Cómo el tórrido repunte de las acciones de 2019 puede conducir a una nueva agitación en el mercado
Los principales índices bursátiles de EE. UU. Se han recuperado desde sus mínimos de diciembre, pero los de París banca de inversión La firma Societe Generale ve señales bajistas. "La fuerte pérdida de impulso económico justifica las comparaciones con 2000 y 2007 y nos hace pensar que requiere recesión parecen cada vez más creíbles ", como Alain Bokobza, director de Global asignación de activos en Societe Generale, advierte en una nota a los clientes, según lo citado por Business Insider. Los últimos dos mercados bajistas en las acciones estadounidenses comenzó en esos años.
La gran pregunta es si las acciones se encaminan hacia otra ronda de fuertes liquidaciones o un mercado bajista después de las asombrosas ganancias de este año (consulte la tabla a continuación).
Un mercado de valores tórrido
(Ganancias desde los mínimos de diciembre hasta el 21 de febrero)
- Índice S&P 500 (SPX): 18.3%
- Promedio industrial Dow Jones (DJIA): 19.1%
- Índice compuesto Nasdaq (IXIC): 20.5%
- Índice Nasdaq 100 (NDX): 19.3%
- Índice Russell 2000 (RUT): 24.4%
Fuente: Yahoo Finance
Importancia para los inversores
"El factor fundamental detrás del cambio esperado a mayoresvolatilidad regímenes está desacelerando el crecimiento económico. Estos picos de volatilidad casi confirman que ahora estamos en una etapa muy tardía del ciclo económico ", agrega Bokobza. El Índice de volatilidad CBOE (VIX) se disparó durante la venta masiva de diciembre, y Societe Generale encuentra un vínculo histórico entre el mercado de valores alto volatilidad, acompañada de fuertes liquidaciones y contracciones económicas que están en marcha o ampliamente anticipadas por inversores.
"Si bien creemos que el indicador no debe interpretarse en el sentido de que la recesión, una mayor volatilidad y Los precios más bajos de las acciones son necesariamente inminentes, el riesgo de que ocurran tales eventos ha aumentado ", dijo Bokobza. aclara. Mientras tanto, otras dos métricas favorecidas por Societe Generale apuntan a mayores probabilidades de una recesión en el futuro, por año. informe anterior.
Mientras que EE. UU. tasa de desempleo permanece en un rango históricamente bajo, aumentó en 30 puntos básicos (bps) en los últimos meses, desde el 3,7% en noviembre. 2018 a 4.0% en enero. 2019. Desde 1948, siempre que la tasa de desempleo aumenta en más de 50 puntos básicos desde su mínimo cíclico anterior, se produce una recesión. en marcha o que se prevé seguir, como dijo Joe La Vorgna, economista jefe para las Américas de la firma de gestión de inversiones Natixis, con sede en París CNBC.
"Nunca ha estado mal. Es algo para ver ", dijo LaVorgna. Este indicador ha funcionado si la tasa de desempleo era baja o alta. Las recesiones siguieron en 1953, cuando subió a solo el 3,1%, y en 1981, cuando el mínimo cíclico anterior fue del 7,2%. La tasa del 3,7% en noviembre. 2018 fue el más bajo desde diciembre. 1969, según el Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS).
Mirando hacia el futuro
Sin embargo, LoVorgna asigna solo un 33% de probabilidad a una recesión en el futuro cercano y espera que la tasa de desempleo disminuya nuevamente. "El reciente aumento de la tasa se ha debido al aumento participación en la fuerza laboral, lo que es un signo de fortaleza económica, no de debilidad ", señaló. Muchas personas que habían dejado la fuerza laboral ahora buscan trabajo, alentadas por el fuerte crecimiento del empleo. Durante los 12 meses a partir de febrero. 2018 hasta enero En 2019, se agregaron un promedio de 234,000 empleos por mes, alcanzando un máximo de 304,000 en enero. 2019, según el BLS.
