Industrias que enfrentan vientos en contra en 2021

2020 ha sido un año verdaderamente único, con naciones que se infligen un dolor económico masivo para mitigar una pandemia global. La lista de industrias que sufrieron en 2020 es larga y deprimente, pero la promesa de una vacuna a corto plazo está contribuyendo en gran medida a revivir muchos sectores de la economía. En algunos casos, sin embargo, es probable que los vientos en contra persistan hasta bien entrado el 2021. Analizaremos algunas de las industrias que enfrentan problemas estructurales a más largo plazo durante el próximo año.

Bienes raíces comerciales

Los bienes raíces comerciales han tenido un duro 2020, con el sector viendo la caída de los cobros de alquiler y los inquilinos renegociando todo, desde el espacio necesario hasta las tarifas de alquiler. El subsector del espacio de oficinas es la porción de bienes raíces comerciales que enfrenta el mayor riesgo a largo plazo, ya que las empresas de todos los tamaños y tipos ahora han experimentado algún nivel de trabajo remoto.

Las empresas de tecnología en particular están buscando una variedad de opciones que reducirán las necesidades de espacio de oficina. como arreglos permanentes para trabajar desde casa o arreglos de horarios flexibles con una oficina más pequeña huella. Como mínimo, los propietarios comerciales tendrán que invertir en el inventario de su oficina para atraer nuevos inquilinos en un mercado más débil, haciendo que sus espacios de trabajo coincidan con la flexibilidad que los empleadores probablemente adoptarán al ir adelante.

Podría decirse que los propietarios de espacios comerciales han visto una reorganización aún más severa con el daño que la pandemia está causando al comercio minorista tradicional. Los escaparates tradicionales están siendo abandonados a medida que los minoristas luchan por reducir su huella. Si COVID-19 se puede domesticar en 2021, podría haber una ola de nostalgia por la experiencia de compra en el centro comercial, pero la tendencia a largo plazo para el comercio minorista de ladrillo y mortero todavía parece sombría.

Hay muchas soluciones existentes y aún por descubrir para convertir los centros comerciales obsoletos en generadores de ingresos nuevamente. La conversión de centros comerciales en destinos de usos múltiples con menos énfasis en el comercio minorista es prometedora, al igual que la fusión de oficinas y espacios habitables en espacios comerciales. Dicho esto, es probable que la pandemia haya extendido el cronograma de estas transformaciones y, al mismo tiempo, haya acelerado el dolor en este subsector. Parte de esto es solo el desafío de impulsar proyectos en tiempos difíciles, pero un tema más importante es el hecho de que la densidad, que alguna vez fue un objetivo principal de la planificación urbana, puede ser menos atractiva en el futuro dado nuestro reciente experiencia.

Sector hotelero

El sector de la hospitalidad fue, obviamente, uno de los sectores más afectados en una pandemia global que básicamente cerró los viajes de placer en todo el mundo. Los destinos turísticos, hoteles, lugares de recreación, restaurantes y aerolíneas se han mantenido en gran parte gracias a medidas de estímulo. La noticia positiva para las empresas en este espacio que pueden sobrevivir es que la demanda reprimida es real y está creciendo. Cuando sea seguro, mucha gente acostumbrada a viajar y gastar lo hará con ganas.

El viento en contra al que se enfrenta el sector de la hostelería es el hecho de que "cuando es seguro" es una decisión muy personal. Cenar en un restaurante es un gasto de capital relativamente pequeño para una actividad placentera en un entorno local. Un viaje de una semana a Disneylandia es más caro y puede percibirse como más riesgoso incluso después de que la pandemia haya sido reprimida.

Si bien las empresas y algunos inversores del sector están apostando por un repunte sólido en 2021, depende en gran medida de la vacunación generalizada y las cifras más bajas de COVID-19 a nivel mundial. La esperanza de que esto suceda rápidamente se enfrenta a la realidad de desafíos logísticos para varios de los candidatos a vacuna. Más importante aún, solo porque el COVID-19 disminuya, no es una garantía de que habrá la misma base de clientes con los medios y la confianza para viajar de inmediato. Las empresas, obviamente, no son las únicas que se han visto afectadas económicamente por la pandemia.

