Definición de fondo mutuo cotizado en bolsa (ETMF)
¿Qué es un fondo mutuo cotizado en bolsa (ETMF)?
Un fondo mutuo cotizado en bolsa (ETMF) es un valor cotizado en bolsa que es un híbrido entre un Fondo de inversion (ETF) y un fondo mutuo abierto. También puede ser conocido como un fondo administrado que cotiza en bolsa.
Los ETMF permiten un estándar valor liquidativo Fondo mutuo basado en (NAV) para negociar en tiempo real en una bolsa de valores, similar a la negociación de una acción o ETF. Los precios de negociación intradía de ETMF estarán directamente vinculados al próximo valor liquidativo al final del día del fondo. Todas las pujas, ofertas y precios comerciales se cotizarán en términos de prima o descuento del NAV al final del día (como NAV + $ 0.02 o NAV- $ 0.05). Para cada operación, la prima o el descuento del NAV se fija en el momento de ejecución de la operación y el precio final de la transacción se determina una vez que se calcula el NAV al final del día.
Conclusiones clave
- Los fondos mutuos cotizados en bolsa (ETMF) son acciones de fondos mutuos que cotizan en bolsas donde los inversores ordinarios pueden comprarlas y venderlas en el mercado secundario.
- Los precios de ETMF están vinculados al próximo valor liquidativo diario del fondo, en lugar de estar determinados en el mercado en el momento de la ejecución de la operación, como sucede con los ETF.
- Entre el primer y mayor emisor de ETMF se encuentra Nextshares de Eaton Vance.
Comprensión de los fondos mutuos cotizados en bolsa
Un fondo mutuo que cotiza en bolsa es esencialmente un fondo mutuo disponible en forma de ETF. Los fondos mutuos que cotizan en bolsa ofrecen los beneficios tanto de los fondos mutuos como de los ETF. Pueden combinar las ventajas de estrategias de inversión de un fondo mutuo gestionado activamente y el rendimiento y la eficiencia fiscal de un ETF.
Los fondos mutuos cotizados en bolsa se diferencian de un ETF tradicional en muchos aspectos. No están obligados a divulgar las tenencias de su cartera a diario, lo que les permite proteger los detalles comerciales confidenciales de la cartera. Los fondos se intercambian tiempo real utilizando el comercio basado en NAV con precios cotizados en términos de prima o descuento. Los fondos mutuos que cotizan en bolsa utilizan transferencias "en especie" de valores de cartera para canjear y emitir unidades de fondos, lo que ahorra costos de transacción.
Los fondos mutuos que cotizan en bolsa pueden brindar a los comerciantes intradía y a corto plazo algunos arbitraje y oportunidades de especulación sobre fondos mutuos. Los fondos pagan Ganancias de capital y ofrecer ingresos por dividendos para inversores a largo plazo.
Inversión ETMF
Eaton Vance ofreció uno de los primeros ETMF en febrero de 2016, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC invierte en acciones de crecimiento y también se ofrece como un fondo mutuo, el Eaton Vance Stock Fund. En abril de 2021, EVSTC informa un rendimiento del NAV desde el inicio de alrededor del 16%. A diferencia de la mayoría de los ETF, los NextShares se gestionan de forma activa y buscan superar los rendimientos de sus índices de referencia de rendimiento y fondos de pares.
Desde el lanzamiento de EVSTC, NextShares, una subsidiaria de propiedad total de la compañía de fondos mutuos Eaton Vance, también ha lanzado muchos otros ETMF. Otros fondos de NextShares incluyen: NextShares de tasa flotante (EVFTC), Global Income Builder NextShares (EVGBC), Oaktree NextShares de crédito diversificado (OKDCC), NextShares de acciones (EVSTC) y NextShares de bonos municipales escalonados de TABS de 5 a 15 años (EVLMC).
Las acciones de NextShares cotizan y se negocian en Nasdaq, al igual que las acciones cotizadas en bolsa y los ETF, pero tienen un precio de el siguiente valor liquidativo (NAV) al final del día del fondo más o menos un costo de negociación determinado cuando la operación ejecuta.