Las ventajas del intercambio de bonos

Intercambio de bonos es el proceso de venta de un vínculo y usar los ingresos de la venta para comprar otro bono, con el fin de lograr objetivos de inversión. Hay varias razones por las que un inversionista querría considerar el canje de bonos o por qué un profesional financiero puede asesorarlo. para un cliente, como agregar diversidad a una cartera, reducir impuestos o aprovechar la tasa de interés anticipada cambios.

Reducción de impuestos
Probablemente el propósito más común de intercambio de bonos es reducir Ganancias de capital u obligaciones ordinarias de impuesto sobre la renta. El canje de bonos a impuestos más bajos implica la venta de un bono que se cotiza por debajo del precio que pagó para comprar el instrumento y tomando la pérdida para cancelar una parte o la totalidad de los impuestos adeudados sobre las ganancias de capital de otros inversiones o ingresos ordinarios. Al mismo tiempo, compraría otra inversión en bonos con características similares pero diferentes (producir

, madurez, y calificación crediticia). Al intercambiar bonos en este escenario, tiene el potencial de cancelar una pérdida para ahorrar en impuestos y reinvertir en otro instrumento similar que, con suerte, mantendrá su valor y producirá el rendimiento anticipado al vencimiento, lo que le permitirá realizar una ganancia.

Antes de realizar el canje para reducir los impuestos, es importante saber si sus ganancias y pérdidas potenciales son a corto plazo (en una tenencia de menos de 12 meses) o a largo plazo (en un valor mantenido por más de 12 meses). La diferencia afecta cómo puede aplicar sus pérdidas (las pérdidas a corto plazo compensarán las ganancias a corto plazo y las pérdidas a largo plazo compensarán las ganancias a largo plazo) y la tasa a la que se le aplicarán impuestos sobre las ganancias. Las ganancias a corto plazo se gravan a la tasa de impuesto sobre la renta ordinaria mientras que las ganancias a largo plazo tienen una tasa impositiva máxima más baja. El estado también afecta si puede trasladar o no cualquier pérdida excedente sobre el monto de sus obligaciones tributarias actuales para aplicar a las facturas tributarias futuras.

También es importante asegurarse de que la nueva inversión en bonos que elija tenga al menos dos características diferentes (por ejemplo, vencimiento, editor, y cupón tasa) del bono original que está intercambiando, para evitar un "venta de lavado, "que le impediría reclamar la pérdida. El IRS considera que un canje de bonos es una venta de lavado si el nuevo bono que compra, dentro de los 30 días antes o después de la venta del bono original, es esencialmente el mismo que vendió para eliminar los impuestos.

Obtener un mayor rendimiento
Los inversores que quieran aumentar la cantidad de rendimiento potencial a través de sus inversiones en bonos pueden optar por canjear bonos de la siguiente manera:

• Ampliación de la madurez. Los inversores a menudo cambiarán un bono a más corto plazo por un bono a más largo plazo, ya que los pagarés a más largo plazo suelen ofrecer un rendimiento más alto. Por lo general, cuanto más largo sea el vencimiento de un bono, mayor será el rendimiento. Al cambiar para aumentar el rendimiento, es importante tener en cuenta que extender los vencimientos podría hacer que su inversión sea más vulnerable a las fluctuaciones de precios si cambian las tasas de interés.
• Reducción de la calidad crediticia. Debido a que los bonos con calificaciones crediticias más bajas suelen compensar a los inversores por el mayor riesgo con mayores rendimientos, alguien puede elegir con cautela cambiar un bono de mayor calidad por un bono de menor calidad para obtener una mayor regresar.
• Aprovechando las condiciones cambiantes. Es posible que desee considerar intercambiar bonos si está cambiando las condiciones dentro de una industria específica o si el mercado en general está causando emisores para ofrecer tasas de cupón más altas y precios más bajos por un bono similar (misma calificación crediticia, valor nominal, etc.) que ya se encuentra en su portafolio.

Mejorando la calidad
A calificación crediticia del bono suele ser uno de los factores más importantes para un inversor. El canje de bonos para mejorar la calidad es cuando un inversor vende una participación de renta fija con una calificación crediticia más baja por otra similar con una calificación más alta. El intercambio por calidad se vuelve especialmente atractivo para los inversores que están preocupados por una posible recesión dentro de un determinado sector del mercado o la economía en general, ya que podría afectar negativamente a las tenencias de bonos con calificaciones crediticias más bajas. Cambiar a un bono de mayor calificación (por ejemplo, de un bono Baa a uno Aa) puede ser una forma relativamente fácil de obtener mayores beneficios. confianza en que su inversión en bonos tendrá una mayor probabilidad de ser reembolsada, a cambio de una menor producir.

Maximizar o minimizar el efecto de los cambios en las tasas de interés
Debido a que los bonos ofrecen una tasa de interés fija, los tenedores pueden comparar más fácilmente las ganancias (o pérdidas) potenciales debido a las fluctuaciones del entorno de las tasas de interés. Por ejemplo, si anticipa un aumento en Tasas de interés, es posible que desee considerar cambiar las tenencias de bonos a más largo plazo por bonos a más corto plazo para reducir el impacto potencial en el valor general de su cartera de bonos. De la misma forma, los inversores preocupados por la caída de los tipos de interés pueden decidir ampliar el vencimiento medio de su cartera.

No todos los bonos responden de manera similar a los cambios en las tasas de interés., por lo que es importante saber cuál es el mejor rendimiento de los bonos que tiene antes de optar por canjear. Además, es esencial medir adecuadamente su tolerancia al riesgo, ya que el canje de bonos se anticipa a los cambios en las tasas de interés. es especulativo y los cambios en los que está basando su canje de bonos pueden no suceder, lo que resulta en una posible inversión pérdida.

La línea de fondo
Aunque el canje de bonos puede agregar diversidad a una cartera y potencialmente reducir los impuestos, es importante no precipitarse en el mundo del canje de bonos. Trabaje con un asesor financiero profesional para asegurarse de que su estrategia de ejecución de canje de bonos lo ayude a alcanzar sus objetivos de inversión y que comprenda las implicaciones fiscales de seguir dicho plan.