Minorista tradicional

Siempre puede haber un lugar para las tiendas que ofrezcan la posibilidad de explorar y tocar productos mientras reciben un servicio al cliente oportuno por parte del personal. Sin embargo, se parece cada vez más a un subsector de nicho, mientras que el comercio minorista en su conjunto se está conectando cada vez más. La pandemia y los bloqueos han acelerado la velocidad a la que los consumidores se sienten cómodos al ordenar una mayor parte de sus productos en línea. Las generaciones más jóvenes ya estaban optando por más compras en línea compensadas por salidas locales experimentales, pero los consumidores mayores ahora se han visto obligados al menos parcialmente en línea para sus necesidades de compra.

Una parte potencialmente grande de estos conversos tardíos terminará mezclando más compras en línea, incluso cuando sea seguro volver a navegar en la tienda. Aunque esto puede no traducirse en una reducción significativa en términos de tráfico peatonal, cada artículo de la canasta que se obtiene en línea es significativo para los minoristas en el futuro. Los minoristas tradicionales ya estaban lidiando con consumidores que usaban teléfonos inteligentes que usaban sus tiendas como salas de exhibición antes de comprar precios en línea. Ahora tienen un problema en el que incluso la disminución del tráfico peatonal puede ser difícil de lograr después de la pandemia.

Tres perspectivas diferentes

Las tres industrias cubiertas en este artículo tienen algunas cosas en común. Las industrias tradicionales de venta al por menor, bienes raíces comerciales y hotelería están formadas por negocios con altos costos fijos y una dependencia del rendimiento (u ocupación) de los activos existentes. Los bienes raíces comerciales y el sector de la hospitalidad se enfrentan, en su mayor parte, a los vientos en contra creados por la pandemia.

La industria de la hospitalidad es la más vulnerable a una extensión de la pandemia en el corto plazo, ya que muchas empresas están viendo resultados negativos. Flujo de efectivo sin clientes. Dicho esto, la industria tiene una perspectiva a largo plazo bastante saludable porque todavía nos encanta viajar y experimentar cosas nuevas, simplemente no podemos en este momento. Las empresas en este espacio deben encontrar una manera de resistir en lugar de cambiar fundamentalmente sus modelo de negocio.

Los bienes raíces comerciales funcionan mejor que la hotelería ahora debido a la naturaleza de los arrendamientos a largo plazo y subsectores más fuertes, pero enfrenta desafíos a largo plazo sobre qué hacer con los centros comerciales y el exceso de oficinas espacio. Se necesitará innovación, y parte de ese trabajo ya estaba en marcha antes de que la pandemia lo descarrilara. El modelo comercial de creación y arrendamiento de espacios todavía tiene un lugar después de COVID-19, pero el tipo de espacios debe adaptarse mejor a los nuevos arreglos de trabajo y estilos de vida de los inquilinos.

El comercio minorista tradicional está sufriendo a corto, mediano y largo plazo, ya que la pandemia aceleró las tendencias negativas existentes para la industria. Los jugadores más fuertes son convertirse en minoristas en línea, por lo que los minoristas tradicionales necesitan la innovación con urgencia. Los centros comerciales que los rodean pueden evolucionar hacia destinos de usos múltiples, pero eso no mejorará el resultado final de una tienda a menos que pueda convertir ese tráfico peatonal en ventas reales. Si los minoristas tradicionales no pueden volver a imaginar sus modelos comerciales e innovar, los vientos en contra de 2021 continuarán arrasando con las empresas en este espacio.

Línea de fondo

Si bien la perspectiva para 2021 no es excelente para ninguna de estas tres industrias, tampoco es universalmente negativa. Los inversores que busquen una ganga ahora mismo encontrarán mucho en estos tres sectores. Los tiempos difíciles también son cuando surgen empresas sólidas y reinventan partes de la industria en la que se encuentran.

Sin duda, habrá algunas empresas en estas tres industrias que desafiarán todos los vientos en contra y las grandes probabilidades, haciendo muy felices a sus inversores en el camino. El desafío para los inversores que compran gangas es detectar esas gemas antes de que sean obvias para el mercado en general, algo mucho más fácil de decir que de hacer.