Πώς λειτουργεί η αγορά σιδηρομεταλλεύματος (VALE, RIO)
Το σιδηρομετάλλευμα είναι απαραίτητο συστατικό για τις παγκόσμιες βιομηχανίες σιδήρου και χάλυβα. Σχεδόν το 98% του εξορυγμένου σιδηρομεταλλεύματος χρησιμοποιείται στην κατασκευή χάλυβα. Περίπου 50 χώρες εξορύσσουν σιδηρομετάλλευμα, με την Αυστραλία και τη Βραζιλία να κυριαρχούν μερίδιο αγοράς για εξαγωγές.
Τα ορυχεία στο Μίσιγκαν και τη Μινεσότα αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής σιδηρομεταλλεύματος στις Ηνωμένες Πολιτείες. Το 2019, τα αμερικανικά ορυχεία παρήγαγαν 48 εκατομμύρια μετρικούς τόνους σιδηρομεταλλεύματος. Η Αυστραλία πρωτοστάτησε στην παραγωγή με 930 εκατομμύρια τόνους, ακολουθούμενη από τη Βραζιλία με 480 εκατομμύρια τόνους. Το 2019, οι παγκόσμιες τιμές για το σιδηρομετάλλευμα ήταν κατά μέσο όρο 112,15 $ ανά τόνο, αύξηση 21% από 93 $ ανά τόνο το 2018.Οι τιμές ήταν 88 $ ανά τόνο από τον Μάρτιο του 2020.
Βασικά Takeaways
- Το σιδηρομετάλλευμα είναι η βασική συνεισφορά των εξευγενισμένων προϊόντων σιδήρου και χάλυβα.
- Οι τιμές έπεσαν στο χαμηλό το 2015 καθώς η ζήτηση χάλυβα στην Κίνα εξασθένησε.
- Οι επενδυτές μπορούν να γίνουν εκτεθειμένοι στις διακυμάνσεις των τιμών του σιδηρομεταλλεύματος επενδύοντας σε δημόσιες εταιρείες που εξάγουν σιδηρομετάλλευμα ή το χρησιμοποιούν ως βασική συμβολή στην επιχείρησή τους.
Τι είναι το μεταλλεύμα σιδήρου;
Το σιδηρομετάλλευμα είναι το τρίτο πιο κοινό στοιχείο που αποτελεί τη Γη. Τα βασικά συστατικά του σιδηρομεταλλεύματος είναι ο αιματίτης και ο μαγνητίτης. Ο τακονίτης είναι ένα σιδηρομετάλλευμα χαμηλής ποιότητας. Το σιδηρομετάλλευμα δεν είναι αρκετά ισχυρό για κατασκευές και άλλους σκοπούς, οπότε ο ακατέργαστος σίδηρος είναι κράμα με άλλα στοιχεία όπως βολφράμιο, μαγγάνιο, νικέλιο, βανάδιο και χρώμιο. Ο χάλυβας από σιδηρομετάλλευμα χρησιμοποιείται σε κατασκευές, αυτοκινητοβιομηχανίες και άλλες βιομηχανικές εφαρμογές.
Οι ΗΠΑ εκτιμάται ότι κατέχουν 110 δισεκατομμύρια τόνους σιδηρομεταλλεύματος που αντιπροσωπεύουν 27 δισεκατομμύρια τόνους σιδήρου. Τα περισσότερα από αυτά είναι τακονίτης που βρίσκονται στην περιοχή Lake Superior του Μίσιγκαν.
Βουτιά τιμών
Την τελευταία δεκαετία, η τιμή του σιδηρομεταλλεύματος έχει κυμανθεί άγρια. Οι τιμές κορυφώθηκαν στα 187 δολάρια ανά μετρικό τόνο τον Φεβρουάριο του 2011 και έπειτα έπεσαν στα 41 δολάρια ανά τόνο τον Δεκέμβριο του 2015. Από τον Μάρτιο του 2020, οι τιμές ήταν περίπου 88 δολάρια ανά τόνο.
Η κατάρρευση των τιμών αποδόθηκε σε μεγάλο βαθμό στη μείωση της ζήτησης χάλυβα από την Κίνα. Η χώρα αγοράζει σχεδόν τα δύο τρίτα της προμήθειας θαλάσσιου σιδηρομεταλλεύματος, η οποία υποστηρίζει τις επιχειρήσεις μεγάλων παραγωγών όπως η BHP Billiton (BHP), Rio Tinto (RIO) και Vale (ΚΟΙΛΑΣ). Επιπλέον, αυτές οι εταιρείες έχουν πρόσβαση σε κοιτάσματα σιδηρομεταλλεύματος χαμηλού κόστους και επωφελούνται από οικονομίες κλίμακας. Καθώς αύξησαν την παραγωγή, η αγορά παρουσίασε υπερπροσφορά, η οποία ανάγκασε τα ορυχεία σιδηρομεταλλεύματος υψηλού κόστους να μειώσουν ή να μειώσουν την παραγωγή.
