν το ένα ανεβαίνει το άλλο μειώνεται. Επειδή τα επιτόκια της αγοράς μειώνονται και αυξάνονται συνεχώς, το ίδιο και οι τιμές των ομολόγων.

Αλλάζει η ονομαστική αξία;

Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η ονομαστική αξία ενός ομολόγου—το ποσό που θα λάβετε στη λήξη—δεν θα αλλάξει ποτέ ανεξάρτητα από το επιτόκιο της αγοράς ή την τιμή των ομολόγων.

Εάν το επιτόκιο της αγοράς είναι υψηλότερο από τους τόκους που πληρώνονται σε ένα ομόλογο, το ομόλογο λέγεται ότι πωλείται σε α έκπτωση (κάτω από την ονομαστική αξία). Εάν το επιτόκιο της αγοράς είναι χαμηλότερο από το επιτόκιο που είναι πληρωτέο σε ένα ομόλογο, λέγεται ότι πωλείται σε α ασφάλιστρο (πάνω από την ισοτιμία).

Και αν το επιτόκιο της αγοράς ισούται με το οφειλόμενο επιτόκιο, το ομόλογο θα πουληθεί για το ίδιο επίπεδο. Η ίδια η ονομαστική αξία, και επομένως η αξία ενός ομολόγου πληρωτέου κατά τη λήξη, δεν θα αλλάξει ποτέ, ανεξάρτητα από την τιμή του ομολόγου ή τα επιτόκια της αγοράς.