Clasificación de Lipper vs. Morningstar: ¿Cuál es la diferencia?

Clasificación de Lipper vs. Morningstar: una descripción general

La mayoría de los inversores no son expertos en análisis de fondos mutuos. Probablemente no sepan lo Relación de Sharpe es o por qué un proveedor cobra 175 puntos básicos por el Fondo XYZ y otro solo cobra 25 puntos básicos por el Fondo ABC. La mayoría de los inversores no están formados en análisis fundamental y no sé leer un candelero compartir gráfico. La mayoría de los inversores solo buscan un lugar relativamente seguro para ahorrar su dinero y esperan obtener un rendimiento decente en el camino, y es por eso que los sistemas de calificación como Morningstar (ALBORADA) y Lipper Leaders son muy importantes.

Morningstar y Lipper son dos de los nombres más destacados en el mundo de los fondos mutuos. Estas empresas evalúan los fondos, resaltan los datos críticos y otorgan una calificación simple y fácil de comparar a cada una de ellas. Las compañías de fondos mutuos se preocupan por sus calificaciones de Morningstar y Lipper porque conocen a muchos inversionistas y

asesores financieros confíe en ellos para tomar decisiones de inversión.

La métrica de evaluación más popular de Morningstar es su escala de cinco estrellas. Lipper usa cinco quintiles o categorías, y califica cada fondo en cinco medidas diferentes. Si se determina que un fondo se encuentra en el 20% superior en un quintil específico, recibe el título de "Líder de Lipper"para esa función.

Las calificaciones de Morningstar y Lipper se publican ampliamente, por lo que muchas personas las aceptan como precisas. Un mejor enfoque sería comprender las fortalezas y debilidades de cada sistema de calificación.

Estrella de la mañana

La primera clasificación Morningstar se introdujo en 1985. Se centró en unas pocas categorías amplias y fue más un recurso de acumulación de datos que una evaluación integral.

Todo el sistema fue revisado en 2002. Se incorporaron nuevas categorías de fondos y se redujeron los grupos para enfatizar diferencias distintas de los estilos de gestión. Incluía nuevo métricay dividió el historial de rendimiento en diferentes períodos de tiempo. Fondos de capital fueron segregados por capitalización de mercado (el tamaño de las acciones en el fondo) para evitar que los fondos de gran capitalización dominen constantemente las calificaciones.

Hoy, Morningstar organiza fondos mutuos según los tipos de inversiones en una cartera de fondos, la región donde se realizan las inversiones del fondo y la estrategia de gestión general. Las calificaciones de Morningstar se basan en curva de campana distribución:

• 10% recibe una calificación de 5 estrellas
• 22,5% recibe una calificación de 4 estrellas
• 35% recibe una calificación de 3 estrellas
• 22,5% recibe una calificación de 2 estrellas
• El 10% recibe una calificación de 1 estrella.

Morningstar actualiza su clasificación mensualmente.

Labio

Lipper califica los fondos mutuos de acuerdo con cinco conjuntos de criterios: consistencia de rendimiento, preservación del capital, ratios de gastos, regreso trotal, y eficiencia fiscal. Lipper enumera las cinco calificaciones de cualquier fondo mutuo y permite a los inversores decidir cuál es más importante para ellos.

A cada categoría se le asigna una calificación en una escala del uno al cinco. Por ejemplo, un fondo de inversión se podría calificar con un dos en lo que respecta a la consistencia de la rentabilidad y un cinco en la eficiencia fiscal. En el sistema Lipper, los números más grandes se consideran mejores; un fondo mutuo preferiría un cuatro que un tres.

Cualquier fondo incluido en el 20% superior para una categoría determinada recibe el título de Lipper Leader para esa categoría. El siguiente 20% recibe una calificación de cuatro, el 20% del medio recibe una calificación de tres, el siguiente 20% recibe una calificación de dos y el 20% más bajo recibe una calificación de uno. Es posible que un fondo mutuo tenga múltiples categorías de Lipper Leader; de hecho, muchos fondos importantes tienen tres o cuatro designaciones de Lipper Leader.

Las calificaciones de Lipper también se ajustan todos los meses y, al igual que Morningstar, se calculan para períodos de tres, cinco y diez años. Lipper también incluye un período general que se remonta al inicio de un fondo mutuo.

Riesgo vs. Regresar

El núcleo de un sistema de calificación de fondos mutuos se basa en medidas ajustadas al riesgo: cuánto potencial de pérdidas futuras debe asumir un inversionista para obtener un rendimiento.

Tanto para Morningstar como para Lipper, la medida ajustada al riesgo se basa en una comparación con el rendimiento promedio para un determinado categoría de fondo. Esto significa que un fondo mutuo se verá bien o mal en función de qué tan bien se correlacionen sus rendimientos y pérdidas con los índices básicos de la categoría. Por ejemplo, los fondos de gran capitalización se miden frente a un índice importante de gran capitalización, como el S&P 500.

Existe un gran potencial de error en un sistema como este, ya que el mero hecho de ser diferente a un índice podría conducir a mejoras artificiales en la calificación de los fondos. Un 75% fondo de mediana capitalización podría compararse con un índice de mediana capitalización importante, pero su exposición del 25% a letras minúsculas podría impulsar los retornos lo suficiente como para darle un impulso a las calificaciones, independientemente del desempeño del gerente.

Esto es particularmente problemático para Lipper, que utiliza un proporción de información en su cálculo que es demasiado sensible a la elección del índice. Morningstar sufre este problema en menor medida. Los inversores deben prestar mucha atención al nivel de diferencia entre un fondo mutuo y su índice comparativo. R-cuadrado es un indicador excelente para los que siguen teoría de cartera moderna (MPT).

Consideraciones Especiales

Las categorías y las opciones de índices influyen en gran medida en las calificaciones de Lipper y Morningstar, lo que significa que es importante comprender cómo se asignan los fondos a las diferentes categorías.

En los Estados Unidos, Morningstar admite 122 categorías, que se asignan a nueve grupos de categorías (renta variable estadounidense, renta variable sectorial, asignación, renta variable internacional, alternativa, materias primas, fianza imponible, bono municipal, y mercado de dinero).

Lipper combina sus fondos mutuos en función de clasificaciones (que se basan en participaciones) y categorías (que se basan en el lenguaje del objetivo del fondo en el prospecto). Lipper tiene clasificaciones de acciones globales separadas basadas en estilo de inversión y capitalización de mercado.

Morningstar admite varios diversificado categorías de acciones internacionales, como Extranjero de gran valor, Extranjero de gran mezcla, Extranjero de gran crecimiento, Valor pequeño / mediano extranjero, mezcla pequeña / mediana extranjera, crecimiento pequeño / mediano extranjero y acciones mundiales, entre otros.

Aunque existen importantes desafíos metodológicos tanto con Morningstar como con Lipper, estas siguen siendo herramientas viables y útiles para el público inversor. No todo el mundo tiene tiempo para convertirse en un experto en análisis de fondos, por lo que es muy deseable contar con empresas como estas para simplificar las cosas.

Los inversores deben tener en cuenta que los rendimientos pasados, en los que se basan estos sistemas, no son garantías de resultados futuros, y cada inversión debe coincidir con las necesidades específicas de un inversor individual y metas.