Σύγκριση Forward P/E vs. Τερματικό P/E

Εμπρός P/E vs. Trailing P/E: Μια επισκόπηση

Εάν ζητηθεί από έναν επενδυτή να προσδιορίσει τη δημοφιλέστερη μέτρηση του χρηματιστηρίου, εκτός από την τιμή, ο λόγος τιμής προς κέρδη (P/E) πιθανότατα θα περνούσε από τα χείλη του. Ο λόγος P/E δεν είναι μόνο ο πιο γνωστός δείκτης της πραγματικής αξίας των ιδίων κεφαλαίων, αλλά είναι επίσης εξαιρετικά εύκολο να υπολογιστεί.

Για να προσδιορίσετε την τιμή P/E, πρέπει απλώς να διαιρέσετε την τρέχουσα τιμή της μετοχής με τα κέρδη ανά μετοχή (EPS). Η τρέχουσα τιμή των μετοχών (P) μπορεί να καθοριστεί συνδέοντας το σύμβολο της μετοχής μιας μετοχής σε οποιονδήποτε ιστότοπο οικονομικών ειδήσεων. Και παρόλο που αυτή η συγκεκριμένη αξία αντικατοπτρίζει αυτό που πρέπει να πληρώσουν οι επενδυτές για μια μετοχή, το EPS είναι ένα ελαφρώς πιο νεφελώδες νούμερο.

Το EPS διατίθεται σε δύο κύριες ποικιλίες. Το πρώτο είναι μια μέτρηση που παρατίθεται στην ενότητα "Βασικές αρχές" των περισσότερων χρηματοοικονομικών ιστότοπων. με τη σημείωση "P/E (ttm)", όπου "ttm" είναι ακρωνύμιο της Wall Street για "

μετά από 12 μήνες.. " Αυτός ο αριθμός σηματοδοτεί την απόδοση της εταιρείας τους τελευταίους 12 μήνες. Ο δεύτερος τύπος EPS βρίσκεται στην ανακοίνωση κερδών μιας εταιρείας, η οποία συχνά παρέχει καθοδήγηση EPS. Αυτή είναι η καλύτερα μορφωμένη εικασία της εταιρείας για το τι αναμένει να κερδίσει στο μέλλον. Αυτοί οι δύο τύποι μετρήσεων EPS εντάσσονται στους πιο συνηθισμένους τύπους αναλογιών P/E: εμπρός P/E και πίσω P/E.

Εμπρός P/E

Προώθηση P/E χρήσεων καθοδήγηση για τα μελλοντικά κέρδη παρά τα νούμερα που ακολουθούν. Μερικές φορές ονομάζεται "εκτιμώμενη τιμή για τα κέρδη", αυτό δείκτης μελλοντικής προοπτικής είναι χρήσιμο για τη σύγκριση των τρεχόντων κερδών με τα μελλοντικά κέρδη και βοηθά στην παροχή μιας σαφέστερης εικόνας για το πώς θα είναι τα κέρδη, χωρίς αλλαγές και άλλες λογιστικές προσαρμογές. Ωστόσο, υπάρχουν εγγενή προβλήματα με την προθεσμιακή μέτρηση P/E - συγκεκριμένα, οι εταιρείες θα μπορούσαν να υποτιμήσουν τα κέρδη για να ξεπεράσουν την εκτίμηση P/E όταν ανακοινωθούν τα κέρδη του επόμενου τριμήνου. Άλλες εταιρείες ενδέχεται να υπερεκτιμήσουν την εκτίμηση και να την προσαρμόσουν αργότερα στην επόμενη ανακοίνωση των κερδών τους. Επιπλέον, εξωτερικοί αναλυτές μπορούν επίσης να παρέχουν εκτιμήσεις, οι οποίες μπορεί να αποκλίνουν από τις εκτιμήσεις της εταιρείας, δημιουργώντας σύγχυση.

Εάν χρησιμοποιείτε το P/E ως κεντρική βάση της επενδυτικής σας διατριβής, ερευνήστε διεξοδικά τις εταιρείες. Εάν η εταιρεία ενημερώσει τις οδηγίες της, αυτό θα επηρεάσει το μελλοντικό P/E με τρόπο που θα μπορούσε να σας κάνει να αναθεωρήσετε τη γνώμη σας.

Τερματικό P/E

Το P/E που ακολουθεί βασίζεται στην προηγούμενη απόδοση διαιρώντας το τρέχουσα τιμή μετοχής από τα συνολικά κέρδη EPS τους τελευταίους 12 μήνες. Είναι η πιο δημοφιλής μέτρηση P/E επειδή είναι η πιο αντικειμενική, υποθέτοντας ότι η εταιρεία ανέφερε τα κέρδη με ακρίβεια. Ορισμένοι επενδυτές προτιμούν να κοιτάξουν το P/E που ακολουθεί επειδή δεν εμπιστεύονται τις εκτιμήσεις των κερδών ενός άλλου ατόμου. Αλλά το P/E που ακολουθεί έχει επίσης το μερίδιο των αδυναμιών του - δηλαδή, οι προηγούμενες επιδόσεις μιας εταιρείας δεν σηματοδοτούν μελλοντική συμπεριφορά. Επομένως, οι επενδυτές θα πρέπει να δεσμεύσουν χρήματα με βάση τη μελλοντική ισχύ των κερδών και όχι το παρελθόν. Το γεγονός ότι ο αριθμός EPS παραμένει σταθερός, ενώ οι τιμές των μετοχών κυμαίνονται, αποτελεί επίσης πρόβλημα. Εάν ένα σημαντικό γεγονός της εταιρείας οδηγήσει την τιμή της μετοχής σημαντικά υψηλότερα ή χαμηλότερα, το P/E που ακολουθεί θα αντικατοπτρίζει λιγότερο αυτές τις αλλαγές.

Βασικές διαφορές

Αντί να επιλέξετε έναν λόγο P/E, γιατί να μην χρησιμοποιήσετε και τα δύο; Μερικές φορές το πίσω/εμπρός P/E είναι παρόμοιο. Άλλες φορές είναι αποκλίνουσες. Εάν είναι διαφορετικά, πραγματοποιήστε περαιτέρω έρευνα για να προσδιορίσετε το γιατί. Εάν μια εταιρεία αναπτύσσεται ραγδαία, το προθεσμιακό P/E θα μπορούσε να είναι πολύ υψηλότερο από το P/E που ακολουθεί. Εάν πουλήσει ένα κομμάτι της επιχείρησής του ή υποστεί αναδιάρθρωση μεγάλης κλίμακας, προθεσμιακά κέρδη μπορούσε προσωρινά να προκαλέσει μύτη.