Το κόστος είναι το κλειδί
Λειτουργικές δαπάνες από τους κορυφαίους παραγωγούς σιδηρομεταλλεύματος είναι από τους χαμηλότερους στον κόσμο. Ένα πλήρως εμπορικό ορυχείο σιδηρομεταλλεύματος απαιτεί βαριά επένδυση κεφαλαίων σε υποδομές όπως σιδηροδρομικές γραμμές και βαριά μηχανήματα. Άλλοι παράγοντες που επηρεάζουν το κόστος περιλαμβάνουν τον τύπο του μεταλλικού σιδήρου που είναι οικονομικά ανακτήσιμος στον τόπο εξόρυξης, απόσταση από την αγορά, κυβερνητικοί κανονισμοί και το κόστος καυσίμων.
Στο τελευταίο τρίμηνο του 2019, η Fortescue Mining Group (FSUMF) οδήγησε τους συνομηλίκους του με μια αναφερόμενη κόστος μετρητών 12,50 $ ανά τόνο.Αυτό σε σύγκριση με το κόστος μετρητών 14,50 $ ανά τόνο που ανέφερε η Vale.Το Rio Tinto είχε κόστος μετρητών $ 14-15 $ ανά τόνο,ενώ ο αριθμός ήταν 13 $ ανά τόνο για την BHP Billiton.
Οι μεγάλοι παίκτες κυριαρχούν
Μερικοί βασικοί παράγοντες κυριαρχούν στην προσφορά και τη ζήτηση σιδηρομεταλλεύματος. Οι κορυφαίοι παραγωγοί αναφέρονται παρακάτω:
| Παγκόσμια παραγωγή σιδηρομεταλλεύματος 2019 | ||
|---|---|---|
| Χώρα | Παραγωγή | Μερίδιο |
| Αυστραλία | 930 εκατομμύρια τόνους | 37.2% |
| Βραζιλία | 480 εκατομμύρια τόνους | 19.2% |
| Κίνα | 350 εκατομμύρια τόνους | 14% |
| Ινδία | 210 εκατομμύρια τόνους | 8.4% |
| Ρωσία | 99 εκατομμύρια τόνους | 3.96% |
| Ο υπόλοιπος κόσμος | 431 εκατομμύρια τόνοι | 17.24% |
| Σύνολο | 2,5 δισεκατομμύρια τόνοι | 100% |
Πηγή: Γεωλογική Έρευνα των ΗΠΑ.
Αν και η Κίνα ήταν ο Νο 3 παραγωγός σιδηρομεταλλεύματος, ήταν επίσης ο κορυφαίος εισαγωγέας, αγοράζοντας το 63% του παγκόσμιου εμπορίου. Η Ιαπωνία ήταν ο δεύτερος μεγαλύτερος εισαγωγέας, αγοράζοντας το 8,3% του παγκόσμιου εμπορίου, ακολουθούμενη από τη Νότια Κορέα με 5,1%.
Οι κορυφαίες χώρες εξαγωγής ήταν η Αυστραλία, η οποία πούλησε το 52% του παγκόσμιου εμπορίου, η Βραζιλία με μερίδιο 22% και η Νότια Αφρική με μερίδιο 4,3%.
Τα ορυχεία σιδηρομεταλλεύματος που ανήκουν στην BHP Billiton, Rio Tinto και Fortescue Metals Group βρίσκονται στην Αυστραλία, ενώ η Vale έχει δραστηριότητες στη Βραζιλία.
Η κατώτατη γραμμή
Οι μεγάλες οικονομίες κλίμακας ωφελούν τους μεγαλύτερους παραγωγούς, οι οποίοι μπορούν να αντέξουν οικονομικά να αντιμετωπίσουν τις διακυμάνσεις των τιμών του σιδηρομεταλλεύματος. Αυτό τους επιτρέπει να παίρνουν μερίδιο αγοράς από μικρότερους παίκτες που έχουν υψηλότερο κόστος. Η παγκόσμια ζήτηση χάλυβα αναμένεται να παραμείνει υγιής, αυξανόμενη κατά 1,7% σε 1,8 δισεκατομμύρια τόνους το 2020.
Τα μακροπρόθεσμα επενδυτικά σχέδια των τριών πρώτων παραγωγών σιδηρομεταλλεύματος δείχνουν ότι σκοπεύουν να μειώσουν περαιτέρω το κόστος και να αυξήσουν επιθετικά την παραγωγή. Μακροπρόθεσμα, τα ορυχεία σιδήρου χαμηλού κόστους θα μπορούσαν δυνητικά να καλύψουν το κενό που εμφανίζεται καθώς οι μικρότερες εταιρείες υποχωρούν. Το κέρδος στο μερίδιο αγοράς πιθανότατα θα ωφεληθεί περιθώρια, λειτουργικές ταμειακές ροές και κέρδη. Η απειλή ενός νεοεισερχόμενου που θα αλλάξει τη δυναμική στην αγορά σιδηρομεταλλεύματος, όπως είναι σήμερα, είναι χαμηλή.
