No reaccione exageradamente a tasas de interés más altas: JPMorgan

Como miedos de levantarse Tasas de interés y inflación inyectar un pico de volatilidad en el mercado, algunos inversores se preguntan si ahora es el momento de sacar provecho a medida que el mercado alcista de nueve años termina. Si bien algunos analistas han advertido que lo peor aún está por llegar, incluido un equipo de estrategas con sede en Londres en Morgan Stanley. a principios de esta semana, otro banco insta a sus clientes a que dejen de preocuparse por el efecto de las tasas de interés más altas en las acciones de ahora. De hecho, las tasas crecientes son positivas para las valoraciones de las acciones, al menos a corto plazo, ya que reflejan el crecimiento económico subyacente y la inflación para impulsar las ganancias, según JPMorgan Chase & Co. (JPM). (Ver también: Espere más volatilidad global: GS, Bridgewater.)

"Si bien el aumento de las tasas a largo plazo se convertirá en última instancia en un factor negativo para las ganancias y múltiplos, no vemos los niveles actuales como una razón para reducir el riesgo y vender acciones ", escribió el estratega de JPMorgan Dubravko Lakos-Bujas en una nota a los clientes el miércoles. El director de la estrategia de renta variable estadounidense de la firma de inversión reiteró su

S&P 500 objetivo de 3.000, esperando que el índice suba otro 11%. El S&P 500, que cerró con un alza del 0,1% el jueves en 2.704, aún refleja un aumento del 14,4% en los últimos 12 meses, a pesar de que las ganancias se borraron durante una corrección a principios de este año.

El miércoles, el Bono de referencia a 10 años en EE. UU. el rendimiento y el rendimiento a corto plazo a dos años se negociaron cerca de máximos de varios años, ya que los inversores se preocupan por el aumento de la inflación y el endurecimiento la política monetaria desde el Reserva Federal. Muchos inversores han permitido datos como el reciente informe del Departamento de Trabajo de una ganancia de 0,5 en los EE. UU. Índice de precios al consumidor (IPC) el mes pasado eclipsó los sólidos resultados de las ganancias. Lakos-Bujas y su equipo ven la reacción y los titulares recientes sobre el aumento de la inflación como demasiado dramáticos, lo que indica que ven "la normalización de la inflación y la disminución de los riesgos deflacionarios globales como algo positivo para las acciones en esta etapa del ciclo."

Crecimiento y ganancias sólidas

El analista señaló que, si bien muchos en la calle han atribuido la corrección a los temores sobre la inflación y las tasas, también parece haber sido impulsada por factores técnicos.

A medida que la economía de EE. UU. Sigue avanzando, con un crecimiento del 2,3% en 2017 en comparación con el 1,5% en 2016, debería llevar tiempo que un aumento de las tasas presente un problema real para las acciones. Las ganancias corporativas también han sido sólidas, señaló JPMorgan, ya que las ganancias del cuarto trimestre del S&P 500 reflejan un aumento del 15%. año tras año.

"No creemos que sea probable que se reduzca la calificación de las acciones este año dada la política fiscal expansiva, los bancos centrales globales que brindan apoyo y los atractivos diferenciales de apalancamiento y oportunidad", escribió Lakos-Bujas. (Ver también: 5 acciones para superar en el mercado volátil de 2018.)