Definición de derivado de tasa de interés

¿Qué es un derivado de tasa de interés?

Un derivado de tasa de interés es un instrumento financiero con un valor que está vinculado a los movimientos de una tasa o tasas de interés. Estos pueden incluir contratos de futuros, opciones o permutas. Los derivados de tipos de interés se utilizan a menudo como setos por inversores institucionales, bancos, empresas e individuos para protegerse contra los cambios en el mercado tasas de interés, pero también se pueden utilizar para aumentar o refinar el perfil de riesgo del tenedor o para especular sobre tasas se mueve.

Comprensión de los derivados de tipos de interés

Los derivados de tipos de interés se utilizan con mayor frecuencia para protegerse contra el riesgo de tipos de interés o para especular sobre la dirección de los movimientos futuros de los tipos de interés. Riesgo de tipo de interés existe en un activo que devenga intereses, como un préstamo o un bono, debido a la posibilidad de un cambio en el valor del activo como resultado de la variabilidad de las tasas de interés. Tasa de interés gestión de riesgos se ha vuelto muy importante y se han desarrollado diversos instrumentos para hacer frente al riesgo de tipos de interés.

Los derivados de tipos de interés pueden variar de simples a muy complejos; se pueden utilizar para reducir o aumentar la exposición a las tasas de interés. Entre los tipos más comunes de derivados de tipos de interés se encuentran los swaps, topes, collares y suelos de tipos de interés.

También son populares los futuros de tipos de interés. Aquí el contratos futuros existe entre un comprador y un vendedor que acuerdan la entrega futura de cualquier activo que devengue intereses, como un bono. El futuro de la tasa de interés permite al comprador y al vendedor fijar el precio del activo que devenga intereses para una fecha futura. Los contratos a plazo sobre tipos de interés funcionan de forma similar a los futuros, pero no se negocian en bolsa y pueden personalizarse entre las contrapartes.

Swaps de tipos de interés

A Plain vanilla El swap de tipos de interés es el tipo de derivado de tipos de interés más básico y común. Hay dos partes en un swap: la parte uno recibe un flujo de pagos de intereses basado en un tasa de interés flotante y paga un flujo de pagos de intereses basado en una tasa fija. La segunda parte recibe una serie de pagos de tasa de interés fija y paga una serie de pagos de tasa flotante. Ambas corrientes de pago se basan en el mismo principal nocional y los pagos de intereses se compensan. A través de este intercambio de flujos de efectivo, las dos partes tienen como objetivo reducir la incertidumbre y la amenaza de pérdida por cambios en las tasas de interés del mercado.

A intercambio También se puede utilizar para aumentar el perfil de riesgo de una persona o institución, si opta por recibir la tasa fija y pagar flotante. Esta estrategia es más común con empresas que tienen un calificación crediticia que les permite emitir bonos a una tasa fija baja, pero prefieren cambiar a una tasa flotante para aprovechar los movimientos del mercado.

Tapas y pisos

Una empresa con un préstamo de tasa flotante que no desea cambiar a una tasa fija pero sí desea cierta protección puede comprar un límite de tasa de interés. El límite se establece en la tasa máxima que el prestatario desea pagar; si el mercado se mueve por encima de ese nivel, el propietario del límite recibe pagos periódicos basados ​​en la diferencia entre el límite y la tasa de mercado. La prima, que es el costo del límite, se basa en qué tan alto está el nivel de protección por encima del mercado actual; la curva de futuros de tipos de interés; y el vencimiento del límite; períodos más largos cuestan más, ya que hay una mayor probabilidad de que esté en el dinero.

Una empresa que recibe un flujo de pagos de tasa flotante puede comprar un piso para protegerse contra la disminución de las tasas. Al igual que un límite, el precio depende del nivel de protección y la madurez. Vender, en lugar de comprar, el límite o el piso aumenta el riesgo de tasa.

Otros instrumentos de tasas de interés

Los derivados de tasas de interés menos comunes incluyen Eurostrips, que son una franja de futuros en el mercado de depósitos en euros; permutas, que otorgan al tenedor el derecho, pero no la obligación, de celebrar un swap si se alcanza un determinado nivel de tipos; y opciones de compra de tipos de interés, que otorgan al titular el derecho a recibir un flujo de pagos basado en un tipo variable y luego realizar pagos basados ​​en un tipo fijo. A acuerdo de tasa de interés a plazo (FRA) es un contrato de venta libre que fija la tasa de interés que se pagará en una fecha acordada en el futuro para intercambiar un compromiso de tasa de interés por un monto nocional. No se intercambia el monto nocional, sino un monto en efectivo basado en los diferenciales de tarifas y el valor nocional del contrato.