Los comerciantes de alta velocidad se deleitan con los problemas del mercado de valores

De movimiento rápido, volátil Los mercados de valores son una pesadilla para muchos inversores en acciones, grandes y pequeños, pero están creando una bonanza para los inversores de alta velocidad. traders de alta frecuencia (HFT) y el tecnología financiera (fintech) empresas que apoyan sus actividades. El éxito de estas empresas se ha visto favorecido, sin saberlo, por el mayor operador mundial de bolsas de valores, CME Group Inc. (CME), que no ha podido corregir una falla en sus sistemas que permite a esos operadores súper rápidos obtener ganancias masivas, probablemente a expensas de los inversionistas comunes, informa The Wall Street Journal. "El entorno en el que hay muchos cambios de precios durante el día es el entorno ideal para un creador de mercado", dice Douglas Cifu, director ejecutivo de Virtu Financial Inc. (VIRT), describió la situación a Bloomberg.

Ganadores y Preocupados

Las acciones de estas firmas comerciales de alta velocidad se dispararon debido a que las acciones se desplomaron en los últimos días. Virtu ofrece una plataforma tecnológica utilizada por muchos jugadores en el juego comercial de alta velocidad. Aproximadamente en concierto con el pico en el

Índice de volatilidad CBOE (VIX), El precio de las acciones de Virtu aumentó un 44% desde el cierre del 2 de febrero hasta el 9 de febrero. Las acciones de Flow Traders NV, con sede en Holanda, una firma que ofrece servicios similares, se dispararon un 51% desde el 5 de febrero hasta el 12 de febrero en el Euronext Amsterdam Exchange, según Bloomberg Markets.

El alza Índice de ansiedad de Investopedia (IAI) refleja el entorno que permite prosperar a estas empresas comerciales de alta velocidad. El índice sigue registrando niveles extremos de preocupación por los mercados de valores entre sus 27 millones lectores de todo el mundo, en parte como resultado de la alta volatilidad medida por el VIX, a menudo llamado "miedo índice."

Comerciantes gigantes de ayudas a la escapatoria

Como se mencionó anteriormente, una laguna en la CME se ha sumado a las ganancias de los operadores de alta velocidad. Según lo descrito por la Revista, los comerciantes en contratos de futuros a veces reciben confirmaciones de sus pedidos de la CME antes de que estas mismas transacciones se informen al público en general a través de la alimentación de datos de la CME, un retraso llamado latencia. Un estudio citado por el Journal encontró que los contratos de futuros de CME vinculados al Nota del Tesoro de EE. UU. A 10 años recientemente tuvo un período de latencia promedio de 100 microsegundos, o 100 millonésimas de segundo, mientras que el 10% de las observaciones tuvieron retrasos de más de 2000 microsegundos. Estos retrasos son más que suficientes para que los comerciantes los aprovechen.

Sin duda, el tema ha creado un acalorado debate entre los inversores sobre si esta ventaja es injusta o simplemente representa un comercio inteligente por parte de los jugadores de alta velocidad. Algunos comerciantes entrevistados por el Journal afirman que los inversores ordinarios no se ven perjudicados por la falla, y que el verdadero La lucha es entre jugadores de alta velocidad, con el más grande y más rápido ganando a expensas de los más pequeños y más lentos. rivales. En cualquier caso, están en juego enormes beneficios comerciales.

Marcha delantera de alta tecnología

Algunos críticos dicen que estos oficios específicos de alta tecnología tienen similitudes con frente corriendo, en el que un participante del mercado con conocimiento previo de las órdenes pendientes de otros comerciantes o inversores puede explotar esa información en su beneficio. El Journal ofrece este ejemplo: un contrato de futuros de petróleo se vende a 60,01 dólares; un comerciante de alta velocidad ingresa una orden para comprar un contrato a $ 60.00; si se ejecuta esa operación, el comerciante de alta velocidad infiere que una gran orden para vender a un precio aún más bajo, tal vez $ 59,99, no llegó a la fuente de datos públicos; el comerciante de alta velocidad luego ingresa una orden grande para vender a $ 60.00, esperando obtener una ganancia de al menos 1 centavo por contrato. Repita este proceso una y otra vez con grandes pedidos procesados ​​a la velocidad del rayo, y las ganancias pueden alcanzar cientos de millones de dólares anualmente, por firma de comercio electrónico Quantlab Financial LLC, según lo informado por el Diario.

Persiste la 'escapatoria' de CME

La "laguna jurídica" de la CME fue informada por primera vez por el Journal en 2013, lo que llevó a una investigación por parte del Congreso, un compromiso de la CME para cerrarla. Sin embargo, algunos de los clientes más importantes de CME explotan esta situación, lo que lleva a algunos a preguntarse qué tan ansiosa está la CME de solucionar el problema. "Esto crea un club especial de empresas que se benefician de la asimetría informativa, "como John Michael Huth, director de operaciones de Quantlab, dijo al Journal.