Definición de la Ley Celler-Kefauver

¿Qué es la Ley Celler-Kefauver?

La Ley Celler-Kefauver fue una ley aprobada por el Congreso de los Estados Unidos en 1950 para prevenir ciertos fusiones y adquisiciones (M&A) desde la creación monopolios o reducir significativamente la competencia en los Estados Unidos.

Ocasionalmente conocida como la Ley Anti-Fusiones, sirvió para fortalecer las leyes antimonopolio existentes y cerrar las lagunas presentes en el Clayton y Ley Sherman Antimonopolio.

Entendiendo la Ley Celler-Kefauver

Los gobiernos han administrado varios estatutos a lo largo de los años para ayudar a proteger a los consumidores de las prácticas comerciales depredadoras.

Leyes antimonopolios, como se les conoce, existen para garantizar que exista una competencia leal en un Mercado abierto economía. Su objetivo es evitar que ciertas empresas unan fuerzas si se cree que tal movimiento reduciría la opciones disponibles para los consumidores, limitando la oferta y potencialmente resultando en precios más altos para bienes y servicios.

La Ley Celler-Kefauver marcó un paso importante para acabar con el comportamiento empresarial codicioso. Introducida poco después de la Segunda Guerra Mundial, esta ley en particular se basó en otras que la precedieron, buscando cerrar las lagunas antimonopolio existentes asegurándose de que todos fusiones en todas las industrias, y no solo horizontal las del mismo sector, serían escrutadas y vigiladas cuidadosamente.

Sobre todo, la ley apuntó a los siguientes tipos de vínculos corporativos:

• Fusiones verticales: Dos o más empresas que ofrecen diferentes cadena de suministro funciones para un bien común o unir servicio. Tales fusiones pueden causar un problema antimonopolio si una empresa compra proveedores de sus competidores. Hacerlo podría permitir a la entidad bloquear eficazmente a los rivales para que no accedan a materias primas u otros elementos esenciales.
• Fusiones de conglomerados: Empresas involucradas en diferentes sectores o áreas geográficas se fusionan para expandir sus mercados y el alcance de sus productos. Cuando dos gigantes se combinan en una entidad, existe el riesgo de que utilicen su nombre de marca y financieros. músculo para eliminar la competencia y luego, cuando no quede nadie, aumentar los precios en detrimento de consumidores.

Historia de la Ley Celler-Kefauver

Una de las primeras leyes antimonopolio aprobadas por el Congreso de los Estados Unidos fue la Ley Sherman Antimonopolio. Esta legislación, implementada en 1890, proporcionó controles sobre ciertas actividades de fusiones y adquisiciones, pero solo en el caso de compras. stock pendiente. Eso, en otras palabras, significaba que las reglas antimonopolio podrían eludirse en gran medida comprando únicamente el activos de la corporación objetivo.

Reconociendo el lenguaje vago de la Ley Sherman y sus muchas lagunas, el Congreso de los Estados Unidos respondió en 1914 modificándola. La subsiguiente Ley Clayton Antimonopolio buscó aclarar muchos problemas de interpretación agregando ejemplos específicos de acciones ilegales por parte de empresas. Sin embargo, también contenía fallas, incluida la ambigüedad que rodeaba discriminación de preciosy la incapacidad de abordar las lagunas con respecto a las adquisiciones de activos y adquisiciones que involucran a empresas que no eran competidores directos.

Una vez que esos dilemas quedaron claros, siguieron varias enmiendas más. Primero el Ley Robinson-Patman de 1936 llegó, reforzando las leyes contra las prácticas de discriminación de precios. Luego, en 1950, se aprobó la Ley Celler-Kefauver para abordar los otros problemas evidentes.

El primer caso significativo que cita la Ley Celler-Kefauver se materializó en 1962 cuando el tribunal de los Estados Unidos bloqueó una fusión entre Brown Shoe Co. y Kinney Company Inc. Los jueces tomaron nota de la “tendencia hacia integración vertical en la industria del calzado ”y concluyó que la alianza propuesta amenazaba con eliminar sustancialmente la competencia en ese mercado.

Consideraciones Especiales

Como ha demostrado la historia, no todas las fusiones verticales y de conglomerados fueron frustradas por la Ley Celler-Kefauver. Para evitar que tales transacciones se lleven a cabo, se debe demostrar que la combinación de dos empresas reduciría significativamente la competencia. Incluso si parece obvio que este sería el caso, un puñado de fusiones verticales y de conglomerados aún logran obtener luz verde de todos modos.

Las empresas públicas que cotizan en el mercado de valores deben informar al Departamento de Justicia (DoJ) y la Comisión Federal de Comercio (FTC) si planean ejecutar una fusión que se encuentre dentro de una de estas dos categorías. Estas agencias gubernamentales tienen entonces el poder de decidir si evitar que se produzca un trato.

Sin embargo, a veces, los tribunales pueden invalidar el DoJ y la FTC. Los jueces pueden estar en desacuerdo con que una fusión viola la Ley Celler-Kefauver y darle permiso para llevarla a cabo, como fue el caso de General Dynamics Corp. (GD) adquisición de United Electric en 1974.