Definición de entrega versus pago (DVP)

¿Qué es entrega versus pago (DVP)?

Entrega versus pago (DVP) es un método de liquidación de la industria de valores que garantiza que la transferencia de valores solo ocurre después de que se haya realizado el pago. DVP estipula que el pago en efectivo del comprador por los valores debe realizarse antes o al mismo tiempo que la entrega del valor.

Entrega versus pago es el proceso de liquidación desde la perspectiva del comprador; desde la perspectiva del vendedor, este sistema de liquidación se denomina recibir versus pago (RVP). Los requisitos de DVP / RVP surgieron a raíz de la prohibición de las instituciones de pagar dinero por valores antes de que los valores se mantuvieran en forma negociable. DVP también se conoce como entrega contra pago (DAP), entrega contra efectivo (DAC) y contra reembolso.

Comprensión de entrega versus pago (DVP)

El sistema de liquidación de entrega versus pago asegura que la entrega ocurrirá solo si se realiza el pago. El sistema actúa como enlace entre un sistema de transferencia de fondos y un sistema de transferencia de valores. Desde una perspectiva operativa, DVP es una transacción de venta de valores negociables (a cambio de efectivo pago) que se pueden indicar a un agente de liquidación mediante el tipo de mensaje SWIFT MT 543 (en la norma ISO15022 estándar).

El uso de estos tipos de mensajes estándar está destinado a reducir el riesgo en la liquidación de una transacción financiera y permitir el procesamiento automático. Idealmente, el título de un activo y el pago se intercambian simultáneamente. Esto puede ser posible en muchos casos, como en un sistema de depósito central como la Corporación Fiduciaria de Depósito de los Estados Unidos.

Cómo funciona la entrega versus el pago

Una fuente importante de riesgo crediticio en la liquidación de valores es el principal riesgo asociado a la fecha de liquidación. La idea detrás del sistema RVP / DVP es que parte de ese riesgo puede eliminarse si el procedimiento de liquidación requiere esa entrega. ocurre solo si se produce el pago (en otras palabras, que los valores no se entregan antes del canje del pago por el valores). El sistema ayuda a garantizar que los pagos acompañen a las entregas, reduciendo así el riesgo principal, limitando la posibilidad que las entregas o pagos se retendrían durante períodos de tensión en los mercados financieros y reducción de la liquidez riesgo.

Por ley, las instituciones están obligadas a exigir activos de igual valor a cambio de la entrega de valores. La entrega de los valores se realiza típicamente al banco del cliente comprador, mientras que el pago se realiza simultáneamente por transferencia bancaria transferir, cheque o crédito directo a una cuenta.

Consideraciones Especiales

Tras la caída mundial de los precios de las acciones en octubre de 1987, los bancos centrales del Grupo de diez trabajó para fortalecer los procedimientos de liquidación y eliminar el riesgo de que se pudiera realizar una entrega de valores sin pago, o que se pudiera realizar un pago sin entrega (conocido como riesgo principal). El procedimiento DVP reduce o elimina la exposición de las contrapartes a este riesgo principal.